Закон о прекращении торговли на основе информации Конгресса (STOCK) 2012 года ( Pub. L. 112–105 (текст) (PDF), S. 2038, 126 Stat. 291, вступил в силу 4 апреля 2012 года ) — это закон Конгресса , призванный бороться с инсайдерской торговлей . Он был подписан президентом Бараком Обамой 4 апреля 2012 года. Закон запрещает использование непубличной информации для получения частной прибыли, включая инсайдерскую торговлю, членами Конгресса и другими государственными служащими. Он подтверждает изменения в Законе о товарных биржах , определяет интервалы отчетности по финансовым транзакциям.
Первоначально написанный и представленный конгрессменом из Вашингтона Брайаном Бэрдом , Закон о запасах приобрел популярность после сегмента 60 Minutes об инсайдерской торговле в Конгрессе в 2011 году, после чего сенатор-республиканец Скотт Браун и сенатор-демократ Кирстен Джиллибранд повторно внесли законопроекты по борьбе с этой практикой. В феврале 2012 года Закон о запасах был принят в Сенате 96 голосами против 3; единственными, кто проголосовал против, были сенаторы Джефф Бингаман , Ричард Берр и Том Коберн . [2] Позже Палата представителей приняла его 417 голосами против 2. [3] Законопроект был активно поддержан уязвимыми действующими лицами и подписан президентом Обамой. [4] Согласно действующему Комитету по этике Сената США , «член, должностное лицо или сотрудник Сената не должен получать какую-либо компенсацию и не должен допускать, чтобы какая-либо компенсация накапливалась в его интересах из любого источника, получение или накопление которой может произойти в силу влияния, неправомерно оказываемого им с его должности члена, должностного лица или сотрудника». [5]
Закон является еще одним дополнением к серии политик, созданных для предписания и регулирования операций с ценными бумагами. Закон о ценных бумагах 1933 года был первой политикой, созданной для защиты продажи компаниями первичных операций с ценными бумагами. Также известный как закон «Правда о ценных бумагах», он проложил путь к предоставлению инвесторам большей защиты и справедливых возможностей для их ликвидных активов. [6] Конгресс увидел, что отсутствие информации, предоставляемой инвесторам, было большим недостатком для инвесторов и подрывало их интерес, вызывая недостаток ликвидности на рынке во время восстановления. Он также изложил примеры и выявил ситуации мошеннической деятельности, которая ранее была совершена компаниями. [7] Кроме того, он предоставил руководящие принципы для компаний с зарегистрированными публичными ценными бумагами по публичному раскрытию годовых и квартальных отчетов для надлежащего информирования своих индивидуальных инвесторов. [8]
Закон об этике в правительстве 1978 года был принят десятилетия спустя для создания кодекса этики как средства, которому должны следовать политические представители. Среди других принятых положений этот законодательный акт также имел большое влияние на последствия информационной асимметрии и был призван создать честные и справедливые транзакции безопасности. Эти акты были необходимы для предотвращения мошеннической деятельности, навязанной крупными корпорациями и политическими представителями, которые были очень способны скрывать информацию, которая могла бы принести пользу их компании или их соответствующим активам.
Закон STOCK является первоначальным законопроектом, запрещающим членам Конгресса и сотрудникам Конгресса использовать частную информацию, полученную в связи с их официальным положением, для личной выгоды и в других целях. С принятием этого законопроекта членам Конгресса больше не разрешается использовать информацию, полученную в ходе официального бизнеса, в личных целях. Закон Stop Trading on Congressional Knowledge (STOCK) запрещает членам и сотрудникам Конгресса использовать «любую непубличную информацию, полученную в связи с положением лица... или полученную в результате выполнения обязанностей лица, для личной выгоды». Законопроект также распространяется на всех сотрудников исполнительной и судебной ветвей власти федерального правительства. Закон STOCK требует проведения одногодичного исследования растущей индустрии политической разведки и требует, чтобы каждый член Конгресса публично регистрировал и раскрывал любые финансовые транзакции с акциями, облигациями, товарными фьючерсами и другими ценными бумагами в течение 45 дней на своих веб-сайтах, а не один раз в год, как требовалось ранее. Закон также требует от членов Конгресса и должностных лиц Исполнительной власти раскрывать условия ипотечных кредитов на их дома, запрещает им получать особый доступ к первоначальным публичным предложениям акций и отказывает в федеральных пенсиях членам Конгресса, осужденным за тяжкие преступления, связанные с государственной коррупцией. Законопроект разделен на девятнадцать разделов. [9] Следующее резюме было написано Службой исследований Конгресса, беспартийным подразделением Библиотеки Конгресса, которая обслуживает Конгресс.
Обязывает комитеты Конгресса по этике издавать руководство по толкованию правил каждой палаты, включая правила о конфликте интересов и подарках, в отношении запрета на использование членами Конгресса и сотрудниками Конгресса (включая должностных лиц и сотрудников законодательной ветви власти) в качестве средства получения личной выгоды любой непубличной информации, полученной в связи с их положением в качестве членов или сотрудников Конгресса, или полученной в результате исполнения должностных обязанностей лица.
Заявляет, что такие члены и сотрудники не освобождаются от запретов на инсайдерскую торговлю, вытекающих из законов о ценных бумагах, включая Закон о биржах 1934 года и Правило 10b-5. Вносит поправки в Закон о биржах 1934 года, чтобы заявить, что такие члены и сотрудники имеют обязанность, вытекающую из отношений доверия и конфиденциальности по отношению к Конгрессу, правительству США и гражданам США в отношении существенной, непубличной информации, полученной в связи с их позициями как членов или сотрудников Конгресса или полученной в результате выполнения должностных обязанностей лица.
Вносит поправки в Закон о товарных биржах, чтобы распространить на членов и сотрудников Конгресса, а также на судебных должностных лиц и сотрудников запреты на определенные сделки, связанные с покупкой или продажей любого товара в межгосударственной торговле или для будущей поставки или любого обмена.
Вносит поправки в Закон об этике в правительстве 1978 года (EGA), требуя от определенных лиц подавать отчеты в течение 30–45 дней после получения уведомления о покупке, продаже или обмене, превышающих 1000 долларов США в акциях, облигациях, товарных фьючерсах и других формах ценных бумаг, с учетом любых отказов и исключений. Перечисляет таких лиц, как: (1) президент; (2) вице-президент; (3) должностные лица или сотрудники, включая определенных специальных государственных служащих и военнослужащих; (4) назначенные судьи по административным делам; (5) сотрудники исполнительной власти на должностях, исключенных из конкурентной службы из-за их конфиденциального или политического характера (за исключением тех, кто исключен из такого исключения Директором Управления правительственной этики [OGE]); (6) генеральный почтмейстер, заместитель генерального почтмейстера, каждый управляющий Совета управляющих Почтовой службы США и определенные должностные лица или сотрудники Почтовой службы США; (7) директор OGE и каждое назначенное должностное лицо по этике агентства; (8) гражданские служащие Исполнительного управления Президента (кроме специальных государственных служащих), назначаемые Президентом; (9) члены Конгресса; и (10) должностные лица и сотрудники Конгресса.
Поручает Генеральному контролеру отчитаться перед указанными комитетами Конгресса о роли политической разведки на финансовых рынках.
Обязывает секретаря Сената, парламентского пристава Сената и клерка Палаты представителей к 31 августа 2012 года или в течение 90 дней после вступления в силу настоящего Закона обеспечить, чтобы формы раскрытия финансовой информации, поданные членами, кандидатами в Конгресс, а также должностными лицами и сотрудниками Конгресса в календарном 2012 году и в последующие годы, были доступны общественности на соответствующих официальных веб-сайтах Сената и Палаты представителей в течение 30 дней после подачи. Отменяет такое требование после внедрения следующих систем раскрытия информации для общественности. Поручает секретарю, парламентскому приставу и клерку разработать системы, обеспечивающие электронную подачу таких отчетов, а также их онлайн-доступность для общественности. Вносит поправки в EGA с целью пересмотра срока хранения для обязательной публичной доступности отчетов о раскрытии финансовой информации. Требует хранения и публичной доступности отчетов о раскрытии финансовой информации члена Конгресса в течение шести лет с даты, когда лицо перестает быть членом (в настоящее время шесть лет после получения отчета).
Обязывает OGE выпускать толковательные руководства по соответствующим федеральным этическим законам и положениям, включая Стандарты этического поведения для сотрудников исполнительной власти, чтобы указать, что ни одно такое лицо не может использовать непубличную информацию, полученную в связи с его или ее должностью или полученную в результате выполнения официальных обязанностей, в качестве средства для получения частной прибыли. Обязывает Конференцию судей США выпускать толковательные руководства по аналогичным этическим правилам, включая Кодекс поведения для судей США, применимый к: (1) федеральным судьям и (2) судебным служащим. Объявляет, что сотрудники исполнительной власти, судебные должностные лица и судебные служащие не освобождаются от запретов на инсайдерскую торговлю, вытекающих из законов о ценных бумагах, включая Закон о биржах 1934 года и Правило 10b-5. Вносит поправки в Закон о биржах 1934 года, устанавливая, что такие лица несут обязанность, вытекающую из доверительных отношений с федеральным правительством и гражданами США, в отношении существенной, непубличной информации, полученной ими в связи с их должностью в качестве сотрудников исполнительной власти, судебных должностных лиц или работников судебных органов, полученной в результате исполнения ими своих официальных обязанностей.
Поручает Президенту обеспечить, чтобы формы раскрытия финансовой информации, поданные в 2012 календарном году и в последующие годы сотрудниками исполнительной власти, были общедоступны на соответствующих официальных веб-сайтах агентств исполнительной власти в течение 30 дней после подачи таких форм. Требует от Директора OGE разработать системы, обеспечивающие электронную подачу и публичный доступ к этим формам раскрытия финансовой информации.
Вносит поправки в Закон о ценных бумагах и биржах 1934 года, запрещающие лицам, обязанным подавать отчеты о финансовом раскрытии в соответствии с Законом о ценных бумагах и биржах, приобретать ценные бумаги, являющиеся предметом первичного публичного предложения, любым способом, кроме того, который доступен широкой общественности.
Вносит поправки в EGA, требуя, чтобы отчет о финансовом раскрытии следующих лиц включал любую обеспеченную ипотеку, которая является их личным местом жительства или местом жительства его/ее супруга/супруги: (1) президент, вице-президент, члены Конгресса; и (2) определенные лица, номинированные на должности должностных лиц или сотрудников исполнительной власти (за исключением лиц, номинированных на должности должностных лиц дипломатической службы или на должности или звания в силовых структурах с разрядом оплаты 0-6 или ниже).
Заявляет, что требования к отчетности по сделкам, установленные настоящим Законом, не должны толковаться как применимые к широко распространенному инвестиционному фонду (будь то паевой инвестиционный фонд, регулируемая инвестиционная компания, пенсионный или отложенный компенсационный план или другой инвестиционный фонд): (1) если фонд публично торгуется или его активы широко диверсифицированы, и (2) отчитывающееся лицо не осуществляет контроль и не имеет возможности осуществлять контроль над финансовыми интересами фонда.
Отказывает в выплате пенсионных пособий по линии Системы пенсионного обеспечения государственных служащих (CSRS) или Системы пенсионного обеспечения федеральных служащих (FERS) (за исключением единовременного возмещения личных взносов) президенту, вице-президенту или выборному должностному лицу правительства штата или местного самоуправления в случае осуждения за определенные тяжкие преступления.
Запрещает руководителям высшего звена Федеральной национальной ипотечной ассоциации (Fannie Mae) и Федеральной корпорации ипотечного жилищного кредитования (Freddie Mac) (предприятия, спонсируемые государством [GSE]) получать бонусы в течение любого периода опекунства в день или после вступления в силу настоящего Закона.
Запрещает лицу, обязанному подавать отчет о раскрытии финансовой информации в соответствии с EGA, напрямую вести переговоры или заключать какие-либо соглашения о будущей занятости или компенсации без подачи подписанного заявления о раскрытии информации в течение трех рабочих дней после начала переговоров или соглашения в контролирующий его этический офис. Требует от такого лица заявлять самоотвод в случае возникновения или видимости конфликта интересов в отношении предмета заявления. Требует от лица в случае такого самоотвода уведомить контролирующий этический офис и предоставить соответствующее заявление о раскрытии информации.
Вносит поправки в федеральный уголовный кодекс, предусматривающие штраф или тюремное заключение сроком до 15 лет, или и то, и другое, а также возможное лишение права занимать федеральную должность, для определенных государственных служащих, подпадающих под действие закона, в дополнение к членам Конгресса и служащим Конгресса, которые с намерением повлиять на решение о приеме на работу или практику приема на работу любого частного субъекта на основе партийной политической принадлежности: (1) предпринимает или отказывает, или предлагает или угрожает предпринять или отказать в совершении официального действия; или (2) оказывает влияние или предлагает или угрожает повлиять на официальное действие другого лица. Расширяет значение термина «государственное лицо, подпадающее под действие закона» (в настоящее время ограниченное членами Конгресса и служащими Конгресса), включая президента, вице-президента, сотрудника Почтовой службы США или Комиссии по регулированию почтовой связи или любого другого служащего исполнительной власти.
Вносит соответствующие поправки в Закон о честном руководстве и открытом правительстве 2007 года. Требует сохранения и публичного предоставления отчетов о раскрытии финансовой информации членов Палаты в течение шести лет с даты, когда лицо перестает быть членом Конгресса (в настоящее время шесть лет после получения отчета). [10] [11]
В целом, Закон STOCK получил позитивную поддержку от обеих палат Конгресса. Однако сдержанный оптимизм был выражен такими политиками, как Эрик Вайсманн. Вайсманн, кандидат в Конгресс от 2-го избирательного округа Колорадо, недавно заявил, что Закон STOCK давно назрел и что «Принятие Закона STOCK как Палатой представителей, так и Сенатом является хорошим первым шагом в сдерживании этих злоупотреблений, но недостаточно для защиты американского народа от членов Конгресса, которые решили действовать в собственных интересах, а не ради общественного блага». [12]
Другие примеры позитивной поддержки STOCK включают президента Обаму, который после подписания законопроекта заверил, что члены конгресса должны играть по тем же правилам, что и обычные граждане. Обама рассматривает закон STOCK как способ контролировать деятельность конгресса и создавать прозрачность в этой ветви власти. Он высказался по этому поводу, добавив: «Это идея о том, что сильные мира сего не должны создавать один набор правил для себя и другой набор правил для всех остальных. ... Если мы ожидаем, что это будет применяться к нашим крупнейшим корпорациям и нашим самым успешным гражданам, это, безусловно, должно применяться к нашим избранным должностным лицам». [13]
В результате экономических потрясений , вызванных пандемией COVID-19 , появились новые призывы расширить или реформировать Закон о ценных бумагах. [14] Было несколько сообщений от различных известных информационных агентств о предполагаемых нарушениях Закона о ценных бумагах членами Конгресса. [15] Анализ, проведенный в 2021 году Business Insider, показывает, что пятьдесят четыре члена Конгресса, должностные лица исполнительной власти и многочисленные сотрудники нарушают Закон о ценных бумагах. [16] [17] По состоянию на 2021 год, примерно за девять месяцев до сентября 2021 года, члены Сената и Палаты представителей раскрыли 4000 сделок на сумму не менее 315 миллионов долларов с акциями и облигациями. [18] В список предполагаемых нарушений входят члены обеих партий. [15] Большинство респондентов поддержали запрет для членов Конгресса владеть отдельными акциями, как показано в недавнем опросе, проведенном в марте 2020 года. [19] Поддержка запрета, по-видимому, является двухпартийной и идеологически агностической, поскольку демографическое представление результатов опроса представляет собой настоящее. [19]
Реальная эффективность Закона о ценных бумагах в сдерживании инсайдерской торговли является предметом споров. Законы об инсайдерской торговле , которые уже существовали для прекращения такой практики, не имеют конкретных определений, что затрудняет их применение, Закон о ценных бумагах пытается исправить это, но критики утверждают, что этого недостаточно. [20] Применение Закона о ценных бумагах оставлено на усмотрение исполнительной власти , которая может неохотно возбуждать дела против законодательного органа из-за опасений по поводу разделения властей и неотъемлемого дисбаланса, который это может создать, если исполнительная власть будет злоупотреблять законом. [21] Это может привести к ситуации, когда самые вопиющие дела будут расследоваться, а более мягкие дела, которые может быть трудно определить, не будут расследоваться. Недавнее исследование не обнаружило разницы между ожидаемой доходностью публичных акций, принадлежащих публичным должностным лицам, отслеживаемых в период с 2012 по 2020 год, по сравнению со случайным выбором акций. [22] Это говорит о том, что государственные служащие либо не занимались инсайдерской торговлей, либо, если занимались, это не приводило к лучшим доходам, чем если бы они выбирали акции случайным образом.
Закон STOCK был изменен 15 апреля 2013 года законопроектом S. 716. Эта поправка изменяет часть Закона STOCK, касающуюся раскрытия информации в режиме онлайн, так что некоторые должностные лица, но не президент, вице-президент, Конгресс или любой, кто баллотируется в Конгресс, больше не могут подавать документы в режиме онлайн, и их записи больше не будут легко доступны для общественности. В разделе (a)2 поправка конкретно не изменяет онлайн-доступ к сделкам президента, вице-президента, Конгресса или тех, кто баллотируется в Конгресс. [23] Причиной этого изменения было желание не допустить, чтобы преступники получили доступ к финансовым данным и использовали их против пострадавших лиц. Поправка также отменила требование о создании поисковой, сортируемой базы данных информации в отчетах и требование о том, чтобы отчеты составлялись в электронном формате, а не на бумаге. [24] Этот законопроект был внесен сенатором Гарри Ридом 11 апреля 2013 года. Он был рассмотрен Сенатом и принят единогласно . В Палате представителей законопроект S.716 обсуждался всего 14 секунд, прежде чем был принят единогласно. [25]
Основное положение, которое было отменено, потребовало бы, чтобы около 28 000 старших государственных служащих размещали свою финансовую информацию в Интернете, что подверглось резкой критике со стороны профсоюзов федеральных государственных служащих. В отчете Национальной академии государственного управления , опубликованном в марте 2013 года, говорится, что это положение может угрожать безопасности государственных служащих за рубежом, а также затруднить привлечение и удержание государственных служащих. [26]