Теория поведенческого портфеля ( BPT ), выдвинутая в 2000 году Шефрином и Статманом, [1] предлагает альтернативу предположению, что конечной мотивацией инвесторов является максимизация стоимости их портфелей. Это предполагает, что инвесторы преследуют разные цели и создают инвестиционный портфель, отвечающий широкому кругу целей. [2] Она не следует тем же принципам, что и модель ценообразования капитальных активов , современная портфельная теория и теория арбитражного ценообразования . Поведенческий портфель очень похож на пирамиду с отдельными слоями. Каждый уровень имеет четко определенные цели. Базовый уровень создан таким образом, чтобы предотвратить финансовую катастрофу, тогда как верхний уровень создан для того, чтобы попытаться максимизировать прибыль, попытаться дать шанс стать богатым.
BPT — это описательная теория, основанная на теории SP/A Лолы Лопес (1987) и тесно связанная с критерием Роя «безопасность прежде всего» . Теория описывается как версия с одним счетом : BPT-SA, которая очень тесно связана с теорией SP/A.
В этой версии с несколькими счетами инвесторы могут иметь фрагментированные портфели, как мы наблюдаем среди инвесторов. В своей первой статье они даже предложили функцию полезности Кобба-Дугласа , которая показывает, как деньги распределяются по двум мысленным счетам.