Базовый риск

Базисный риск в финансах — это риск, связанный с несовершенным хеджированием из-за переменных или характеристик, которые влияют на разницу между фьючерсным контрактом и базовой «денежной» позицией. ^[1] Он возникает из-за разницы между ценой актива, который подлежит хеджированию, и ценой актива, служащего хеджем до истечения срока, а именно b = S - F. За исключением идиосинкразического влияния других аспектов, которые будут перечислены ниже, к моменту истечения срока эта простая разница будет устранена арбитражем. Другие аспекты, которые приводят к базисному риску, включают

(a) Качество (класс), возникающее, когда действующее хеджирование имеет другой класс, который не полностью коррелирует с базисом;

(б) Сроки, возникающие из-за несоответствия между датой истечения срока действия хеджируемого актива и фактической датой продажи базового актива;

(c) Местоположение (приводящее к транспортным расходам), возникающее из-за разницы в местоположении хеджируемого актива и актива, служащего объектом хеджирования, и которое обычно включает премию для покрытия риска того, что эти транспортные расходы могут возрасти, что окажет негативное влияние на хеджера.

Определение

При этих условиях спотовая цена актива и фьючерсная цена не сходятся на дату истечения срока действия фьючерса. Величина, на которую эти две величины отличаются, измеряет стоимость базисного риска. То есть,

Базис = Спотовая цена хеджируемого актива - Фьючерсная цена контракта.

Базисный риск не следует путать с другим типом риска, известным как ценовой риск . ^[2]

Примеры

Вот некоторые примеры базовых рисков:

1. Поскольку фьючерс на казначейские векселя хеджируется двухлетними облигациями, существует риск того, что колебания не будут желаемыми.
2. Хеджирование валютного курса с использованием беспоставочного форвардного контракта (NDF): фиксинг NDF может существенно отличаться от фактического доступного спотового курса на рынке на дату фиксинга.
3. Внебиржевые (OTC) деривативы могут помочь минимизировать базисный риск, создавая идеальное хеджирование. Это происходит потому, что внебиржевые деривативы могут быть адаптированы для соответствия точным потребностям хеджера в отношении риска. ^[3]

Смотрите также

• Финансовый риск
• Управление финансовыми рисками
• Список тем по финансам
• Неопределенность

Ссылки

Примечания

1. "Basis risk - Financial theory - Moneyterms: investment, finance and business explained". moneyterms.co.uk . Архивировано из оригинала 2017-05-14 . Получено 2017-05-15 .
2. "ХЕДЖИРОВАНИЕ С ОБОБЩЕННЫМ БАЗИСНЫМ РИСКОМ: Эмпирические результаты" (PDF) . sta.uwi.edu . Получено 15 мая 2017 г. .
3. Понимание деривативов — рынки и инфраструктура (PDF) . Федеральный резервный банк Чикаго. 2014. Архивировано (PDF) из оригинала 20-07-2014 . Получено 29-07-2014 .

Внешние ссылки

• Понимание деривативов: рынки и инфраструктура - Глава 3, Внебиржевые (OTC) деривативы Федеральный резервный банк Чикаго, Группа финансовых рынков