В финансах несоответствие активов и обязательств возникает, когда финансовые условия активов и обязательств учреждения не соответствуют друг другу. Возможны несколько типов несоответствий. Несоответствие активов и обязательств представляет существенный риск для учреждений со значительными долговыми обязательствами, таких как банки или суверенные правительства. Значительное несоответствие может привести к неплатежеспособности или неликвидности, что может вызвать финансовый крах. Такие риски были среди основных причин экономических кризисов, таких как Латиноамериканский долговой кризис 1980-х годов , Ипотечный кризис субстандартного кредитования 2007 года , Сберегательный и кредитный кризис в США и крах Silicon Valley Bank в 2023 году .
Например, банк, который занимает средства в долларах США и предоставляет кредиты в российских рублях, будет иметь значительное валютное несоответствие : если стоимость рубля упадет по отношению к доллару, то банк понесет финансовые убытки. В экстремальных случаях такие изменения в стоимости активов и обязательств могут привести к банкротству , кризисам ликвидности или кризисам платежного баланса .
По словам Энн О. Крюгер из МВФ , сочетание фиксированных обменных курсов и непосильного долгового бремени может усилить влияние риска несоответствия валютных курсов. [1] Крюгер предлагает разумную экономическую политику сокращения государственного долга и управления потоками капитала в качестве способов смягчения этих кризисов.
Согласно исследованию Банка международных расчетов , риск, представляемый совокупными валютными парами (на национальном уровне), может быть смягчен за счет более сильных валютных позиций государственного сектора. [2] Более высокие валютные резервы и меньший долг, номинированный в иностранной валюте, являются двумя мерами прочности капитала, которые могут быть полезны в этом отношении.
Банк также может иметь существенные долгосрочные активы (например, ипотечные кредиты с фиксированной ставкой ), финансируемые за счет краткосрочных обязательств, таких как депозиты . Если обязательства наступают раньше активов, то банк может оказаться не в состоянии выполнить свои обязательства. В результате он может быть вынужден ликвидировать часть своих активов (возможно, с убытком) или привлечь дополнительный капитал (который может быть разводняющим или иным образом дорогостоящим).
Как показали исследования Чикагского университета , несоответствие ликвидности, вызванное кредитами и депозитами, может быть устранено с помощью страхования депозитов , например, предоставляемого Федеральной корпорацией по страхованию вкладов (FDIC) . [3]
Несоответствие длительности является признаком фирмы с проблемами ликвидности, и его можно измерить с помощью коэффициента быстрой ликвидности , теста на кислотность или аналогичных бухгалтерских показателей. Иногда это называют несоответствием зрелости или несоответствием ликвидности , которое можно измерить разрывом длительности .
Исследователи проанализировали влияние несоответствий ликвидности в годы, предшествовавшие кризису субстандартного ипотечного кредитования 2007 года. [4] Они обнаружили, что компании с более значительным риском несоответствия ликвидности имели тенденцию:
Несоответствие процентных ставок происходит, когда банк берет в долг по одной процентной ставке , а ссужает по другой. Например, банк может занимать деньги, выпуская облигации с плавающей процентной ставкой , но ссужать деньги ипотекой с фиксированной ставкой . Если процентные ставки растут, банк должен увеличить проценты, которые он выплачивает своим держателям облигаций, даже если проценты, которые он зарабатывает по своим ипотечным кредитам, не увеличились. Это несоответствие может привести к отрицательным денежным потокам, которые являются финансово неустойчивыми в долгосрочной перспективе.
Несоответствие процентных ставок было определено как основная причина кризиса сбережений и кредитования в США в 1980-х годах. [5] [6] В то время как процентные ставки росли в рамках ограничительной денежно-кредитной политики, финансовые правила установили ограничения на процентные ставки, которые могли быть предложены на депозитных счетах. В результате клиенты изымали средства из депозитарных учреждений, создавая огромное финансовое давление в сочетании с падающими ценами на недвижимость.
Несоответствия обрабатываются с помощью управления активами и пассивами . Решения в целом включают снижение риска, смягчение или хеджирование .
Продолжительность и несоответствия валют были указаны как основные причины азиатского финансового кризиса 1997 года . [7]
Несоответствия активов и обязательств важны для страховых компаний и различных пенсионных планов, которые могут иметь долгосрочные обязательства (обещания выплатить застрахованным или участникам пенсионного плана), которые должны быть подкреплены активами. Поэтому выбор активов, которые надлежащим образом соответствуют их финансовым обязательствам, является важной частью их долгосрочной стратегии.
Немногие компании или финансовые учреждения имеют идеальное соответствие между своими активами и обязательствами. В частности, несоответствие между сроками погашения банковских депозитов и кредитов делает банки подверженными банковским набегам . С другой стороны, «контролируемое» несоответствие, например, между краткосрочными депозитами и несколько более долгосрочными кредитами клиентам с более высокими процентами, является центральным в бизнес-модели многих финансовых учреждений.