stringtranslate.com

Экономическое прогнозирование

Экономическое прогнозирование — это процесс составления прогнозов относительно экономики. Прогнозы могут выполняться на высоком уровне агрегации — например, для ВВП , инфляции , безработицы или бюджетного дефицита — или на более дезагрегированном уровне для конкретных секторов экономики или даже конкретных фирм. Экономическое прогнозирование — это мера для определения будущего процветания модели инвестиций и ключевой вид деятельности в экономическом анализе. Экономическим прогнозированием занимаются многие учреждения: национальные правительства, банки и центральные банки, консультанты и организации частного сектора, такие как аналитические центры, компании и международные организации, такие как Международный валютный фонд , Всемирный банк и ОЭСР . «Consensus Economics» собирает и составляет широкий спектр прогнозов. Некоторые прогнозы выпускаются ежегодно, но многие обновляются чаще.

Экономист обычно рассматривает риски (то есть события или условия, которые могут привести к тому, что результат будет отличаться от первоначальных оценок). Эти риски помогают проиллюстрировать процесс рассуждений, используемый для получения окончательных прогнозных цифр. Экономисты обычно используют комментарии вместе с инструментами визуализации данных, такими как таблицы и диаграммы, чтобы сообщить о своем прогнозе. [1] При подготовке экономических прогнозов использовалась разнообразная информация в попытке повысить точность.

Все, от макроэкономики, [2] микроэкономики, [3] рыночных данных из будущего, [4] машинного обучения (искусственные нейронные сети), [5] и исследований поведения человека [6], все использовалось для достижения лучших прогнозов. Прогнозы используются для различных целей. Правительства и предприятия используют экономические прогнозы, чтобы помочь им определить свою стратегию , многолетние планы и бюджеты на предстоящий год. Аналитики фондового рынка используют прогнозы, чтобы помочь им оценить стоимость компании и ее акций.

Экономисты выбирают, какие переменные важны для обсуждаемого предмета. Экономисты могут использовать статистический анализ исторических данных для определения очевидных взаимосвязей между отдельными независимыми переменными и их взаимосвязей с изучаемой зависимой переменной . Например, в какой степени изменения цен на жилье повлияли на чистую стоимость населения в целом в прошлом? Затем эту взаимосвязь можно использовать для прогнозирования будущего. То есть, если ожидается, что цены на жилье изменятся определенным образом, какое влияние это окажет на будущую чистую стоимость населения? Прогнозы обычно основываются на выборочных данных, а не на полной совокупности, что вносит неопределенность. Экономист проводит статистические тесты и разрабатывает статистические модели (часто с использованием регрессионного анализа ), чтобы определить, какие взаимосвязи лучше всего описывают или предсказывают поведение изучаемых переменных. Исторические данные и предположения о будущем применяются к модели при получении прогноза для конкретных переменных. [7]

Источники прогнозов

Глобальный масштаб

Economic Outlook — это анализ основных экономических тенденций и перспектив на следующие два года, который ОЭСР выпускает дважды в год. [8] МВФ дважды в год публикует отчет World Economic Outlook , который обеспечивает всеобъемлющий глобальный охват. [9] МВФ и Всемирный банк также выпускают Regional Economic Outlook для различных частей мира. [10]

Существуют также частные компании, такие как The Conference Board и Lombard Street Research , которые предоставляют мировые экономические прогнозы. [11]

По состоянию на апрель 2024 года Всемирная торговая организация (ВТО) прогнозирует восстановление мировой торговли товарами, прогнозируя рост на 2,6% за год и ожидаемое увеличение до 3,3% в 2025 году после снижения на 1,2% в 2023 году. В 2023 году наблюдалось значительное сокращение экспорта товаров, который упал на 5% до 24,01 трлн долларов США, что резко контрастирует с сектором коммерческих услуг, в котором экспорт увеличился на 9% до 7,54 трлн долларов США. Ожидается, что мировой ВВП стабилизируется, сохраняя темпы роста 2,6% в 2024 году и 2,7% в 2025 году. С региональной точки зрения, по прогнозам, Африка будет испытывать самый высокий рост экспорта на уровне 5,3% в 2024 году, за ней следует регион СНГ с почти такими же темпами. Умеренный рост ожидается в Северной Америке , на Ближнем Востоке и в Азии , при этом прогнозируемые темпы составят 3,6%, 3,5% и 3,4% соответственно, в то время как европейский экспорт, как ожидается, вырастет всего на 1,7%. Рост импорта, вероятно, будет устойчивым в Азии (5,6%) и Африке (4,4%), а Европа покажет почти нулевой рост на уровне 0,1%. Торговля цифровыми услугами остается устойчивой, достигнув 4,25 трлн долларов США в экспорте в 2023 году и составляя 13,8% мирового экспорта товаров и услуг, при этом значительный рост наблюдается в Африке (13%), Южной и Центральной Америке и Карибском бассейне (11%). Кроме того, ВТО запустила Глобальный центр данных о торговле услугами, чтобы предоставить подробную информацию о меняющемся ландшафте торговли услугами, уделяя особое внимание цифровизации. [12] [13]

Прогнозы США

Бюджетное управление Конгресса США (CBO) ежегодно публикует отчет под названием «Бюджет и экономические перспективы», который в основном охватывает следующий десятилетний период. [14] Члены Совета управляющих Федеральной резервной системы США также выступают с речами, дают показания и выпускают отчеты в течение года, которые охватывают экономические перспективы. [15] [16] Региональные федеральные резервные банки, такие как Федеральный резервный банк Сент-Луиса, также предоставляют прогнозы. [17]

Крупные банки, такие как Wells Fargo и JP Morgan Chase, предоставляют экономические отчеты и информационные бюллетени. [18] [19]

Европейские прогнозы

Европейская комиссия также публикует комплексные макроэкономические прогнозы для своих стран-членов ежеквартально — весна, лето, осень и зима. [20]

Объединение прогнозов

Прогнозы из нескольких источников могут быть арифметически объединены, и результат часто называют консенсусным прогнозом . Частные фирмы, центральные банки и правительственные агентства публикуют большой объем прогнозной информации, чтобы удовлетворить высокий спрос на данные экономических прогнозов. Consensus Economics собирает макроэкономические прогнозы, подготовленные различными прогнозистами, и публикует их еженедельно и ежемесячно. Журнал The Economist также регулярно предоставляет такой снимок для более узкого диапазона стран и переменных.

Эконометрические исследования продемонстрировали, что использование прошлых ошибок каждого исходного прогноза для определения весов, назначенных каждому прогнозу при создании объединенного прогноза, приводит к составному набору прогнозов, которые, как правило, дают более низкие среднеквадратичные ошибки по сравнению с любым из отдельных исходных прогнозов. [21] Однако было обнаружено, что вход и выход прогнозистов может оказывать существенное влияние на эффективность традиционных методов комбинирования в реальном времени. [22] Динамическая природа методов комбинирования прогнозирования и корректировки весов не является нейтральной.

Методы прогнозирования

Процесс экономического прогнозирования похож на анализ данных и приводит к оценочным значениям ключевых экономических переменных в будущем. Экономист применяет методы эконометрики в процессе прогнозирования. Типичные шаги могут включать:

  1. Область применения: Ключевые экономические переменные и темы для комментариев к прогнозу определяются на основе потребностей аудитории прогноза.
  2. Обзор литературы: Комментарии из источников с обзорной точки зрения, таких как МВФ, ОЭСР, Федеральная резервная система США и CBO, помогают определить ключевые экономические тенденции, проблемы и риски. Такие комментарии также могут помочь прогнозисту с его собственными предположениями, а также предоставить ему другие прогнозы для сравнения.
  3. Получение входных данных: исторические данные собираются по ключевым экономическим переменным. Эти данные содержатся в печатных и электронных источниках, таких как база данных FRED или Евростат , которые позволяют пользователям запрашивать исторические значения для интересующих переменных.
  4. Определение исторических взаимосвязей: исторические данные используются для определения взаимосвязей между одной или несколькими независимыми переменными и изучаемой зависимой переменной, часто с использованием регрессионного анализа .
  5. Модель: Исторические входные данные и предположения используются для разработки эконометрической модели . Модели обычно применяют вычисление к серии входных данных для создания экономического прогноза для одной или нескольких переменных.
  6. Отчет: Результаты модели включаются в отчеты, которые обычно включают информационную графику и комментарии, помогающие читателю понять прогноз.

Прогнозисты могут использовать вычислительные модели общего равновесия или динамические стохастические модели общего равновесия. Последние часто используются центральными банками.

Методы прогнозирования включают Эконометрические модели , Консенсусные прогнозы , Анализ экономической базы , Анализ сдвигов и долей , Модель «затраты-выпуск» и Модель Гринольда и Кронера . См. также Прогнозирование землепользования , Прогнозирование эталонного класса , Планирование транспорта и Расчет точности прогноза спроса .

Всемирный банк предоставляет частным лицам и организациям возможность проводить собственные симуляции и прогнозы с использованием своей платформы iSimulate . [23]

Проблемы прогнозирования

Точность прогноза

Существует множество исследований на тему точности прогнозов. Точность является одним из основных, если не главным, критериев, используемых для оценки качества прогнозов. Некоторые из ссылок ниже относятся к академическим исследованиям точности прогнозов. Эффективность прогнозирования, по-видимому, зависит от времени, когда некоторые экзогенные события влияют на качество прогнозов. Поскольку экспертные прогнозы, как правило, лучше рыночных прогнозов, эффективность прогноза зависит от нескольких факторов: модели, политической экономии ( терроризма ), финансовой стабильности и т. д.

В начале 2014 года ОЭСР провела самоанализ своих прогнозов. [24] «ОЭСР также обнаружила, что они были слишком оптимистичны для стран, которые были наиболее открыты для торговли и иностранных финансов, которые имели наиболее жестко регулируемые рынки и слабые банковские системы», согласно Financial Times. [25]

В 2012 году Consensus Economics учредила премию Forecast Accuracy Award и ежегодно публикует список победителей, которые наиболее точно предсказали окончательный результат ВВП и ИПЦ за предыдущий год для более чем 40 стран. "Consensus Economics Forecast Accuracy Award"

В последние годы исследования показали, что поведенческие предубеждения играют значительную роль в воздействии на точность прогнозов. Образование и опыт работы прогнозистов влияют на точность и смелость их предсказаний. [26] На точность прогнозов также влияет опыт прогнозиста в области высоких темпов инфляции. [27] Кроме того, было показано, что политические события, такие как терроризм, влияют на точность как экспертных, так и рыночных прогнозов инфляции и обменных курсов. [28] Это подчеркивает ряд внешних факторов и предубеждений, которые следует учитывать при оценке точности прогнозов и принятии обоснованных решений.

Прогнозы и Великая рецессия

Финансовый и экономический кризис , разразившийся в 2007 году — возможно, худший со времен Великой депрессии 1930-х годов — не был предсказан большинством прогнозистов, хотя ряд аналитиков предсказывали его уже некоторое время (например, Стивен Роуч , Мередит Уитни , Гэри Шиллинг , Питер Шифф , Марк Фабер , Нуриэль Рубини , Бруксли Борн и Роберт Шиллер ). [29] Неспособность большинства из них предсказать « Великую рецессию » вызвала переоценку ценностей в профессии. Сама королева Великобритании Елизавета спросила, почему «никто» не заметил приближения кредитного кризиса, и группа экономистов — экспертов из бизнеса, Сити, его регулирующих органов, академических кругов и правительства — попыталась объяснить это в письме. [30]

Речь шла не только о прогнозировании Великой рецессии, но и о прогнозировании ее последствий, с которыми экономисты явно сталкивались.

Например, в Сингапуре Citi утверждал, что страна испытает «самую серьезную рецессию в истории Сингапура». Экономика выросла в 2009 году на 3,1%, а в 2010 году темпы роста страны составили 15,2%. [31] [32] Аналогичным образом, Нуриэль Рубини предсказал в январе 2009 года, что цены на нефть останутся ниже 40 долларов в течение всего 2009 года. Однако к концу 2009 года цены на нефть достигли 80 долларов. [33] [34] В марте 2009 года он предсказал, что индекс S&P 500 упадет ниже 600 в том году и, возможно, резко упадет до 200. [33] [35] Он закрылся на отметке более 1115, увеличившись на 24%, что стало самым большим годовым приростом с 2003 года. [36] В 2009 году он также предсказал, что правительство США возьмет под свой контроль и национализирует ряд крупных банков; этого не произошло. [37] [38] В октябре 2009 года он предсказал, что золото «может подняться выше $1000, но не может вырасти на 20-30%»; он ошибался, поскольку цена на золото выросла за следующие 18 месяцев, преодолев барьер в $1000 до более чем $1400. [38] Хотя в мае 2010 года он предсказал падение фондового рынка на 20%, S&P фактически вырос примерно на 20% в течение следующего года (даже без учета доходов от дивидендов). [39]

Список регулярно публикуемых обзоров, основанных на опросах экономистов относительно их прогнозов

Смотрите также

Сноски

  1. ^ Wells Fargo Economics-Множественные примеры отчетов с использованием визуализации данных-Получено 15 июля 2015 г.
  2. ^ Френч, J (1 марта 2017 г.). «Макроэкономические силы и теория арбитражного ценообразования». Журнал сравнительного азиатского развития . 16 (1): 1–20. doi :10.1080/15339114.2017.1297245. S2CID  157510462.
  3. ^ Френч, Дж. (2016). «Экономические детерминанты потребления вина в Таиланде». Международный журнал экономических и бизнес-исследований . 12 (4): 334. doi :10.1504/IJEBR.2016.081229.
  4. ^ Френч, J (11 декабря 2016 г.). «CAPM путешественника во времени». Журнал инвестиционных аналитиков . 46 (2): 81–96. doi :10.1080/10293523.2016.1255469. S2CID  157962452.
  5. ^ Френч, J (20 июля 2016 г.). «Назад в будущее бета: эмпирическое ценообразование активов на рынках США и Юго-Восточной Азии». Международный журнал финансовых исследований . 4 (3): 15. doi : 10.3390/ijfs4030015 . hdl : 10419/167811 .
  6. ^ Френч, J (декабрь 2017 г.). «Ценообразование активов с учетом настроений инвесторов: об использовании поведения групп инвесторов для прогнозирования рынков АСЕАН». Исследования в области международного бизнеса и финансов . 42 : 124–148. doi :10.1016/j.ribaf.2017.04.037.
  7. ^ Раманатан, Раму (1995).Введение в эконометрику с приложениями - Третье издание. Драйден Пресс. ISBN 978-0-03-094922-7.
  8. ^ «Методы прогнозирования и аналитические инструменты — ОЭСР».
  9. ^ "Перспективы развития мировой экономики МВФ (WEO), апрель 2015 г.: Неравномерный рост: краткосрочные и долгосрочные факторы". МВФ .
  10. ^ "Региональные экономические перспективы". МВФ . Получено 2020-11-22 .
  11. ^ "TS Lombard". Экономика Политика Рынки . Получено 2020-11-22 .
  12. ^ "ВТО прогнозирует восстановление мировой торговли, но предупреждает о рисках спада". www.wto.org . Получено 2024-04-12 .
  13. ^ Всемирная торговая организация. (2024). Глобальные торговые перспективы и статистика, апрель 2024 г. ISBN 978-92-870-7633-5. Получено 12 апреля 2024 г. с https://www.wto.org/english/res_e/booksp_e/trade_outlook24_e.pdf
  14. ^ «Бюджет и экономические перспективы: 2015–2025 гг. | Бюджетное управление Конгресса». www.cbo.gov . 26 января 2015 г.
  15. ^ «Речь председателя Йеллен о последних событиях и перспективах экономики». Совет управляющих Федеральной резервной системы .
  16. ^ Отчет Федеральной резервной системы о денежно-кредитной политике. Получено в июле 2015 г.
  17. ^ "Отслеживание рецессии - Федеральный резервный банк Сент-Луиса". research.stlouisfed.org . Получено 22.11.2020 .
  18. ^ Wells Fargo Economics — Получено в июле 2015 г.
  19. ^ JP Morgan Chase-Руководство по рынкам Q3 2015 - Получено в июле 2015 г.
  20. ^ "Экономические прогнозы". Европейская комиссия - Европейская комиссия . Получено 2020-11-22 .
  21. ^ Бейтс, Дж. М.; Грейнджер, К. У. Дж. (1969). «Комбинация прогнозов». Журнал Общества операционных исследований . 20 (4): 451–468. doi :10.1057/jors.1969.103.
  22. ^ Капистран, Карлос; Тиммерманн, Аллан (2009). «Комбинация прогнозов с входом и выходом экспертов». Журнал деловой и экономической статистики . 27 (4): 428–440. doi :10.1198/jbes.2009.07211. S2CID  116453612.
  23. ^ «ISimulate @ Всемирный банк».
  24. ^ Прогнозы ОЭСР во время и после финансового кризиса: посмертный анализ
  25. ^ Джайлс, Крис (2014-02-11). "ОЭСР признает ошибки в прогнозировании во время кризиса еврозоны" . Financial Times . Получено 2023-02-12 .
  26. ^ Бенчимол, Джонатан; Эль-Шаги, Макрам; Саадон, Йосси (2022). «Влияют ли опыт и характеристики экспертов на прогнозы инфляции?». Журнал экономического поведения и организации . 201 (C). Elsevier: 205–226. doi :10.1016/j.jebo.2022.06.025. ISSN  0167-2681. S2CID  229274267.
  27. ^ Малмендье, Ульрике; Нагель, Стефан (2016). «Извлечение уроков из опыта инфляции». Quarterly Journal of Economics . 131 (1). Oxford University Press: 53–87. doi : 10.1093/qje/qjv037 .
  28. ^ Бенчимол, Джонатан; Эль-Шаги, Макрам (2020). «Прогнозирование эффективности во времена терроризма». Экономическое моделирование . 91 (C). Elsevier: 386–402. doi :10.1016/j.econmod.2020.05.018. ISSN  0264-9993.
  29. ^ Левитт, Артур (2009-10-20), Майкл Кирк (ред.), Предупреждение: Интервью - Артур Левитт (Трансляция документального фильма), Frontlines , Служба общественного вещания
  30. ^ British Academy-The Global Financial Crisis Why Didn't Nobody Notice?- Получено 27 июля 2015 г. Архивировано 7 июля 2015 г. на Wayback Machine
  31. ^ Чэнь, Сяопин; Шао, Юйчэнь (11.09.2017). «Торговая политика для малой открытой экономики: случай Сингапура». Мировая экономика . doi :10.1111/twec.12555. ISSN  0378-5920. S2CID  158182047.
  32. ^ Саблер, Джейсон (2009-01-02). «Заводы сокращают выпуск продукции, рабочие места по всему миру». Reuters . Получено 20 сентября 2020 г.
  33. ^ ab Joe Keohane (9 января 2011 г.). «Тот парень, который позвонил большому? Не слушайте его». The Boston Globe .
  34. ^ Эрик Тайсон (2018). Личные финансы для чайников
  35. ^ Манит Ахуджа (2014). Alpha Masters: Раскрытие гения лучших хедж-фондов мира
  36. ↑ «Рубини Крамеру: «Просто заткнись»», The Los Angeles Times , 8 апреля 2009 г.
  37. ↑ Джозеф Лаззаро (26 марта 2009 г.). «Доктор Дум» предсказывает национализацию некоторых крупных банков», AOL.com .
  38. ^ ab Alice Guy (16 января 2023 г.). «Семь раз эксперты сильно ошибались в отношении экономики», Interactive Investor .
  39. ↑ Ларри Суедро (20 мая 2011 г.). «Нуриэль Рубини не оправдал еще один прогноз», CBS News .
  40. ^ abcd Мур, Рэнделл Э. "Blue Chip Economic Indicators" . Получено 13 апреля 2014 г.
  41. ^ abcd "Consensus Economics". Consensus Economics . Получено 14 апреля 2014 г.
  42. ^ abcd "Consensus Economics (о странице)". Consensus Economics . Получено 14 апреля 2014 г. .
  43. ^ "Данные для институциональных инвесторов". Consensus Economics . Получено 14 апреля 2014 г.
  44. ^ abcd "Livingston Survey". Федеральный резервный банк Филадельфии . Получено 17 апреля 2014 г.
  45. ^ abc "Опрос профессиональных прогнозистов ЕЦБ". Европейский центральный банк . Получено 13 апреля 2014 г.
  46. ^ ab Хуан Анхель Гарсия (сентябрь 2003 г.). "Введение в обзор профессиональных прогнозистов ЕЦБ" (PDF) . Европейский центральный банк .

Дальнейшее чтение

Внешние ссылки