Гонконгская фондовая биржа

Фондовая биржа в Гонконге

Индекс Ханг Сенга (2001–2022 гг.)

Гонконгская фондовая биржа (香港交易所, SEHK , также известная как Гонконгская фондовая биржа ) — фондовая биржа, базирующаяся в Гонконге . По состоянию на конец 2020 года на бирже числилось 2538 компаний с совокупной рыночной капитализацией 47 триллионов гонконгских долларов . ^[1] Сообщается, что это самая быстрорастущая фондовая биржа в Азии. ^[2]

Фондовая биржа принадлежит (через ее дочернюю биржу Stock Exchange of Hong Kong Limited ) компании Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX), холдинговой компании, которую она также котирует (SEHK: 388) и которая в 2021 году стала крупнейшим в мире биржевым оператором ^{. 3]} по рыночной капитализации , превосходя чикагскую CME. Опрос 2021 года показал, что примерно 57% взрослого населения Гонконга вложили деньги в фондовый рынок. ^[4] Физический торговый зал на Биржевой площади был закрыт в октябре 2017 года. ^[5]

История

История рынка ценных бумаг Гонконга восходит к 1866 году, но официально фондовый рынок был создан в 1891 году, когда была основана Ассоциация биржевых маклеров Гонконга. ^[6] В 1914 году она была переименована в Гонконгскую фондовую биржу.

К 1972 году в Гонконге действовало четыре фондовые биржи. Впоследствии раздавались призывы к созданию единой фондовой биржи. Фондовая биржа Гонконга Limited была зарегистрирована в 1980 году, а торги на бирже наконец начались 2 апреля 1986 года. С 1986 года произошел ряд важных событий. Крах рынка 1987 года выявил недостатки рынка и привел к призывам к полной реформе индустрии ценных бумаг Гонконга. Это привело к значительным изменениям в законодательстве и развитию инфраструктуры. В результате в 1989 году была создана Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) как единый установленный законом регулятор рынка ценных бумаг.

Рыночная инфраструктура была значительно улучшена ^{[ как? ]} с введением биржей Центральной клиринговой и расчетной системы (CCASS) в июне 1992 года и Автоматической системы согласования и исполнения заказов (AMS) в ноябре 1993 года. или иным образом подвергаются постоянному анализу и пересмотру для удовлетворения меняющихся потребностей рынка, обеспечивая при этом эффективное регулирование рынка.

Правила листинга на бирже стали более полными, а другие существующие правила были улучшены или введены новые правила для улучшения развития рынка и защиты инвесторов. Были также усовершенствованы системная инфраструктура, включая запуск внешних торговых терминалов в брокерских офисах в январе 1996 года. Третье поколение торговой системы, AMS/3, будет запущено в 2000 году. Оно обеспечит расширенные функциональные возможности и платформа для прямого процесса транзакции.

Что касается развития рынка и продукции, то следует отметить листинг первого деривативного варранта в феврале 1988 года, листинг первого предприятия, зарегистрированного в Китае (доля H), в июне 1993 года ( пивоварня Циндао ); ^{[7] : 48} и введение регулируемых коротких продаж в январе 1994 года и опционов на акции в сентябре 1995 года. Кроме того, в ноябре 1999 года биржа представила рынок развивающихся предприятий (GEM), чтобы предоставить возможности по сбору средств для растущих компаний всех размеров из всех отраслей. и способствовать развитию технологических отраслей в регионе.

Согласно плану реформы, объявленному в марте 1999 года, биржа, Гонконгская фьючерсная биржа и их клиринговые палаты объединились в новую холдинговую компанию Hong Kong Exchanges and Clearing Limited . ^{[8] [ нужна ссылка ]}

Краткая хронология

• 2 апреля 1986 года открылся новый торговый зал. На тот момент на бирже было зарегистрировано 249 компаний, общая рыночная капитализация которых составляла 245 миллиардов гонконгских долларов.
• 6 октября 1986 г.: Торжественное открытие Фондовой биржи.
• Октябрь 1987 года: Фондовая биржа закрыта на четыре дня в попытке остановить потери во время глобального краха фондового рынка в Черный понедельник.
• Май 1988: Опубликован отчет Яна Хэя Дэвисона , подготовленный для изучения практики биржи в преддверии ее закрытия, что привело к значительным рыночным реформам, хотя на то, чтобы, наконец, многим потребовались годы.
• 24 июня 1992 года была введена Центральная система клиринга и расчетов (CCASS).
• 15 июля 1993 года пивоварня Циндао стала первым китайским предприятием, разместившим свои акции H на бирже.
• 1 ноября 1993 года на бирже была введена новая «Автоматическая система согласования и исполнения ордеров » AMS/1; позже, в январе 1996 года, была представлена ​​вторая фаза AMS/2, ставшая основой внебиржевой торговли.
• 12 ноября 1999 года на бирже появился Tracker Fund of Hong Kong , созданный в результате вмешательства правительства во время азиатского финансового кризиса 1997 года .
• 25 ноября 1999 года две компании были совместно зарегистрированы на недавно созданном рынке развивающихся предприятий (GEM).
• 6 марта 2000 года Фондовая биржа, Фьючерсная биржа и Гонконгская клиринговая компания по ценным бумагам стали 100% дочерними компаниями HKEx, которая, в свою очередь, была зарегистрирована на бирже 27 июня 2000 года.
• 23 октября 2000 года на бирже был внедрен AMS/3.
• 27 октября 2017 года торговый зал в зале был закрыт в связи с переходом на электронную торговлю. К 2014 году на долю площадки приходилось менее 1% объема торговли. ^[9] Торговый зал был переименован в Hong Kong Connect Hall и будет переоборудован в музей, конференц-зал и выставочное пространство для демонстрации финансовых рынков Гонконга. ^[10]
• 19 июля 2023 года была запущена модель двойного счетчика гонконгского доллара (HKD) — юаня (RMB), в которой оба счетчика имеют одинаковые права, права, статус и номинальную стоимость, если применимо. Инвесторы теперь могут торговать своими акциями на бирже юаней, используя свои оффшорные юани . Акции полностью взаимозаменяемы между двумя счетчиками. Модель была введена для обеспечения ликвидности счетчика юаней и минимизации расхождений между двумя счетчиками. ^[11]

источник: Гонконг Ex ^[12]

История обмена и предшественники

Торговые часы

Президент России Дмитрий Медведев с председателем биржи Рональдом Аркулли во время визита в Гонконг 17 апреля 2011 г.

Торговый день состоит из:

• Предоткрывающая аукционная сессия с 9:00 до 9:30. Цена открытия ценной бумаги сообщается вскоре после 9:20 утра. ^[13]
• Утренняя непрерывная торговая сессия с 09:30 до 12:00. ^[13]
• Расширенное утреннее занятие с 12:00 до 13:00, также называемое обеденным перерывом. ^{[13] [14]} Непрерывные доходы от торговли специально обозначенными ценными бумагами (в настоящее время два ETF, 4362 и 4363). Торговля другими ценными бумагами невозможна. Однако ранее размещенные заявки на любые ценные бумаги могут быть отменены начиная с 13:00. ^[15]
• Дневная непрерывная торговая сессия с 13:00 до 16:00. ^[13]

Цена закрытия указывается как медианное значение пяти снимков цен, сделанных с 15:59 до 16:00 каждые 15 секунд. ^[16] В мае 2008 года биржа также провела заключительный аукцион, который будет проходить с 16:00 до 16:10, с механизмом ценообразования, аналогичным аукциону открытия; однако это привело к значительным колебаниям цен закрытия акций и подозрениям в манипулировании рынком . Первоначально биржа предлагала ограничить колебания цен в ходе аукционных сессий до 2%; в конце концов, в марте 2009 года они полностью удалили заключительную сессию. ^[17]

Вплоть до 2011 года часы торгов включали предварительный аукцион с 9:30 до 9:50, за которым следовали непрерывные торги с 10:00 до 12:30 и с 14:30 до 16:00. Двухчасовой перерыв на обед между утренней и дневной сессиями был самым продолжительным среди 20 крупнейших фондовых бирж мира . Предложение 2003 года о сокращении обеденного перерыва провалилось из-за противодействия брокеров. Еще один план по сокращению обеденного перерыва до одного часа был предложен биржей в 2010 году; тогда утренняя сессия начнется раньше, с 9:30 до 12:00, а дневная сессия с 13:00 до 16:00, оставив время закрытия таким же, как и раньше. В обоснование входило приведение рабочего времени в соответствие с Китаем. Реакция как брокеров, так и ресторанной индустрии была неоднозначной. ^[18]

7 марта 2011 года биржа продлила часы работы на первом из двух этапов. Утренняя сессия теперь длилась с 9:30 до 12:00, за ней следовал девяностоминутный обеденный перерыв и дневная сессия с 13:30 до 16:00. Торговля фьючерсами и опционами на индексы теперь началась в 9:15 утра, на тридцать минут раньше, чем раньше, и закрылась в то же время, что и раньше, в 16:15. 5 марта 2012 года обеденный перерыв был сокращен до шестидесяти минут, а дневное занятие длилось с 13:00 до 16:00. ^{[14] [19]}

Электронная торговля

Биржа впервые представила компьютерную торговую систему 2 апреля 1986 года. ^[20] В 1993 году биржа запустила «Автоматическую систему согласования и исполнения ордеров » (AMS), которая была заменена системой третьего поколения (AMS/3) в Октябрь 2000 г. ^[21]

Регулирующая роль

Дэвид Уэбб , независимый неисполнительный директор биржи с 2003 года, выступает за то, чтобы суперрегулирующий орган взял на себя роль регулятора, поскольку существует внутренний конфликт между его коммерческой и регулирующей ролью. ^{[ нужна цитата ]} Тем временем, он выступает за улучшение представительства инвесторов на Гонконгской фондовой бирже. ^{[ нужна цитата ]}

В 2007 году возмущение мелких местных биржевых брокеров по поводу решения совета директоров сократить минимальные торговые спреды для акций и варрантов, торгуемых по цене от 25 гонконгских центов до 2 гонконгских долларов, заставило новый совет проголосовать за отмену этого решения. Реформы должны были быть реализованы в первом квартале, но были снова отложены из-за протестов брокеров. Уэбб раскритиковал совет директоров за уступки корыстным интересам. ^[22]

Двадцать крупнейших акций по рыночной капитализации

Источник: HKEX, в миллиардах гонконгских долларов, данные обновлены 14 февраля 2018 г.

1. Tencent Holdings : $4 118,93.
2. Промышленно-торговый банк Китая : 2877,98 долларов США.
3. Китайский строительный банк : $2 167,39.
4. Банк Китая : $1803,12.
5. ПетроЧайна : $1715,53.
6. Сельскохозяйственный банк Китая : $1641,43.
7. Холдинг HSBC : $1 629,79.
8. Страховка «Пинг Ан» : 1 547,81 долларов США.
9. Китай Мобайл : $1509,04.
10. Китайский торговый банк : $991,75.
11. Банк связи : $985,55.
12. Китайская компания по страхованию жизни : $844,57.
13. Почтовый сберегательный банк Китая : $676,41.
14. Китайская национальная оффшорная нефтяная корпорация : $492,91.
15. Китайский банк Миншэн : $420,11
16. BOC Гонконг (холдинги) : $412,34
17. Китайская тихоокеанская страховая компания : $404,37.
18. CK Hutchison Holdings : $377,47.
19. CITIC Bank International : $367,82.

Смотрите также

• А-доля (материковый Китай)
• Шанхайская фондовая биржа
• Шэньчжэньская фондовая биржа
• H доля
• Индекс Ханг Сенга
• Ведущие акции
• Список фондовых бирж Восточной Азии
• Биржевые катастрофы в Гонконге

Рекомендации

1. «Ежемесячные обзоры рынка HKEX» . hkex.com.hk. ​Проверено 22 января 2021 г.
2. «10 крупнейших азиатских фондовых рынков в 2017 году - БОГАТСТВО» . БОГАТСТВО . 29 декабря 2017 г.
3. «Крупнейший в мире оператор Гонконгской фондовой биржи после свержения Чикагской CME» . Южно-Китайская Морнинг Пост . 6 января 2021 г. Проверено 22 января 2021 г.
4. Нг, Мишель (18 августа 2021 г.). «Гонконг занимает первое место в мире по числу розничных трейдеров акциями». Селектор фондов Азия . Проверено 6 декабря 2023 г.
5. «Конец эпохи торговой площадки Гонконга» . Новости BBC . Проверено 25 марта 2018 г.
6. «Рынок ценных бумаг Гонконга», Hong Kong Exchanges and Clearing Limited. Архивировано 19 ноября 2012 г. в Wayback Machine ^{[ нужен неосновной источник ]}
7. Лю, Цзунъюань Зоэ (2023). Суверенные фонды: как Коммунистическая партия Китая финансирует свои глобальные амбиции . Издательство Belknap Press издательства Гарвардского университета . дои : 10.2307/jj.2915805. ISBN 9780674271913. JSTOR  jj.2915805.
8. «История HKEX и ее рынка». Группа Гонконгских бирж . Проверено 5 июля 2017 г.
9. "Архив статистики очной и внешней торговли" . Архивировано из оригинала 4 марта 2016 года . Проверено 15 января 2016 г.
10. «Трейдеры собираются, чтобы отметить завершение биржевых торгов акциями в Гонконге» . Южно-Китайская Морнинг Пост . 27 октября 2017 г. Проверено 2 июня 2019 г.
11. «Гонконг: Модель двойного счетчика HKD-RMB на фондовом рынке Гонконга | IF» . www.iflr1000.com . Проверено 19 июля 2023 г.
12. «Реконструкция торгового зала продвигается вперед» (PDF) . hkex.com.hk. ​Архивировано из оригинала (PDF) 10 сентября 2012 года . Проверено 25 марта 2018 г.
13. Trading Hours, hkex.com.hk, 8 марта 2011 г. , получено 8 марта 2011 г.
14. HKEx получила разрешение на продление торговых часов с 7 марта, hkex.com.hk, 24 января 2011 г.
15. Рынки плавно переходят к новым часам торговли (PDF) , Гонконгские биржи и клиринг, 4 апреля 2011 г., заархивировано из оригинала (PDF) 8 сентября 2012 г. , получено 20 июня 2011 г.
16. Расчет цены закрытия (PDF) , hkex.com.hk, 23 марта 2009 г., заархивировано из оригинала (PDF) 16 июня 2009 г. , получено 5 июня 2009 г.
17. Нг, Кэтрин (13 марта 2009 г.), «Аукцион закрытия отходов HKEx», Стенд. (Гонконг) , архивировано из оригинала 17 марта 2009 г. , получено 5 июня 2009 г.
18. Ван, Ханни (12 августа 2010 г.), «Гонконгские брокеры отказываются потерять свой длинный обед», Bloomberg News , получено 13 августа 2010 г.
19. «Хил, Саймон Джон Ньютон (родился 27 апреля 1953 г.), генеральный директор Лондонской биржи металлов, 2001–06», Who's Who , Oxford University Press, 1 декабря 2007 г., doi : 10.1093/ww/9780199540884.013.4000170 , получено 31 Январь 2022 г.
20. История HKEx и ее рынков, Гонконгская фондовая биржа, 31 октября 2013 г. , получено 7 января 2015 г.
21. «HKEx строит свою рыночную инфраструктуру с помощью конкурентоспособных технологий» (PDF) , Информационный бюллетень биржи , Гонконгская фондовая биржа, октябрь 2004 г., заархивировано из оригинала (PDF) 8 января 2015 г. , получено 7 января 2015 г.
22. Чунг, Джеки (15 февраля 2007 г.), «План по снижению спредов», Stand. (Гонконг) , заархивировано из оригинала 13 октября 2007 г. , получено 19 марта 2007 г.

Внешние ссылки

• Официальный сайт (на английском и китайском языках)

22°17′03″N 114°09′28″E / 22.28414°N 114.15768°E / 22.28414; 114.15768