Введение капитала — это термин, который описывает представления, которые прайм-брокерская фирма осуществляет от имени своих управляющих капиталом, знакомя клиентов хедж-фонда с инвесторами хедж-фонда. [1] Введение капитала работает как форма «квазимаркетинга», при котором клиенты знакомятся с инвесторами, не нарушая правил SEC относительно фондового маркетинга. [2]
В обмен на предоставление брокерского депозитария (клиринг, хранение и обслуживание активов), кредитование ценными бумагами и финансирование клиенту хедж-фонда предоставляется доступ к услугам по введению капитала, а также к услугам по управлению рисками и консультационным услугам.
Morgan Stanley Prime Brokerage сообщает, что в 1997 году разработала концепцию привлечения капитала, чтобы связать клиентов с целевыми инвесторами. [3] Поскольку хедж-фонды в целом не регулируются SEC, [4] Командам по привлечению капитала фактически запрещено «маркетинговать» фонд, и вместо этого они работают над «знакомством» клиентов с институциональными инвесторами (пожертвованиями, фондами, фондами фондов). , пенсионные фонды, семейные офисы и частные банки), которые проявили интерес к конкретной стратегии хедж-фондов. Командам по представлению капитала традиционно не рекомендуется взаимодействовать с инвесторами по поводу конкретного фонда после представления, за исключением случаев, когда необходимо получить обратную связь, поскольку это может быть истолковано как маркетинг.
Команды по внедрению капитала работают как с новыми запусками, которые ищут начальный, якорный капитал или капитал «первого дня», так и с постоянными клиентами, которые уже являются значительными и могут либо запускать новый продукт, либо стремиться увеличить размер своего текущего фонда. Услуги по привлечению капитала часто играют важную роль в запуске новых проектов, поскольку может быть сложно привлечь активы для нового фонда. Первоначальный сбор капитала имеет решающее значение, поскольку Wells Fargo оценивает точку безубыточности для существующего фонда примерно в 200 миллионов долларов США, [5] хотя более мелкие структуры могут потребовать меньше капитала. Исторически сложилось так, что фонды открывались с капиталом от 5 до 1 миллиарда долларов в первый день.
Инвесторы, участвующие в программах внедрения капитала, не получают вознаграждения, поскольку отношения являются симбиотическими. Инвесторы взаимодействуют с командой, чтобы получать информацию о потенциальных менеджерах, потоках в отрасли и поисковых запросах, а команда, в свою очередь, может знакомить клиентов с заинтересованными инвесторами.