stringtranslate.com

Кевин Уорш

Кевин Максвелл Уорш (родился 13 апреля 1970 года) — американский финансист и банковский руководитель [1] [2] [3], который с 2006 по 2011 год был членом Совета управляющих Федеральной резервной системы .

Во время и после финансового кризиса 2007–2008 годов Уорш выступал в качестве основного связующего звена центрального банка с Уолл-стрит [4] и был представителем Федеральной резервной системы в Группе двадцати (G-20) и эмиссаром Совета в странах с развивающейся и развитой экономикой в ​​Азии. До этого он занимал должность специального помощника президента по экономической политике и исполнительного секретаря Национального экономического совета Белого дома .

В настоящее время Уорш является приглашенным научным сотрудником по экономике имени семьи Шепард в Институте Гувера Стэнфордского университета , ученым и преподавателем в Стэнфордской высшей школе бизнеса , членом Группы тридцати , членом Группы экономических консультантов Бюджетного управления Конгресса и бывшим членом руководящего комитета Бильдербергской группы . [5] [6] [7] Он проводил исследования в области экономики и финансов, а также консультировал несколько частных и государственных компаний. [3]

Ранний период жизни

Уорш родился в Олбани, штат Нью-Йорк , [8] младший из трех детей Джудит и Роберта Уорша. [9] Он вырос неподалеку в Лаудонвилле, штат Нью-Йорк [10] и окончил среднюю школу Шейкер в Латаме ; [9] он считает, что воспитание в северной части штата Нью-Йорк научило его «многим из того, что ему нужно было знать о реальной экономике». [11] Уорш — еврей . [12] Он получил степень бакалавра искусств в области государственной политики в Стэнфордском университете в 1992 году со специализацией в экономике и политологии . [10] Затем он учился в Гарвардской школе права и окончил ее с отличием , получив степень доктора права в 1995 году. [10] Он также прошел курс по рыночной экономике и рынкам долгового капитала в Школе менеджмента имени Слоуна Массачусетского технологического института и Гарвардской школе бизнеса . [10]

Карьера

С 1995 по 2002 год Уорш работал в Morgan Stanley в Нью-Йорке, где дослужился до должности исполнительного директора в отделе слияний и поглощений компании. [13] [14] [15]

С 2002 по 2006 год Уорш был специальным помощником президента по экономической политике и исполнительным секретарем Национального экономического совета . Его основные сферы ответственности включали внутренние финансы, банковскую и ценную политику регулирования, а также защиту прав потребителей. Он консультировал президента и старших должностных лиц администрации по вопросам, связанным с экономикой США, в частности, по потокам средств на рынках капитала, ценным бумагам, банковскому делу и страхованию. Уорш участвовал в рабочей группе президента по финансовым рынкам и был главным связующим звеном администрации с независимыми финансовыми регулирующими агентствами. [14]

Совет управляющих Федеральной резервной системы

Номинация

Президент Буш выдвинул Уорша и Рэндалла Крошнера на две вакансии в ФРС 27 января 2006 года. Выдвижение Уорша вызвало некоторую критику из-за его возраста и неопытности. В свои 35 лет Уорш был самым молодым назначением в истории Федеральной резервной системы. В то время бывший вице-председатель ФРС и назначенец Рейгана Престон Мартин сказал, что выдвижение Уорша было «не очень хорошей идеей» и что если бы у него был голос в Сенате, он бы проголосовал против. [16] Бен Бернанке написал: «Его молодость вызвала некоторую критику, в том числе со стороны бывшего вице-председателя Совета директоров Престона Мартина, но политическая и рыночная подкованность Кевина и его многочисленные контакты на Уолл-стрит оказались бы бесценными». [17] : 124  В своих подтверждающих документах Уорш перечислил две опубликованные работы - «Решение баллотироваться в Конгресс: модель упущенных возможностей с партийными последствиями» и «Корпоративные спин-оффы и массовая деликтная ответственность». [18]

На слушаниях по утверждению его кандидатуры 14 февраля 2006 года Уорш расхваливал свой опыт работы на Уолл-стрит: «Я надеюсь, что мой предыдущий опыт работы на Уолл-стрит, в частности, почти 7 лет работы в Morgan Stanley, окажутся полезными для обсуждений и коммуникаций Федерального резерва». [19]

Он вступил в должность 24 февраля 2006 года, чтобы заполнить оставшийся срок полномочий, заканчивающийся 31 января 2018 года. [20] [21]

До кризиса

Его первое заседание Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), органа ФРС, определяющего политику, состоялось в марте 2006 года. [22] В марте 2007 года — менее чем за год до спасения Bear Stearns — губернатор Уорш говорил о ликвидности рынка:

Преимущества большей ликвидности существенны за счет более высоких цен на активы и более эффективного перевода средств от вкладчиков к заемщикам. Однако исторические эпизоды показывают, что рынки могут стать гораздо менее ликвидными из-за роста неприятия риска инвесторами и неопределенности. Хотя политики и участники рынка точно знают, что эти эпизоды произойдут, они должны быть скромными в своей способности предсказывать сроки, масштабы и продолжительность этих периодов финансовых трудностей. . . . Конечно, уверенность инвесторов и ликвидность могут измениться. После финансового шока, если покупатели и продавцы больше не могут договориться о распределении возможных результатов, их способность оценивать транзакции будет серьезно ограничена. [23]

Финансовый кризис 2007–2008 гг.

Уорш сыграл значительную роль в преодолении финансового кризиса 2007–2008 годов . [24] [25] По словам автора Дэвида Весселя, «Уорш зарекомендовал себя как защитник председателя в республиканских кругах и мостик между Бернанке и руководителями Уолл-стрит». [26] Бернанке писал: «Дон Кон, мой заместитель председателя, с его многолетним опытом работы в ФРС, и Кевин Уорш, с его многочисленными связями на Уолл-стрит и в политике, а также с его знаниями в области практических финансов, были моими самыми частыми спутниками на бесконечных телефонных конференциях, с помощью которых мы формировали нашу стратегию борьбы с кризисом». [17] : 172 

Во время кризиса Уорш пытался организовать слияния Citigroup и Goldman Sachs, а также Wachovia и Goldman Sachs. [27] Эти усилия провалились. 20 сентября 2008 года ему было предоставлено разрешение на сделку со своим бывшим работодателем Morgan Stanley. [28] На следующий день Morgan Stanley был преобразован в банковский холдинг, чтобы получить доступ к кредитам Федерального резерва, что фактически спасло фирму. [29] По данным Wall Street Journal, «Тимоти Гайтнер, президент Федерального резервного банка Нью-Йорка, и Кевин Уорш, управляющий ФРС и бывший руководитель Morgan Stanley, работали в Нью-Йорке, чтобы уладить детали с Goldman и Morgan Stanley». [30] Редакторы подвели итоги принятия решений: «Г-н Уорш входил в ближайшее окружение бывшего председателя ФРС Бена Бернанке в самый разгар паники. Работая в Morgan Stanley, он предоставил важнейшее представление о реальном состоянии Уолл-стрит, и задолго до паники он сказал своим коллегам из ФРС, что финансовая система была в значительной степени недокапитализирована. «Я думаю, что самое главное, что бизнес-модель инвестиционных банков оказалась под угрозой, и я подозреваю, что существующая бизнес-модель не выдержит этот период», — сказал г-н Уорш на заседании ФРС 18 марта 2008 года». [31] [32]

Бернанке поручил Уоршу помочь разработать программу финансовой реформы для снижения рисков будущих проблем. Бернанке писал: «В конце 2008 года, в разгар борьбы с кризисом, мы в ФРС начали работать над собственными предложениями по финансовой реформе. Я хотел иметь четко сформулированную позицию до того, как законодательные дебаты выйдут на первый план. Кевин Уорш возглавил комитет членов совета директоров и президентов Резервного банка, который изложил некоторые ключевые принципы. Комитет Кевина рассматривал более явно «макропруденциальный» или общесистемный подход к надзору и регулированию. Исторически финансовый надзор был почти полностью «микропруденциальным» — сосредоточенным на безопасности и надежности отдельных фирм, на теории, что если вы заботитесь о деревьях, лес позаботится о себе сам. Напротив, макропруденциальный подход стремится к перспективе леса и деревьев». [17] : 437 

В течение 2008 года Уорш предсказывал, что инфляция будет расти, несмотря на финансовую нестабильность и экономическую слабость:

Многие экономисты и наблюдатели, включая консерваторов, [36] утверждали, что эта сосредоточенность на инфляции и неспособность распознать риск дефляции значительно усугубили кризис. В своих мемуарах председатель Бернанке пишет о своем разочаровании: «Я выразил его в электронном письме на следующий день Дону Кону: «Я обнаруживаю, что примиряю сторонников необоснованного мнения, что нам следует ужесточать политику, даже когда экономика и финансовая система находятся в шатком положении, а инфляционное/товарное давление, похоже, ослабевает». [37]

Основные опасения Уорша по поводу постоянного использования QE были подчеркнуты в панельной дискуссии позже вместе с Бернанке. Уорш заявил: «Моя главная обеспокоенность по поводу продолжающегося QE, тогда и сейчас, связана с нерациональным распределением капитала в экономике и нерациональным распределением ответственности в нашем правительстве. Нерациональное распределение редко действует под своим собственным именем. Они выбирают другие имена, чтобы спрятаться за ними. Они, как правило, годами остаются на виду. Пока не появятся с силой в самые неблагоприятные времена и не нанесут неожиданный вред экономике». [38]

Восстановление

В сентябре 2009 года, когда безработица достигла 9,5% и продолжала расти, Уорш утверждал, что ФРС должна начать сворачивать свои усилия по восстановлению реальной экономики: «если политики настаивают на ожидании, пока уровень реальной активности явно и существенно не вернется к норме — и экономика не вернется к самоподдерживающемуся трендовому росту — они почти наверняка ждали слишком долго... Существует риск, масштаб которого широко обсуждается, что необычно высокий уровень резервов, наряду со значительными ликвидными активами банковской системы, может спровоцировать непредвиденный, чрезмерный всплеск кредитования». [39] Безудержная инфляция, о которой он предупреждал, так и не произошла. Профессор Университета Орегона Тим Дай написал в ответ на речь, что, похоже, «денежно-кредитные политики более склонны использовать нетрадиционную денежно-кредитную политику для поддержки Уолл-стрит, чем Мэйн-стрит». [40]

На заседании FOMC в ноябре 2010 года Уорш был крайне скептически настроен по отношению к плану ФРС по стимулированию экономической активности и рабочих мест путем снижения долгосрочных процентных ставок. Хотя уровень безработицы был близок к 10%, Уорш сказал своим коллегам, что он проголосует за QE2 только из уважения к председателю Бернанке: «Если бы я был на вашем месте, я бы не вел Комитет в этом направлении, и, честно говоря, если бы я был на месте большинства людей в этом зале, я бы не согласился». Даже если бы безработица была «неприемлемо высокой», он предположил, что проголосовал бы против продолжения программы, если бы инфляция немного выросла.

Он подробно остановился на своем несогласии с программой: «Я думаю, что мы снимаем большую часть бремени с тех, кто мог бы реально помочь достичь этих целей, в частности, целей роста и занятости, и мы странным образом возлагаем это бремя на себя, вместо того чтобы позволить ему остаться там, где оно должно быть. Мы слишком принимаем опасную политику от других, которая долго разрабатывалась, и мы должны возложить бремя на них». В то время как должностные лица Федерального резерва регулярно высказывают свои мнения по неденежным вопросам, таким как налоги, расходы и регулирование, для должностного лица Федерального резерва необычно предлагать приостановить денежную поддержку, чтобы заставить другие ветви власти принять благоприятную политику Федерального резерва.

Уорш обеспокоен эффективностью продолжения чрезвычайной денежно-кредитной политики. Бернанке писал о взглядах Уорша в дебатах по поводу QE2: «У Кевина Уорша были существенные сомнения... Он поддержал первый раунд покупок ценных бумаг, начатый в разгар кризиса. Теперь, когда финансовые рынки функционировали более нормально, он считал, что денежно-кредитная политика достигает своих пределов, что дополнительные покупки могут представлять риски для инфляции и финансовой стабильности, и что пришло время другим в Вашингтоне взять на себя часть бремени политики... Как он и обещал, Кевин проголосовал «за», но на следующей неделе он выступил с речью в Нью-Йорке и опубликовал статью в Wall Street Journal [41] , в которой отразил свои сомнения. Он утверждал, что денежно-кредитная политика сама по себе не может решить проблемы экономики, и призвал к налоговым и нормативным реформам, направленным на повышение производительности и долгосрочный рост. Я согласился, что другие политики Вашингтона должны взять на себя больше ответственности за содействие экономическому росту. Федеральные расходы на инфраструктурные проекты, такие как строительство дорог, например, могли бы помочь сделать нашу экономику более производительной в долгосрочной перспективе, одновременно вернув людей к работе немедленно. Однако никто не ожидал, что что-то произойдет на фискальном фронте или в других областях, которые выделил Кевин. Реальность была такова, что ФРС была единственной игрой в городе. Нам оставалось делать то, что мы могли, несмотря на несовершенство наших инструментов... Кевин покинул Совет три месяца спустя, но не из-за каких-либо политических разногласий. Когда его назначали в 2006 году, мы договорились, что он останется примерно на пять лет. Мы остаемся близкими по сей день». [17] : 489 

Уорш объявил о своем намерении уйти из Совета в письме, отправленном президенту Обаме 10 февраля 2011 года, с вступлением в силу примерно 31 марта 2011 года. [4] [42] [43] Когда он покинул ФРС, Ларри Кудлоу из CNBC выразил разочарование и назвал Уорша «жестким ястребом денег». [44]

Карьера после ФРБ

Уорш — почетный приглашенный научный сотрудник семьи Шепард в Институте Гувера Стэнфордского университета , а также ученый и преподаватель Высшей школы бизнеса Стэнфордского университета . [5]

Он также является членом совета директоров UPS [45] и членом консультативного совета Rubicon Global .

В декабре 2016 года Уорш присоединился к бизнес-форуму, организованному избранным на тот момент президентом Дональдом Трампом для предоставления стратегических и политических консультаций по экономическим вопросам. [46]

Сообщается, что Уорш входит в шорт-лист Дональда Трампа среди потенциальных кандидатов на пост председателя Федеральной резервной системы, если Трамп будет переизбран в 2024 году. [47]

Личная жизнь

В 2002 году Уорш женился на Джейн Лаудер , внучке и наследнице Эсте Лаудер и давнем сотруднике семейного бизнеса, компании Estée Lauder . Пара живет в Манхэттене. [48] Ранее занимавшая должность генерального директора Origins , Лаудер с 2014 года занимает должность глобального президента бренда Clinique. [49] [50] По данным Forbes, ее чистый капитал по состоянию на 27 сентября 2017 года составлял 2 миллиарда долларов. [51] Тесть Уорш — Рональд Лаудер .

В 2009 году Уорш был включен в список журнала Fortune «40 моложе 40» . [52]

Ссылки

  1. ^ "Члены Совета управляющих: Кевин М. Уорш". Совет Федеральной резервной системы . Архивировано из оригинала 10 марта 2006 года . Получено 5 января 2016 года .
  2. ↑ Hearst Newspapers (29 марта 2006 г.). «Новому губернатору ФРС всего 35». The Baltimore Sun. Получено 6 января 2016 г.
  3. ^ ab "Kevin Warsh". Институт Гувера . Получено 2 мая 2018 г.
  4. ^ ab Chan, Sewell (10 февраля 2011 г.). «Кевин Уорш уходит из Совета управляющих ФРС». The New York Times . Получено 5 января 2016 г.
  5. ^ ab "Kevin Warsh". Stanford Graduate School of Business . Получено 25 июля 2019 г.
  6. ^ "Panel of Economic Advisers | Congressional Budget Office". www.cbo.gov . Получено 25 июля 2019 г. .
  7. ^ "Бывшие члены руководящего комитета". Бильдербергская группа . Архивировано из оригинала 2 февраля 2014 года . Получено 8 февраля 2014 года .
  8. ^ "Кевин М. Уорш - губернатор, Совет губернаторов, 2006–2011". federalreservehistory.org . Получено 5 октября 2021 г. .
  9. ^ ab "Уорш заявил, что покинет ФРС в марте - уроженец Лаудонвилля стал самым молодым человеком, служившим в совете". Times Union . 11 февраля 2011 г. Выпускник средней школы Шейкер в Колони подал президенту Бараку Обаме прошение об отставке в четверг.
  10. ^ abcd Gemperlein, Joyce (ноябрь 2007 г.). "В центре внимания ноябрь/декабрь 2007 г.: Кевин М. Уорш, '92 The Governor Is In". Stanford Magazine . Получено 5 января 2016 г.
  11. ^ "События на финансовом рынке". Федеральная резервная система . 21 сентября 2007 г.
  12. ^ "Трамп назначает еврейского миллиардера главой экономической консультативной группы". Times of Israel . 2 декабря 2016 г. Среди других — Дэниел Йергин, авторитет в вопросах роли энергетики в международных отношениях; Марк Вайнбергер, председатель Ernst and Young, гиганта налогового учета, который был удостоен премии Антидиффамационной лиги за достижения 2012 года; Ларри Финк, который руководит BlackRock, фирмой по управлению инвестициями; Роберт Айгер, генеральный директор Disney; и Кевин Уорш, бывший глава Федеральной резервной системы, который женат на Джейн Лаудер, наследнице косметического состояния Лаудер.=
  13. ^ "Еще один подозреваемый Буши". New Republic . Получено 27 сентября 2017 г.
  14. ^ ab Lublin, Joann S.; Hilsenrath, Jon (8 января 2009 г.). «ФРС приближается к выбору преемника Гайтнера». The Wall Street Journal . Получено 5 января 2016 г.
  15. ^ Лэттман, Питер (16 февраля 2006 г.). «Kevin Warsh Has Got It Going On». The Wall Street Journal — Law Blog . Получено 5 января 2016 г.
  16. ↑ Бенджамин, Мэтью; Мюррей, Брендан (13 февраля 2006 г.). «Возникают вопросы о выборе Буша для ФРС». International Herald Tribune . Marketplace by Bloomberg . Получено 6 января 2016 г.(требуется подписка)
  17. ^ abcd Бернанке, Бен (2015). Мужество действовать: Воспоминания о кризисе и его последствиях . WW Norton & Company. ISBN 9780393353990.
  18. ^ "Документ подтверждения Кевина Уорша 2006 года" (PDF) .
  19. ^ "14 февраля 2006 г. Слушания по утверждению кандидатуры Уорша" (PDF) .
  20. ^ «Буш назвал 2 кандидатуры на места в совете директоров ФРС». The New York Times . The Associated Press . 28 января 2006 г. Получено 6 января 2016 г.
  21. ^ "Сенат одобрил назначения ФРС и экономических советников". NBC News . Associated Press . 17 февраля 2006 г. Получено 6 января 2016 г.
  22. ^ "Заседание FOMC в марте 2006 года" (PDF) .
  23. ^ Уорш, Кевин М. (5 марта 2007 г.). «Речь Кевина Уорша в марте 2007 г.». Заявления и речи Кевина М. Уорша.
  24. ↑ Ip, Greg (31 октября 2007 г.). «Bernanke, in First Crisis, Rewrites Fed Playbook». The Wall Street Journal . Получено 6 января 2016 г.
  25. ↑ Ip, Greg (30 мая 2008 г.). «Fed’s Fireman On Wall Street Feels Some Heat» (Пожарный ФРС на Уолл-стрит чувствует некоторую жару). The Wall Street Journal . Получено 6 января 2016 г.
  26. ^ Вессель, Дэвид (3 августа 2010 г.). В FED We Trust: Война Бена Бернанке с Великой паникой (переиздание). Нью-Йорк: Crown Business. ISBN 9780307459695.
  27. ^ Соркин, Эндрю Росс (7 сентября 2010 г.). Слишком большой, чтобы рухнуть: внутренняя история о том, как Уолл-стрит и Вашингтон боролись за спасение финансовой системы и самих себя (обновленная редакция). Penguin Books. ASIN  B003XQEVUI.
  28. ^ "Warsh Morgan Stanley Waiver 20.09.2008" (PDF) .
  29. ^ "Совет управляющих Федеральной резервной системы США предоставил Morgan Stanley статус холдинговой компании федерального банка". Morgan Stanley . Получено 27 сентября 2017 г. .
  30. ^ «Goldman и Morgan отказываются от модели Уолл-стрит и становятся банками в попытке пережить кризис» (PDF) .
  31. ↑ Редакционная коллегия (3 октября 2017 г.). «Трамп и ФРС». Wall Street Journal . Получено 6 сентября 2019 г.
  32. ^ "Заседание Федерального комитета по открытым рынкам 18 марта 2008 г." (PDF) . Федеральная резервная система . 6 сентября 2019 г. . Получено 6 сентября 2019 г. .
  33. ^ "Заседание FOMC в марте 2008 года" (PDF) .
  34. ^ "Заседание FOMC в июне 2008 года" (PDF) .
  35. ^ "Заседание FOMC в сентябре 2008 года" (PDF) .
  36. ^ "Причина депрессии". National Review . Получено 27 сентября 2017 г.
  37. ^ Бернанке, Бен С. (5 октября 2015 г.). Мужество действовать: воспоминания о кризисе и его последствиях (1-е изд.). WW Norton & Company. ASIN  B00TIZFP0I.
  38. ^ Уорш, Кевин (7 июня 2018 г.). «Уроки, извлеченные из 10 лет количественного смягчения: проблема знаний» (PDF) . Институт Гувера . Получено 31 июля 2019 г. .
  39. ^ "Речь Варша в сентябре 2009 г." .
  40. ^ «Ответ Тима Дая на речь Уорша в 2009 году».
  41. ^ "Статья в Wall Street Journal от 8 ноября 2010 г."
  42. ^ "Кевин М. Уорш - Отставка" (PDF) . Совет управляющих Федеральной резервной системы . 10 февраля 2011 г. . Получено 6 января 2016 г. .
  43. ^ Censky, Annalyn (10 февраля 2011 г.). «Чиновник ФРС Кевин Уорш уходит в отставку». CNN Money . Получено 6 января 2016 г. .
  44. ↑ Кудлоу, Ларри (12 февраля 2011 г.). «Два ястреба жестких денег покидают сцену центральных банков: американский #КевинУорш и немецкий #АксельВебер. При стремительном росте сырьевых товаров QE3 от #Бернанка? Нет!». @larry_kudlow . Получено 27 сентября 2017 г.
  45. ^ Лютер, Джастин (26 июля 2012 г.). «Совет директоров UPS назначает экономического эксперта Кевина Уорша директором». United Parcel Service . Получено 6 января 2016 г.
  46. ↑ Брайан, Боб (2 декабря 2016 г.). «Трамп формирует экономическую консультативную группу с руководителями Disney, General Motors, JPMorgan и других». Business Insider . Получено 1 июня 2017 г.
  47. ^ Лири, Эндрю Рестучча и Алекс. "WSJ News Exclusive | Экономические советники Трампа назвали три имени на пост председателя ФРС". WSJ . Получено 18 марта 2024 г. .
  48. ↑ Toy, Vivian S. (20 мая 2010 г.). «Квартира Джейн Лаудер на продажу». The New York Times . Получено 5 января 2016 г.
  49. ↑ Trower, Alexandra; D'Andrea, Dennis (3 июня 2008 г.). «Джейн Лаудер назначена старшим вице-президентом, генеральным директором Origins, The Estee Lauder Companies Inc». Reuters . Архивировано из оригинала 30 декабря 2008 г. Получено 6 января 2016 г.
  50. ^ "Компания Estée Lauder называет Джейн Лаудер президентом глобального бренда Clinique". EL Companies . Получено 1 июня 2017 г. .
  51. ^ "Джейн Лаудер". Forbes . Получено 27 сентября 2017 г. .
  52. ^ "40 под 40: 20. Кевин Уорш". Fortune . 2009 . Получено 6 января 2016 .

Дальнейшее чтение

Сочинения

Федеральный резерв

Внешние ссылки