Индексы устойчивости Доу -Джонса ( DJSI ), выпущенные в 1999 году, представляют собой семейство индексов, оценивающих показатели устойчивого развития тысяч компаний, торгующих на бирже и управляемых в рамках стратегического партнерства между S &P Dow Jones Indices и RobecoSAM (Sustainable Asset Management) [1] Индексы S&P Dow Jones. Они являются старейшими глобальными показателями устойчивого развития во всем мире и стали ключевым ориентиром в инвестировании в устойчивое развитие как для инвесторов, так и для компаний. [ нужна цитата ] В 2012 году индексы S&P Dow Jones были образованы в результате слияния индексов S&P и индексов Dow Jones. [2]
DJSI основан на анализе корпоративных экономических, экологических и социальных показателей, оценке таких вопросов, как корпоративное управление, управление рисками , брендинг, смягчение последствий изменения климата , стандарты цепочки поставок и трудовая практика. Тенденция заключается в том, чтобы отвергать компании, которые не работают устойчивым и этичным образом. Он включает общие, а также отраслевые критерии устойчивости для каждой из 60 отраслей, определенных в соответствии с эталонной отраслевой классификацией (ICB).
Семейство DJSI включает один основной глобальный индекс DJSI World и различные индексы, основанные на географических регионах, таких как Европа, Скандинавия, Северная Америка и Азиатско-Тихоокеанский регион. [3] DJSI также содержит отраслевые индексы, называемые «индексами голубых фишек». Кроме того, методология DJSI облегчает проектирование, разработку и предоставление индивидуальных индексов устойчивого развития; например, индексы, охватывающие различные регионы, индексы, охватывающие различные сегменты ведущих компаний, занимающихся устойчивым развитием, индексы, охватывающие дополнительные критерии исключения, и индексы, выраженные в разных валютах. [4]
Для включения в DJSI компании оцениваются и отбираются на основе их долгосрочных планов управления экономическими, социальными и экологическими активами. Критерии отбора меняются каждый год, и компании должны продолжать совершенствовать свои долгосрочные планы устойчивого развития, чтобы оставаться в Индексе. Индексы обновляются ежегодно, а компании отслеживаются в течение года. [4]
Индексы номинированы как в долларах США, так и в евро и рассчитываются по формуле Ласпейреса . Все индексы, не являющиеся подмножествами, включают компании, которые получают доход от алкоголя, табака, азартных игр, вооружений и огнестрельного оружия, а также развлечений для взрослых. Компоненты индекса основаны на рыночной капитализации в свободном обращении, и большинство основных индексов пересматриваются ежеквартально, за исключением мирового индекса. Индивидуальные индексы постоянно разрабатываются и предоставляются для охвата различных регионов или отдельных подразделений компаний, чтобы при необходимости добавлять дополнительные исключения и изменять валюты, в которых они обозначаются.
Индекс DJSI разделен на различные индикаторы, включая мировые, европейские, североамериканские, азиатско-тихоокеанские, скандинавские и корейские индексы. [11]
Мировой индекс, или DJSI World, был впервые опубликован в сентябре 1999 года. Он основан на 2500 крупнейших компаниях, входящих в глобальный общий индекс фондового рынка Dow Jones (DJGTSMI). Он охватывает десять процентов этих компаний по экономическим, экологическим и социальным критериям, что составляет около 300 компаний. DJSI World имеет два подмножества индексов: Мировой индекс устойчивости Доу-Джонса 80 (DJSI World 80) и Мировой индекс устойчивости Dow Jones ex US 80 (DJSI World ex US 80). Оба подмножества были первоначально опубликованы в августе 2008 года и отслеживают показатели 80 крупнейших компаний мира с точки зрения устойчивого развития, при этом DJSI World ex US 80 исключает США из топ-80. DJSI World и его подмножество анализируются на ежегодном уровне. основе.
Индекс устойчивости Dow Jones Sustainability Europe охватывает 20 процентов ведущих европейских компаний из 600 с точки зрения устойчивого развития от DJGTSMI. Он состоит из трех различных более конкретных индексов для региона, основным из которых является индекс устойчивости Dow Jones в еврозоне (DJSI Eurozone). Этот индекс отслеживает финансовые показатели лидеров устойчивого развития в небольшом регионе еврозоны. Оба индекса были запущены в августе 2010 года и имеют собственное подмножество. Этими двумя подгруппами являются индекс Dow Jones Sustainability Europe 40 (DJSI Europe 40) и индекс Dow Jones Sustainability Eurozone 40 (DJSI Eurozone 40), оба из которых также были запущены в августе 2010 года. Они отслеживают 40 крупнейших лидеров устойчивого развития в Европе. и меньший регион еврозоны. DJSI Europe и еврозона пересматриваются ежегодно, а также ежеквартально для обеспечения точности состава индексов, в то время как DJSI Europe 40 и DJSI Eurozone 40 пересматриваются только ежегодно.
Североамериканский индекс устойчивости Dow Jones имеет такую же структуру, как и DJSI Europe, и также рассматривает 20 процентов крупнейших компаний из 600, но в данном случае в Северной Америке. Первоначально он был запущен вместе со своим подмножеством Индекса устойчивого развития Доу-Джонса в США (DJSI США) в сентябре 2005 года. Оба индекса далее подразделяются на индекс устойчивого развития Доу-Джонса в Северной Америке 40 (DJSI Северная Америка 40) и индекс Доу-Джонса. Индекс устойчивого развития США 40 (DJSI United States 40), который охватывает 40 ведущих компаний, ориентированных на устойчивое развитие, в Северной Америке и США соответственно. Однако оба подмножества были запущены только в августе 2008 года, через три года после DJSI North America.
Индекс устойчивого развития Dow Jones Asia Pacific (DJSI Asia Pacific) был запущен одновременно с его единственным подмножеством, индексом Dow Jones Sustainability Asia Pacific 40 (DJSI Asia Pacific 40), в январе 2009 года. По состоянию на 2009 год индекс DJSI Asia Pacific включает 122 компании и охватывает 20 процентов ведущих 600 компаний на развитых рынках Азиатско-Тихоокеанского региона с точки зрения устойчивости, согласно данным DJGTSMI. Подраздел DJSI Asia Pacific 40 отслеживает 40 крупнейших компаний, которые являются лидерами в области устойчивого развития в Азиатско-Тихоокеанском регионе.
Индекс устойчивого развития Dow Jones Korea (DJSI Korea) рассчитывается на основе наименьшего пула компаний и отслеживает наиболее устойчивые 30 процентов из 200 крупнейших корейских компаний. DJSI Korea был запущен в октябре 2009 года вместе с его подмножеством индекса Dow Jones Sustainability Korea 20 (DJSI Korea 20). На тот момент в DJSI Korea была включена 41 компания. DJSI Korea 20 включает в себя 20 крупнейших устойчивых компаний региона. Индекс охватывает меньший регион, чем другие индексы, что приводит к более высокому проценту анализируемых компаний и меньшему количеству компаний, включенных в подмножество. DJSI Korea также пересматривается ежегодно и ежеквартально, тогда как DJSI Korea 20 пересматривается ежегодно.
Определенный набор критериев используется для оценки экономических, социальных и экологических возможностей компаний, включенных в список DJSI, которые выбираются на основе оценки корпоративной устойчивости RobecoSAM. Информация поступает из ежегодного опросника RobecoSAM (оценка корпоративной устойчивости), документации компании, анализа СМИ и заинтересованных сторон (анализ освещения в СМИ, комментариев заинтересованных сторон и других общедоступных источников, предоставленных RepRisk ESG Business Intelligence) и личных контактов с компаниями. . Лидеры отрасли по результатам оценки корпоративной устойчивости RobecoSAM Research выбраны для включения в список DJSI. [4]
После того как компания внесена в список DJSI, ее ежедневно отслеживают на предмет возникновения каких-либо критических проблем, которые могут привести к исключению компании, если они будут сочтены достаточно критическими. Примеры событий, которые могут привести к исключению, включают: коммерческую практику, нарушения прав человека, увольнения или трудовые споры, а также катастрофические бедствия. Этот мониторинг поддерживается RepRisk, глобальной исследовательской фирмой и поставщиком данных об экологических, социальных и управленческих рисках (ESG). RepRisk проверяет средства массовой информации, группы заинтересованных сторон и другие общедоступные источники для выявления рисков, связанных с этими проблемами. Собранная информация затем систематически анализируется и количественно оценивается. Если происходит критическое событие, RobecoSAM анализирует ситуацию на предмет ее охвата. Если событие достаточно масштабное, событие будет проанализировано далее с учетом серьезности, освещения в СМИ и управления кризисом. Отсюда аналитики RobecoSAM решают, будет ли компания исключена из DJSI. Отчет о проверке составляется Deloitte для обеспечения достоверности информации компании. [4]
В начале 2009 года независимое экспертное исследование, проведенное по заказу Финансовой инициативы Программы ООН по окружающей среде (UNEP FI) и представленное на Всемирном экономическом форуме в Давосе , выделило оценку SAM как «наиболее строгую с точки зрения количества вопросов и глубины запрашиваемая информация». [12]
В 2009 году SAM провела свою 11-ю по счету оценку корпоративной устойчивости, оценивая более 1200 компаний, что на восемь процентов больше, чем в 2008 году. В начале применения критериев оценки DJSI SAM в основном сосредоточивалась на соблюдении государственных требований и нормативных актах. В ходе эволюции он стал рассматривать корпоративную устойчивость как ключевое конкурентное преимущество, принимая во внимание девять конкретных критериев в дополнение к критериям, специфичным для отрасли. Ниже приведены критерии и весовые коэффициенты, которые SAM использует для оценки общего балла компании. [13]
Эти веса являются приблизительными, и фактические веса могут различаться в зависимости от отрасли. Разбивка этих размеров представлена ниже. [13]
Количество приглашенных компаний в 2010 году: [14]
Некоторые критерии оценки незначительно менялись из года в год, отражая растущую информацию о конкретных вопросах, таких как риски, связанные с водой, управление брендом, корпоративная гражданственность, управление рисками и кризисами. Постоянное совершенствование позволяет SAM предоставлять как актуальную, так и актуальную информацию.
С 1999 года оценка корпоративной устойчивости SAM увеличилась по количеству оцениваемых компаний, количеству секторов, количеству вопросов к компаниям, среднему общему баллу устойчивости и весу отраслевых критериев в процентном отношении к общему весу. [15]
В последний опросник SAM труднее измерить нематериальные атрибуты бизнеса, такие как инновации и управление взаимоотношениями с клиентами. Вопросы направлены как на краткосрочные риски и возможности, так и на создание устойчивой долгосрочной стоимости. [15] Интенсивность отраслевых критериев постоянно растет. Если в 1999 году отраслевая информация составляла лишь 30 процентов общего балла, то сейчас она составляет почти 60 процентов.
На основе этих анкет каждая компания может получить один или комбинацию следующих статусов: [15]
SAM использует четыре источника информации для оценки корпоративной устойчивости: анкету компании (Оценка корпоративной устойчивости), документацию компании, анализ СМИ и заинтересованных сторон, а также контакты с компаниями. [16] [17]
Использование данных самооценки в качестве показателя социальных или экологических последствий, которые DJSI намеревается отразить, делает индекс подверженным корпоративным предубеждениям и дополнительным рискам доверия. Он вознаграждает компании с наибольшей способностью отвечать на анкеты SAM и информационные запросы, а не компании с лучшими практиками социальной ответственности. [20] Во-вторых, использование данных, предоставленных самими компаниями, сопряжено с существенными рисками, поскольку информация от компаний может быть не полностью достоверной. Индекс, основанный на предвзятой информации, часто недооценивает реальные факторы риска в деятельности листинговых компаний, даже в тех случаях, когда представленная информация проверена аудиторской фирмой, такой как PricewaterhouseCoopers, KPMG и т. д. В конечном итоге компании, имеющие сложные корпоративные экологические и социальные проблемы, с большей вероятностью будут выделять ресурсы по связям с общественностью, чтобы свести к минимуму восприятие риска в своей деятельности. Чтобы учесть некоторые из этих отзывов, RobecoSAM добавила компонент анализа СМИ и заинтересованных сторон в ежегодную оценку корпоративной устойчивости, чтобы дополнить и помочь подтвердить анкету и документацию, предоставленную участвующими компаниями. В рамках MSA RobecoSAM сотрудничает с RepRisk , глобальной исследовательской фирмой, специализирующейся на анализе рисков и показателях, связанных с экологическими, социальными и управленческими вопросами (ESG). RepRisk проверяет средства массовой информации, группы заинтересованных сторон и другие общедоступные источники для выявления рисков, которые затем систематически анализируются и оцениваются количественно. [19]
Было также обнаружено, что в DJSI три измерения устойчивости не рассматриваются сбалансированно, поскольку они смещены в сторону экономических критериев в ущерб социальным и экологическим критериям. Еще одна предвзятость DJSI заключается в том, что он включает только крупные компании, тогда как другие индексы включают и более мелкие компании. В результате этих ограничений опрос, проведенный среди экспертов по устойчивому развитию, показал, что только 48 процентов считают DJSI «высоким доверием». [21]
