stringtranslate.com

Пенсионный фонд

Пенсионный фонд , также известный в некоторых странах как пенсионный фонд , представляет собой любую программу, фонд или схему, которая обеспечивает пенсионный доход .

Пенсионные фонды обычно имеют большие суммы денег для инвестирования и являются основными инвесторами в листинговые и частные компании. Они особенно важны для фондового рынка , где доминируют крупные институциональные инвесторы . Крупнейшие 300 пенсионных фондов в совокупности владеют активами на сумму около 6 триллионов долларов США . [1] В 2012 году PricewaterhouseCoopers подсчитала, что пенсионные фонды во всем мире владеют активами на сумму более 33,9 триллиона долларов США (и, как ожидается, вырастут до более чем 56 триллионов долларов США к 2020 году), что является крупнейшим показателем для любой категории институциональных инвесторов , опережая паевые инвестиционные фонды , страховые компании , валютные резервы , суверенные фонды благосостояния , хедж-фонды или частный капитал . [2]

Фонд социального обеспечения правительства США , под управлением которого находятся активы на сумму 2,57 триллиона долларов, является крупнейшим в мире государственным пенсионным фондом.

Классификации

Открытый и закрытый пенсионный фонд

Открытые пенсионные фонды поддерживают как минимум один пенсионный план без ограничений по членству, в то время как закрытые пенсионные фонды поддерживают только пенсионные планы, ограниченные определенными сотрудниками. [3]

Закрытые пенсионные фонды далее подразделяются на:

Государственные и частные пенсионные фонды

Государственный пенсионный фонд — это фонд, деятельность которого регулируется законодательством государственного сектора, в то время как частный пенсионный фонд регулируется законодательством частного сектора.

В некоторых странах различие между государственными или государственными пенсионными фондами и частными пенсионными фондами может быть трудно оценить. В других странах это различие четко прописано в законе, с очень конкретными требованиями к администрированию и инвестированию. Например, местные органы власти в Соединенных Штатах подчиняются законам, принятым штатами, в которых существуют эти населенные пункты, и эти законы включают такие положения, как определение классов разрешенных инвестиций и минимальные муниципальные обязательства . [4] [5]

Как они работают

Важно различать пенсионный план, фонды и фирму. Пенсионный план — это программа льгот, созданная и поддерживаемая работодателем или группой сотрудников. Они управляются государственными или частными фирмами, а также пенсионными фондами. [6] Пенсионные фонды — это финансовые механизмы, которые обеспечивают пенсионный доход для сотрудников после окончания их трудовой деятельности. Они работают путем накопления взносов от работодателей, а иногда и от сотрудников, которые затем инвестируются для увеличения с течением времени. После выхода на пенсию сотрудники получают пособия, обычно рассчитываемые как процент от их средней зарплаты за годы работы. Например, рассмотрим сценарий, в котором пенсионная схема предлагает выплату, эквивалентную 1% от средней зарплаты человека за последние пять лет его работы за каждый год, который он проработал у работодателя. Таким образом, если сотрудник проработал в компании 35 лет и имел среднюю окончательную зарплату в размере 60 000 долларов США, он будет иметь право на ежегодную пенсию в размере 21 000 долларов США. Важно отметить, что обычно нельзя досрочно снимать средства или брать кредит из пенсионного фонда. Пенсии государственного сектора, такие как California Public Employees' Retirement System (CalPERS), часто включают эскалатор стоимости жизни и могут быть более щедрыми, чем пенсии частного сектора. Частные пенсионные планы регулируются федеральными законами, такими как Employee Retirement Income Security Act (ERISA), и застрахованы Pension Benefit Guaranty Corporation (PBGC), которая гарантирует пособия в случае неудачи пенсионного плана. [7]

Как пенсионные фонды инвестируют свои деньги

Пенсионные фонды могут инвестировать в акции, облигации, недвижимость и другие активы. Однако ими нужно управлять осмотрительно по сравнению с другими типами фондов из-за их более низкой толерантности к риску. В течение многих лет они в основном инвестируют в стабильные акции и облигации. [8] Чтобы сохранить высокую доходность, при меняющихся рыночных условиях они начали инвестировать в другие активы. [9] В настоящее время многие пенсионные фонды отходят от управления активными портфелями акций в пользу пассивных методов инвестирования, сосредотачиваясь на индексных фондах и биржевых фондах (ETF), которые копируют рыночные индексы. Кроме того, растет тенденция к диверсификации в альтернативные активы, такие как сырьевые товары, высокодоходные облигации, хедж-фонды и недвижимость.

Новые инвестиционные инструменты для пенсионных фондов включают ценные бумаги, обеспеченные активами, например, те, которые привязаны к студенческим кредитам или долгам по кредитным картам, которые используются для повышения доходности. Инвестиции в частный капитал также становятся все популярнее; это долгосрочные инвестиции в непубличные компании, нацеленные на получение существенной прибыли за счет возможной продажи, когда эти компании достигнут зрелости.

Кроме того, инвестиционные фонды недвижимости (REIT) становятся частым выбором для пенсионных фондов из-за их пассивного инвестиционного подхода в секторе недвижимости. Прямые инвестиции в коммерческую недвижимость, такую ​​как офисные здания, склады и промышленные парки, также распространены. [10]

Многие правительства по всему миру создали государственные пенсионные системы, которые частично или полностью финансируются за счет инвестиций, а не полагаются исключительно на налоги на заработную плату. Такой подход помогает обеспечить долгосрочную платежеспособность этих пенсионных программ. Вот некоторые примеры правительств, которые используют инвестиции в пенсионные фонды:

Это всего лишь несколько примеров правительств, которые приняли инвестиционный подход к управлению своими государственными пенсионными системами. Диверсифицируя и увеличивая активы своих пенсионных фондов, эти страны стремятся снизить риски исчерпания денег в будущем по мере старения населения.

Управление

Пенсионные фонды являются важными финансовыми институтами, которые управляют пенсионными сбережениями миллионов. Эффективное управление в этих организациях имеет решающее значение не только для защиты этих фондов, но и для обеспечения выполнения ими своих будущих обязательств перед пенсионерами. Структуры управления, стратегии и практики пенсионных фондов существенно влияют на их стабильность, эффективность и доверие их заинтересованных сторон. Надлежащее управление гарантирует, что решения принимаются прозрачно, а управляющие фондами несут ответственность перед заинтересованными сторонами, включая сотрудников, пенсионеров и работодателей. [11]

Согласно Руководящим принципам ОЭСР по управлению пенсионными фондами [12], структура управления должна четко определять и разделять операционные и надзорные обязанности. Каждый пенсионный фонд должен иметь руководящий орган, подотчетный участникам пенсионного плана и бенефициарам. Этот орган в конечном итоге несет ответственность за обеспечение соблюдения условий соглашения и защиту наилучших интересов участников плана и бенефициаров. Руководящий орган также должен соответствовать минимальным стандартам пригодности для обеспечения высокого уровня честности, компетентности, опыта и профессионализма. Кроме того, должен быть установлен адекватный внутренний контроль для обеспечения соблюдения закона.

Вызовы

Многие пенсионные фонды имеют проблемы с управлением. В Венгрии, где пенсионные фонды созданы как некоммерческие организации, есть свидетельства того, что руководящий орган, как правило, неэффективен в обеспечении наилучших интересов членов. Большинство фондов созданы финансовыми учреждениями, которым легко продвигать своих кандидатов в наблюдательный совет фонда. Некоторые пенсионные фонды в Соединенных Штатах также были объектом проблем с управлением, как и в других странах. [13]

История пенсионных фондов

Первые концепции предоставления пенсионных пособий имеют корни в древних цивилизациях, таких как Рим и Греция. Пенсионная система, какой мы ее знаем, имеет корни в 19 веке. Канцлер Германии Отто фон Бисмарк пришел в 1889 году с первой современной пенсионной схемой. Его целью было помочь пожилым гражданам Германии. Однако эта идея пришла из Соединенных Штатов Америки. В 1875 году компания American Express представила свой собственный пенсионный план.

В начале 20 века пенсионные планы для государственных служащих росли, что привело к созданию федерального пенсионного плана США, известного как социальное обеспечение в 1935 году. После Второй мировой войны пенсионные фонды стали основным инструментом для предоставления пенсионных пособий, что поддерживалось ростом профсоюзов. К 1970-м годам они развились и стали значимым участником финансовых рынков, поскольку они владели большим количеством активов. Но в 1980-х и 1990-х годах пенсионные фонды столкнулись со значительными проблемами. Крах фондового рынка в 1987 году и рецессия в начале 1990-х годов оказали негативное влияние на пенсионные фонды. Кроме того, демографические сдвиги и рост продолжительности жизни оказали давление на эти фонды, чтобы поддерживать пенсионные пособия в течение длительного периода. [14]

Регулирование

В Соединенных Штатах пенсионные планы регулируются в основном Законом о пенсионном обеспечении сотрудников 1974 года (ERISA). Он обеспечивает основу для регулирования пенсионного обеспечения сотрудников и планов, которые предлагают частные пенсионные фонды.

В 2006 году был принят Закон о защите пенсионного обеспечения (PPA). Этот закон ввел новые требования к финансированию определенных пенсионных планов. А также новые правила расчета активов и обязательств плана. [8]

Пенсионные фонды в ЕС регулируются Директивой 2003/41/EC, также известной как директива IORP. Эта директива была переработана и принята в декабре 2016 года. Она должна способствовать долгосрочным инвестициям через профессиональные пенсионные фонды. Кроме того, бенефициары и члены теперь должны быть лучше информированы о своих правах, решать проблемы, с которыми сталкиваются профессиональные пенсионные фонды, работающие за пределами границ, и поощрять долгосрочные инвестиции в экономическую деятельность, которая стимулирует рост, улучшает окружающую среду и увеличивает возможности трудоустройства. [15]

Крупнейшие пенсионные фонды

В следующей таблице перечислены крупнейшие пенсионные фонды по размеру активов по версии Института SWF. [16]

По стране

Австралия

Правительство

Промышленность (некоммерческая)

[42]

Частный

Бразилия

Канада

Правительство

Частный

Чили

Китай

Чешская Республика

Penzijní připojištění (Пенсионный план, PP)[45]

Doplňkové penzijní sporření (Дополнительные пенсионные накопления, DPS)[46]

Dlouhodobý Investment Product (Долгосрочный инвестиционный продукт, ДИП)[48]

Греция

Правительство

Частный

Гонконг

Индия

Иран

Япония

Малайзия

Марокко

Непал

Нидерланды

Норвегия

Оман

Румыния

Пенсионная система Румынии состоит из трех столпов. Один из них — государственная пенсия (столп I — обязательный), второй — частная обязательная пенсия, в рамках которой государство перечисляет процент от собранных им взносов на государственную пенсию, и третий — необязательная частная пенсия (столп III — добровольный).

Финансовый надзорный орган – Частные пенсионные фонды отвечает за надзор и регулирование частной пенсионной системы. [54]

Саудовская Аравия

Сербия

Сингапур

Швейцария

Турция

Правительство

Институт социального обеспечения был создан Законом об институте социального обеспечения № 5502, опубликованным в Официальном вестнике № 26173 от 20.06.2006 г., и объединяет Институт социального страхования, Главное управление Баг-Кура и Главное управление Эмекли Сандыгы, историческое развитие которых обобщено выше, под одной крышей с целью преобразования пяти различных пенсионных режимов, а именно государственных служащих, контрактных наемных работников, сельскохозяйственных наемных работников, самозанятых лиц и сельскохозяйственных самозанятых лиц, в единый пенсионный режим, который будет предлагать равные актуарные права и обязанности.

Частный

OYAK (Ordu Yardımlaşma Kurumu/Пенсионный фонд вооруженных сил) предоставляет своим членам «дополнительные пенсионные выплаты» помимо официального пенсионного фонда TCEmekli Sandığı/SSK, с которым они в основном связаны.

Помимо пенсионного обеспечения, OYAK выплачивает «пособия по инвалидности» членам, находящимся на службе, в случае их частичной или полной нетрудоспособности, а также «пособия в случае смерти» наследникам умершего члена, если смерть наступает в период членства члена в фонде.

OYAK зарегистрирована как частная организация в соответствии со своим собственным законодательством, подчиняющаяся гражданским и коммерческим кодексам Турции. OYAK, выполняя свои юридические обязанности, установленные законом, также предоставляет своим членам социальные услуги, такие как кредиты, жилищные кредиты и системы пенсионного обеспечения.

Первоначальным источником средств OYAK является обязательный 10-процентный сбор с базовой заработной платы 200 000 действующих офицеров Турции, которые вместе с 25 000 нынешних пенсионеров составляют членов OYAK.

Некоторые другие турецкие частные пенсионные фонды:

Соединенные Штаты

В Соединенных Штатах пенсионные фонды включают схемы, которые приводят к отсрочке дохода сотрудников, даже если предоставление пенсионного дохода не является целью. [57] По состоянию на 31 декабря 2016 года в Соединенных Штатах было 19,1 триллиона долларов США в пенсионных активах (9,1 триллиона долларов США в частных фондах, 10 триллионов долларов США в государственных фондах). [58] На 200 крупнейших пенсионных фондов приходилось 4,540 триллиона долларов США по состоянию на 30 сентября 2009 года. [59]

Правительство

Смотрите также

Ссылки

  1. ^ "Выбор местоположения". Уиллис Тауэрс Уотсон .
  2. ^ "Asset Management 2020 – A Brave New World" (PDF) . Архивировано (PDF) из оригинала 2015-04-23 . Получено 3 марта 2021 .
  3. ^ "ОЭСР" (PDF) .
  4. ^ Примеры см. в "Local Government Law Library". Архивировано из оригинала 6 сентября 2012 года . Получено 15 мая 2011 года .
  5. ^ "20 крупнейших пенсионных фондов мира". www.consultancy.uk . 27 октября 2017 г. Получено 11.03.2018 г.
  6. ^ Каприо, Джерард; Арнер, Дуглас В.; Бек, Торстен; Каломирис, Чарльз В.; Нил, Ларри; Верон, Николас, ред. (2013). Справочник по ключевым мировым финансовым рынкам, институтам и инфраструктуре (1-е изд.). Бостон: Elsevier. ISBN 978-0-12-397873-8. OCLC  785080462.
  7. ^ «Как работают пенсионные фонды?». Investopedia . Получено 28.04.2024 .
  8. ^ ab Kumar, B. Rajesh (2014). Стратегии банков и других финансовых учреждений: теории и случаи. Сан-Диего, Калифорния: Academic Press. ISBN 978-0-12-416997-5. OCLC  879582228.
  9. ^ «Куда обычно инвестируют пенсионные фонды?». Investopedia . Получено 28.04.2024 .
  10. ^ "Пенсионный фонд". Институт корпоративных финансов . Получено 2024-04-28 .
  11. ^ Кумар, Раджеш; Кумар, Б. Раджеш (2014). Стратегии банков и других финансовых учреждений: теории и случаи . Амстердам; Гейдельберг; Сан-Диего, Калифорния: Academic Press. ISBN 978-0-12-416997-5.
  12. ^ «Руководящие принципы ОЭСР по управлению пенсионными фондами» (PDF) . ОЭСР . 2009.
  13. ^ Стюарт, Фиона; Йермо, Хуан (2008-06-01). Управление пенсионным фондом: проблемы и потенциальные решения (отчет). Рабочие документы ОЭСР по страхованию и частным пенсиям. Париж: ОЭСР. doi :10.1787/241402256531.
  14. ^ "Пенсионный фонд: определение, история и как он работает". www.strike.money . Получено 28.04.2024 .
  15. ^ "Профессиональные пенсионные фонды – Европейская комиссия". finance.ec.europa.eu . Получено 2024-04-28 .
  16. ^ https://www.swfinstitute.org/fund-rankings/public-pension Рейтинг 100 крупнейших государственных пенсионных фондов по общему размеру активов
  17. ↑ Бюджет правительства США на 2025 финансовый год, опубликован 11 марта 2024 г. Значение по состоянию на 30 сентября 2023 г. Управление по управлению и бюджету Получено 11 марта 2024 г.
  18. ^ GPIF 3-й выпуск 2020 года.
  19. ^ "Рыночная стоимость государственного пенсионного фонда Норвегии". Norges Bank Investment Management . 2021-10-21 . Получено 2021-10-21 .
  20. ↑ Бюджет правительства США на 2025 финансовый год, опубликован 11 марта 2023 г. Значение по состоянию на 30 сентября 2023 г. Управление по управлению и бюджету Получено 11 марта 2024 г.
  21. ↑ Бюджет правительства США на 2025 финансовый год, опубликован 11 марта 2024 г. Значение по состоянию на 30 сентября 2023 г. Управление по управлению и бюджету Получено 11 марта 2024 г.
  22. ^ Финансовые отчеты Сберегательного фонда 31 декабря 2022 и 2021 гг., опубликованы в августе 2023 г. Значение по состоянию на 31 декабря 2022 г. Сберегательный фонд. Получено 11 марта 2024 г.
  23. ^ "Общий объем чистых активов CPP Fund составит 570 миллиардов долларов в 2023 финансовом году". www.cppib.com . Получено 03.06.2023 .
  24. ^ "По умолчанию" . Получено 29.08.2023 .
  25. ^ abc "Ежегодный обзор крупных пенсионных фондов и государственных пенсионных резервных фондов" (PDF) . ОЭСР . 2016-04-21. Архивировано (PDF) из оригинала 2016-09-14 . Получено 2016-10-28 .
  26. ^ "Страница доступа" . Касса депо и размещение в Квебеке | Долгосрочный институциональный инвестор | Действия .
  27. ^ "CalPERS сообщает о предварительной доходности инвестиций в размере 4,7% за 2019–20 финансовый год" . Получено 03.03.2021 .
  28. ^ «300 крупнейших пенсионных фондов мира – конец 2014 года». Willis Towers Watson.
  29. ^ «Результаты – Пенсионный план учителей Онтарио». www.otpp.com .
  30. ^ "Текущий инвестиционный портфель - CalSTRS.com" . Получено 2021-03-03 .
  31. ^ "EPF сохраняет солидные показатели с 5,50% дивидендов для Simpanan Konvensional и 5,40% для Simpanan Shariah". Employees Provident Fund . Получено 25 мая 2024 г.
  32. ^ "Kwartaalberichten | PFZW" . Архивировано из оригинала 26 декабря 2014 г. Проверено 30 января 2015 г.
  33. ^ "Conozca las las 10 empresas donde más invierten las AFP en la Bolsa Chilena" . 25 января 2015 г.
  34. ^ Эшер, Мукул (22 января 2021 г.). «Как EPFO ​​может улучшить свою деятельность в качестве крупнейшего поставщика социального обеспечения в Индии». Moneycontrol .
  35. ^ «Ежегодное объявление финансовой отчетности за 2023 год».
  36. ^ "OMERS – Основные моменты годового отчета за 2020 год" . Получено 2021-03-03 .
  37. ^ «Официальный веб-сайт PREVI – английская версия».
  38. ^ «Влияние STRS Огайо».
  39. ^ «Активы под управлением и количество подписчиков | NPS Trust».
  40. ^ "FRR 2012 Annual Report" (PDF) . Архивировано (PDF) из оригинала 2013-12-15.
  41. ^ "NPRF". Архивировано из оригинала 2017-02-10 . Получено 2020-05-03 .
  42. ^ "Выберите отраслевой Суперфонд". Отраслевой Суперфонд .
  43. ^ http://www.previ.com.br Официальный сайт PREVI
  44. ^ "Закладная информация" . Министерство финансов ЧР .
  45. ^ "Все о пенсионном споре: как грибной пензийко и колик стоит? - Блог Fondee" . www.fondee.cz .
  46. ^ "Дополнительные пенсионные споры | Пензийко | ДПС | Спор на пензи" .
  47. ^ "Пенсионный фонд | НН Пенсионная сфера" .
  48. ^ Дубнова, Ивана Бондарева. «Все о DIP: Як Přesně funguje a kde si ho užete sjednat?». Měšec.cz .
  49. Ссылки ​
  50. ^ "Официальный сайт Управления обязательных схем резервного фонда".
  51. ^ ЭПФ
  52. ^ ПФРДА
  53. ^ "ECENTRAL". www.btimes.com.my . Архивировано из оригинала 2 ноября 2010 года.
  54. ^ «CSSPP (ro) - Comisia de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private» [Комиссия по надзору за частной пенсионной системой]. www.csspp.ro (на румынском языке). Архивировано из оригинала 6 ноября 2006 г. Проверено 22 июля 2024 г.
  55. ^ «Фонд пенсионного страхования и страхования по инвалидности Республики Сербия - Republički Fond za Penzijsko i Invalidsko Osiguranje Republike Srbije» . Архивировано из оригинала 07 мая 2019 г. Проверено 7 мая 2019 г.
  56. ^ "Пенсионный фонд Вооруженных сил". Архивировано из оригинала 2017-10-22 . Получено 2014-08-16 .
  57. ^ 29 USC § 1002 – Определения | Раздел 29 – Труд | Свод законов США | LII / Институт юридической информации. Law.cornell.edu. Получено 18 июля 2013 г.
  58. ^ Статистический релиз Федеральной резервной системы, Финансовые счета Соединенных Штатов, Четвертый квартал 2016 г. Архивировано 2018-01-04 на Wayback Machine , см. стр. 94–99. Значения по состоянию на 31 декабря 2016 г. Совет управляющих Федеральной резервной системы . Сообщается 9 марта 2017 г. Получено 18 мая 2017 г.
  59. ^ "P&I Online". Архивировано из оригинала 2011-10-01 . Получено 2010-07-17 .