Греческий фондовый крах 1999 года — это внезапное и резкое падение цен на большинство акций на Афинской фондовой бирже (ATH), которое началось осенью 1999 года и продолжалось до весны 2003 года. [1] Этот крах привел к значительному падению общей рыночной капитализации фондовой биржи и значительному сокращению номинального богатства большинства зарегистрированных инвесторов. Крах затронул большую часть греков, поскольку число активных инвесторов достигло 1,5 миллиона, и привел к годам юридических баталий по поиску и наказанию потенциальных виновников, поэтому он стал широко известен как «Скандал на фондовом рынке», большинство обвиняемых были оправданы. [2]
Быстрый рост цен на акции на фондовом рынке, также известный как «пузырь фондового рынка», начался еще в 1997 году. Как описывает поведенческая экономика, экономические пузыри возникают из-за сочетания предубеждений, которые приводят к групповому безрассудству и глупому поведению. В случае с пузырем греческого фондового рынка 1997–1999 годов сочетание экономических факторов, [3] [1], таких как снятие многих международных ограничений на движение капитала, цифровая революция и интернет, снижение ставок по депозитам, вступление Греции в ЭВС , проведение Олимпийских игр 2004 года , снижение инфляции, улучшение фискальной ситуации в стране, создало впечатление значительного улучшения фундаментальных параметров греческой экономики. Летом 1999 года активность фондового рынка достигла рекордных уровней. Даже в небольших населенных пунктах службы приема и передачи приказов фондового рынка, которые функционировали как брокерские конторы по купле-продаже акций. По оценкам, на фондовой бирже действовало более 1300 компаний. [4] Таким образом, общий индекс, составлявший в декабре 1996 года 933 пункта, достиг исторического максимума в 6335 пунктов 17 сентября 1999 года (рост на 579%). [3] Объем ежедневных сделок превысил 570 миллиардов драхм (1,8 миллиарда евро), а общая капитализация фондовой биржи достигла 212,8 миллиардов евро, что соответствовало 182% ВВП. [5]
Спад начался в понедельник, 20 сентября 1999 года, но особенно ощущался с 23 сентября, когда общий индекс упал на 12,7% за 3 дня [6] и упал более чем на 1000 пунктов за одну неделю. Нисходящая тенденция продолжалась до марта 2003 года, когда общий индекс упал до 1467 пунктов. Крах был вызван массовым осознанием того, что существуют акции-«пузыри», которые имеют высокую номинальную стоимость, но не имеют реальной стоимости, основанной на экономической активности компании. [6]
Особенно распространенной практикой в торговле акциями является эксплуатация конфиденциальной информации (инсайдерская торговля). [4] Таким образом, инсайдеры с положительной или отрицательной информацией о компании могут купить или продать ее акции до того, как эта информация станет публичной, чтобы получить финансовую прибыль. Некоторые способы эксплуатации конфиденциальной информации являются незаконными в некоторых странах. Но во времена пузыря на греческом фондовом рынке институциональная структура была пористая, а механизмы надзора недостаточны. Кроме того, всегда были различные компании, которые подписывали контракты с государством на строительство проектов или поставку продуктов и услуг. Перспектива или объявление таких контрактов обязательно приводило к росту цены акций таких компаний, поэтому высшие руководители этих компаний и правительственные чиновники, которые знали о таких контрактах заранее, находились в привилегированном положении и могли эксплуатировать такую инсайдерскую информацию. Наконец, листинг акций компании на фондовой бирже требовал длительных бюрократических процедур, и это позволяло людям, пользующимся благосклонностью правителей, избегать ожидания. [3]
Крах вызвал бурную реакцию на политическом и более широком социальном уровне. Были даже демонстрации у здания фондовой биржи. [3] Руководящие должностные лица ПАСОК и тогдашнего правительства Симитиса заверили, что потрясения на фондовой бирже были временными. Премьер-министр Костас Симитис заявил в октябре 1999 года Аудиторской палате ПАСОК, что «через пару дней ситуация на фондовой бирже нормализуется», в то время как министр национальной экономики и финансов Яннос Папантониу заявил в апреле 2000 года, когда индекс уже был ниже 5000 единиц, что «период нервозности на фондовом рынке имеет конечную дату, это 9 апреля, это перевыборы ПАСОК. Мы, ПАСОК, являемся гарантами бесперебойной работы рынков» [5]
Дело также пошло по законному пути с официальным судебным расследованием, которое привело к контролю над 23 компаниями за махинации с акциями. Дело было отложено на пару лет, что усугубилось участием следователя в предвзятом цикле. Совет по правонарушениям наконец решил в 2009 году передать 67 человек в суд. После апелляции число обвиняемых было сокращено до 42. [3] Апелляционный суд единогласно оправдал всех 42 обвиняемых в мошенничестве и отмывании денег в 2013 году. После ходатайства прокуратуры Верховного суда Уголовное отделение Верховного суда отменило оправдательный приговор в 2016 году. Второй судебный процесс начался в 2017 году всего с 36 обвиняемыми, поскольку остальные шесть умерли. Апелляционный суд по уголовным делам, состоящий из трех членов, рассмотрел дело в 2018 году и в конечном итоге оправдал всех обвиняемых решением большинства голосов (2 против 1). Прокурор округа снова подал апелляцию, в результате чего дело было передано в Апелляционный суд из пяти членов Афин, который, однако, отклонил апелляцию как необоснованную в начале процедуры. [3]
{{cite web}}: CS1 maint: unfit URL (link){{cite news}}: CS1 maint: bot: original URL status unknown (link)