Монетная конвенция от 23 декабря 1865 года была единой системой чеканки монет , которая обеспечивала определенную степень валютной интеграции между несколькими европейскими странами, изначально Бельгией , Францией , Италией и Швейцарией , в то время, когда обращение банкнот в этих странах оставалось относительно незначительным. В начале 1866 года в британской прессе ее стали называть Латинским валютным союзом , с намерением дать понять, что Соединенное Королевство не присоединится, [1] : 18 и с тех пор ее обычно называли именно так ( французский : union latine ) и аббревиатурой LMU . Ряд стран чеканили монеты в соответствии со стандартом LMU, хотя формально они к LMU не присоединились.
LMU рассматривался как предшественник Европейского валютного союза конца 20-го века , но его нельзя напрямую сравнивать с ним, не в последнюю очередь потому, что LMU не опирался ни на какие общие институты. [1] : 17 В отличие от Скандинавского валютного союза, созданного несколькими годами позже, Латинский валютный союз оставался ограниченным чеканкой монет и никогда не распространялся на бумажные деньги . Это сделало LMU все менее актуальным, и он был тихо распущен в 1926 году. [1] : 19
LMU принял спецификации французского золотого франка , который был введен Наполеоном I в 1803 году и чеканился номиналом в 5, 10, 20, 40, 50 и 100 франков, причем наиболее распространенной была монета в 20 франков (6,45161 грамма или 99,5636 грана чистого золота .900, отчеканенная на 21-миллиметровой или 0,83-дюймовой доске ). Во французской системе золотой франк был взаимозаменяем с серебряным франком на основе обменного коэффициента 1:15,5, что было приблизительной относительной стоимостью двух металлов на момент принятия закона 1803 года. [2]
По договору от 23 декабря 1865 года [4] Франция , Бельгия , Италия и Швейцария образовали Латинский валютный союз. Они согласились на комбинированный золотой и серебряный стандарт ( биметаллизм ) с соотношением золота к серебру 15,5 к 1, установленным во французском франке. Один франк LMU представлял собой 4,5 грамма (69 гран) чистого серебра или 0,290322 грамма (4,48035 грана) чистого золота.
Договор требовал, чтобы все четыре договаривающихся государства чеканили свободно обмениваемые золотые монеты и серебряные монеты в соответствии с общими спецификациями. До договора, например, проба серебряных монет в четырех штатах варьировалась от 0,800 до 0,900. Договор требовал, чтобы самая крупная серебряная монета в 5 франков была отчеканена пробой 0,900, а дробные серебряные монеты в 2 франка, 1 франк, 50 сантимов и 20 сантимов — пробой 0,835. [4] Соглашение вступило в силу 1 августа 1866 года. [5]
LMU выполнял функцию содействия торговле между разными странами, устанавливая стандарты, по которым можно было чеканить и обменивать золотую и серебряную валюту. Таким образом, французский торговец мог принимать итальянские лиры за свои товары с уверенностью, что их можно будет конвертировать обратно в сопоставимую сумму франков.
После Международной валютной конференции 1867 года к первоначальным четырем странам 10 апреля 1867 года присоединилась Греция. [6] Греция воспользовалась пунктом в договоре, который гарантировал прием иностранных государств, согласившихся соблюдать договор. Испания и Румыния также рассматривали возможность присоединения. Дискуссии безуспешно прервались, но обе страны тем не менее предприняли попытку привести свои валюты в соответствие со стандартом LMU. [6] Австро-Венгрия отказалась присоединиться к LMU, поскольку отвергала биметаллизм, но подписала отдельный валютный договор с Францией 24 декабря 1867 года, по которому оба государства согласились получать в свои казначейства золотые монеты друг друга по определенным ставкам. [7] После этого Австро-Венгрия чеканила некоторые, но не все свои золотые монеты по стандарту LMU, включая 4 и 8 флоринов , которые соответствовали спецификациям французских 10 и 20 франков.
Другие государства позже приняли систему, официально не присоединяясь к договору: колонии Франции (включая Алжир ) попали под действие договора в 1865 году; Перу приняло систему франка законом 31 июля 1863 года; Колумбия и Венесуэла последовали за ними в 1871 году; Великое княжество Финляндское приняло систему 9 августа 1877 года; Сербия 11 ноября 1878 года; и Болгария 17 мая 1880 года. [8] Монеты, отчеканенные для испанской территории Пуэрто-Рико в 1895 году, придерживались стандарта: один песо равен пяти испанским песетам . [9] В 1904 году Датская Вест-Индия также была помещена на этот стандарт, но сама не присоединилась к Союзу. Когда Албания вышла из Османской империи как независимое государство в 1912 году, вместо османской лиры начали циркулировать монеты Латинского валютного союза из Франции , Италии , Греции и Австро-Венгрии . Однако Албания не чеканила собственные монеты и не выпускала собственные бумажные деньги до тех пор, пока в 1925 году не приняла независимую денежную систему. [10]
С молчаливого согласия Наполеона III Французского , Джакомо Антонелли , администратор Папской казны, приступил с 1866 года к амбициозному увеличению чеканки серебряных монет без предписанного количества драгоценного металла, эквивалентного общему количеству Бельгии. [11] [5] Папские монеты быстро стали обесцениваться и чрезмерно циркулировали в других союзных государствах, [a] к выгоде Святого Престола , но швейцарские и французские банки отвергли папские монеты, и Папская область была изгнана из Союза в 1870 году, задолжав 20 миллионов лир. [5]
С самого начала колебания относительной стоимости золота и серебра на мировом рынке напрягали валютный союз. Сегодня это признается неизбежным эффектом валюты, основанной на биметаллизме , когда цены на драгоценные металлы колеблются. Когда в 1865 году был образован LMU, серебро приближалось к концу периода высокой оценки по сравнению с золотом. [12] В 1873 году стоимость серебра значительно упала, за чем последовал резкий рост импорта серебра в страны LMU, особенно во Францию и Бельгию. [13] К 1873 году снижение стоимости серебра сделало выгодным чеканку серебра в обмен на золото по стандартному курсу Союза 15,5:1 . Действительно, за все 1871 и 1872 годы французский монетный двор получил всего 5 000 000 франков серебра для конвертации в монеты, [ необходима ссылка ], но только в 1873 году получил 154 000 000 франков. [ необходима цитата ] Опасаясь притока серебряных монет, страны-члены Союза договорились в Париже 30 января 1874 года временно ограничить свободный обмен серебра. К 1878 году, когда не предвиделось восстановления цены на серебро, чеканка серебряных монет была полностью прекращена. [14] С 1873 года Союз фактически перешел на золотой стандарт . Закон все еще разрешал оплату серебром, но обычай требовал и принуждал к оплате золотом. Серебряные монеты достоинством 5 франков были «по сути на тех же основаниях, что и банкноты». [15]
Что еще более важно, поскольку новые открытия и лучшие методы очистки увеличили предложение серебра, фиксированный обменный курс LMU в конечном итоге переоценил серебро по отношению к золоту. Немецкие торговцы, в частности, были известны тем, что привозили серебро в страны LMU, чеканили из него монеты, а затем обменивали их на золотые монеты по сниженному обменному курсу. Эта дестабилизирующая тактика в конечном итоге вынудила LMU перейти на чистый золотой стандарт для своей валюты в 1878 году. [16] [17]
Некоторые члены начали обесценивать свою валюту. [ когда? ] а затем обменивали их на монеты других стран, которые были отчеканены правильно , таким образом, фактически заставляя других членов Союза делать то же самое. [ необходима цитата ] По данным BBC, Греция с ее «хронически слабой экономикой привела к тому, что последующие греческие правительства ответили уменьшением количества золота в своих монетах, [b] тем самым обесценивая свою валюту по отношению к валютам других стран в союзе и нарушая первоначальное соглашение». Греция была официально исключена из Латинского валютного союза в 1908 году. Однако она была повторно принята в 1910 году. [19]
По данным Financial Times , еще одной серьезной проблемой LMU было то, что он не смог запретить печать бумажных денег на основе биметаллической валюты. Франция и Италия воспользовались этой слабостью, печатая банкноты для финансирования своих собственных начинаний, фактически «заставляя других членов союза нести часть расходов на его фискальную расточительность путем выпуска банкнот, обеспеченных их валютой». [20]
В 1922 году латвийский лат , а в 1924 году польский злотый приняли стандарт LMU. [21]
Политические потрясения начала двадцатого века, кульминацией которых стала Первая мировая война , на практике привели к окончательному прекращению существования Латинского валютного союза, хотя де-юре он просуществовал до 1927 года, когда он официально прекратил свое существование. [ необходима цитата ]
Последними монетами, изготовленными в соответствии со стандартами Союза (то есть диаметр, вес и проба серебра), были швейцарские полуфранковые, однофранковые и двухфранковые монеты 1967 года. [22] [c] Однако Австрия по-прежнему чеканит золотые монеты достоинством 4 и 8 флоринов по спецификациям LMU для коллекционеров и инвесторов, а современные золотые монеты по стандартам LMU также чеканятся в коммерческих целях. [23]
Исследование, проведенное в 2018 году в журнале European Review of Economic History, показало, что LMU не оказал существенного влияния на торговлю, за исключением периода 1865–1874 годов. [24]
Латинский валютный союз вдохновил Скандинавский валютный союз , созданный в 1873 году. [19]
Ниже приведены примеры монет достоинством в 5 единиц серебра:
