Уильям Форсайт Шарп (родился 16 июня 1934 г.) - американский экономист. Он является 25-м профессором финансов STANCO, почетным профессором Высшей школы бизнеса Стэнфордского университета и лауреатом Нобелевской премии 1990 года по экономическим наукам .
Шарп был одним из создателей модели ценообразования капитальных активов (CAPM). Он создал коэффициент Шарпа для анализа эффективности инвестиций с поправкой на риск, а также внес вклад в разработку биномиального метода оценки опционов , градиентного метода для оптимизации распределения активов и анализа стиля на основе доходности для оценки стиля и эффективности инвестиций. инвестиционные фонды.
Уильям Шарп [1] родился 16 июня 1934 года в Бостоне, штат Массачусетс . Поскольку его отец служил в Национальной гвардии , семья несколько раз переезжала во время Второй мировой войны , пока наконец не обосновалась в Риверсайде, штат Калифорния . Шарп провел остаток своего детства и юности в Риверсайде, окончив среднюю политехническую школу Риверсайда в 1951 году . [2] Затем он поступил в Калифорнийский университет в Беркли, планируя получить степень в области медицины. [1] Однако на первом курсе он решил сменить фокус и переехал в Калифорнийский университет в Лос-Анджелесе, чтобы изучать деловое администрирование. Обнаружив, что бухгалтерский учет его не интересует , Шарп еще больше изменил предпочтения, в конце концов выбрав экономику по специальности. Во время учебы в бакалавриате на него большое влияние оказали два профессора: Армен Алчиан , профессор экономики, ставший его наставником, и Дж. Фред Уэстон, профессор финансов, который впервые познакомил его с работами Гарри Марковица по портфельной теории . Во время учебы в Калифорнийском университете в Лос-Анджелесе Шарп стал членом Братства Тета Си [3] и Общества Фи Бета Каппа . Он получил степень бакалавра в 1955 году, степень магистра в 1956 году и степень доктора философии. в 1961 году все из Калифорнийского университета в Лос-Анджелесе . [4]
После окончания учебы в 1956 году Шарп присоединился к корпорации RAND . Занимаясь исследованиями в RAND, он также начал работать над докторской диссертацией. в Калифорнийском университете в Лос-Анджелесе под руководством Армена Алчиана . В поисках темы диссертации Дж. Фред Уэстон предложил ему обратиться к Гарри Марковицу из RAND. Тесно сотрудничая с Марковицем, который на практике «исполнял роль, аналогичную роли научного руководителя», [1] Шарп получил степень доктора философии. в 1961 году защитил диссертацию по однофакторной модели цен на ценные бумаги, включая раннюю версию линии рынка ценных бумаг .
В 1961 году после окончания аспирантуры Шарп начал преподавать в Вашингтонском университете . Он начал исследования по обобщению результатов своей диссертации на основе равновесной теории ценообразования активов, работу, которая привела к созданию модели ценообразования капитальных активов . Он представил статью с описанием CAPM в « Журнал финансов» в 1962 году. Однако, по иронии судьбы, статья [5] , которая стала одной из основ финансовой экономики, изначально была сочтена неактуальной и отклонена от публикации. Шарпу пришлось ждать смены редакционного состава, пока, наконец, статья не была опубликована в 1964 году. [6] В то же время CAPM была независимо разработана Джоном Линтнером , Яном Моссином и Джеком Трейнором .
В 1968 году Шарп перешёл в Калифорнийский университет в Ирвине, но пробыл там всего два года, а в 1970 году перешёл, на этот раз в Стэнфордский университет . Преподавая в Стэнфорде, Шарп продолжал исследования в области инвестиций, в частности, распределения портфелей и пенсионных фондов. Он также принял непосредственное участие в инвестиционном процессе, предложив консультации компаниям Merrill Lynch и Wells Fargo , получив таким образом возможность применить на практике предписания финансовой теории. В 1986 году в сотрудничестве с компанией Фрэнка Рассела он основал Sharpe-Russell Research , фирму, специализирующуюся на проведении исследований и консультировании по распределению активов пенсионных фондов и фондов. В его статье 1988 года «Определение эффективной структуры активов фонда» была создана модель, позже названная анализом стиля, основанного на доходности . [7]
В 1989 году он ушел с преподавания, сохранив должность почетного профессора финансов в Стэнфорде, решив сосредоточиться на своей консалтинговой фирме, которая теперь называется William F. Sharpe Associates . В 1996 году он вместе с профессором Стэнфорда Джозефом Грундфестом и юристом из Кремниевой долины Крейгом Джонсоном основал компанию Financial Engines (NASDAQ: FNGN) . [8] Financial Engines использует технологии для реализации многих своих финансовых теорий в управлении портфелем.
Сегодня в компании Financial Engines работает более 200 сотрудников, и она является лидером в области консультирования и управления инвестициями в автоматизированные пенсионные планы, располагая управляемыми пенсионными счетами на сумму более 200 миллиардов долларов США, предоставляя консультации и услуги по управлению счетами сотрудникам более чем 1000 крупных корпораций. В марте 2018 года Financial Engines была приобретена за 3 миллиарда долларов наличными. [9]
Шарп был президентом Американской финансовой ассоциации и попечителем журнала «Экономисты за мир и безопасность». Он также является лауреатом почетной степени доктора гуманитарных наук Университета ДеПола , почетного доктора Университета Аликанте ( Испания ), почетного доктора Венского университета и медали Калифорнийского университета в Лос-Анджелесе, высшей награды Калифорнийского университета в Лос-Анджелесе.
С 2009 года Шарп выступает сторонником стратегии «адаптивного распределения активов», которая направлена на использование недавнего поведения рынка для оптимизации распределения активов и, таким образом, максимизации прибыли и снижения волатильности [10] [11]
Статьи
Книги