Постоянный университетский фонд ( PUF ) — это суверенный фонд благосостояния , созданный штатом Техас для финансирования государственного высшего образования в пределах штата. Часть доходов от PUF ежегодно направляется в Доступный университетский фонд (AUF), который распределяет средства в соответствии с положениями, изложенными в Конституции Техаса 1876 года , последующими поправками к конституции и советом регентов Техасской университетской системы A&M и Техасской университетской системы . PUF предоставляет дополнительные средства, помимо средств от налоговых поступлений, UT System и Texas A&M System, которые в совокупности имеют приблизительно 50 процентов студентов государственных университетов штата. PUF не предоставляет никакого финансирования другим государственным университетам в штате Техас.
Постоянный университетский фонд был учрежден Конституцией штата Техас 1876 года. [2] Первоначально его активы включали одну десятую земель Техасского университета в Остине, граничащих с железными дорогами (UT Austin получил 1 миллион акров (4000 км 2 ) в Западном Техасе в качестве компенсации), а также 1 миллион акров (4000 км 2 ) дополнительно. [3] Кроме того, Конституция 1876 года организовала систему Техасского университета, в рамках которой было передано управление Техасским университетом A&M и UT Austin. Первоначальная Конституция предусматривала приоритет инвестиций PUF в облигации Техаса и США. [2] В 1883 году Texas and Pacific Railroad вернула 1 миллион акров (4000 км 2 ), которые считались слишком бесполезными для обследования, правительству штата, которое передало землю PUF. [4] Первоначально небольшой доход, который PUF получал от своих земель, поступал от аренды пастбищ . [5]
Условия аннексии Республики Техас в 1845 году означали, что Техас сохранил свои общественные земли. [3] Открытие нефти в 1894 году в Корсикане, штат Техас , и открытие нефти в 1901 году в Спиндлтопе в Бомонте, штат Техас , положили начало последующему нефтяному буму в Техасе и на западе США. [6] В 1901 году Законодательное собрание Техаса разрешило Техасскому университету в Остине «продавать, сдавать в аренду и иным образом контролировать» права на нефть и полезные ископаемые на землях PUF. [3] В конце 1916 года, после того как отчет был представлен в Земельную комиссию совета регентов Техасского университета, совет запретил продажу любых университетских земель, включая земли PUF. [4] 28 мая 1923 года нефтяная скважина Санта-Рита № 1 в округе Рейган обнаружила первую нефть на землях PUF; в последующие десятилетия доходы PUF сделали Техасский университет в Остине одним из самых обеспеченных в стране. [5]
В 1924 году регент Техасского университета Роберт Стори потребовал, чтобы законодательный орган направлял доходы от нефтяных прав непосредственно в Доступный университетский фонд (AUF); 29-й законодательный орган выполнил это требование 3 апреля 1925 года, приняв законопроект Палаты представителей 246. [7] 10 марта 1926 года Верховный суд Техаса по делу State ex rel Генеральный прокурор против Хэтчера вынес решение против казначея штата У. Грегори Хэтчера , который отказался выполнить требования Генерального прокурора Дэна Муди о том, чтобы доходы от нефтяных прав направлялись в PUF, а не в AUF. Верховный суд Техаса пришел к выводу, что Конституция 1876 года предписывала подземные доходы быть «корпусом имущества», а не располагаемым доходом Техасского университета в Остине. [4]
В 1928 году генеральный прокурор штата Клод Поллард вынес юридическое заключение о том, что совет регентов UT может выпускать облигации против AUF, счета, на котором хранятся ежегодные распределения PUF. [4] В 1931 году законодательный орган разрешил выпуск запрошенных регентом UT облигаций для улучшения зданий и кампуса UT Austin в целом. Поскольку положение было отменено в 1932 году, оно предоставило единственный раз, когда основной капитал PUF был потрачен. [5] Распределения AUF были направлены в 1931 году законодательным органом таким образом, что 2/3 денег пойдут в UT Austin и 1/3 в Texas A&M, а также были расширены для покупки оборудования и строительства зданий. [2] В 1947 году, после Второй мировой войны и во время образовательного бума, вызванного Законом о реадаптации военнослужащих 1944 года, была принята поправка к конституции, которая разрешила выпуск облигаций AUF на сумму 15 миллионов долларов, 10 миллионов долларов — системе Техасского университета и 5 миллионов долларов — системе Техасского университета A&M. [4]
В 1956 году была внесена еще одна поправка в конституцию штата, на этот раз устанавливающая максимальный выпуск облигаций, обеспеченных AUF, равный 20% от общей стоимости активов PUF, за исключением земли, а также разрешающая Юго-западной медицинской школе , Центру медицинских наук в Хьюстоне и Онкологическому центру им. М. Д. Андерсона , всем из системы UT, доступ к фондам AUF. [4] Кроме того, поправка 1956 года гарантировала разделение AUF в соотношении 2/3 UT, 1/3 A&M, которое законодательный орган предписал в 1931 году. В 1968 году конституция PUF была снова изменена, чтобы включить более широкий спектр как корпоративных облигаций, так и инвестиций, доступных PUF, а также применить стандарт «благоразумного человека» для некоторых поправок.
Генеральный прокурор штата в 1978 году вынес заключение о том, что проценты, накапливающиеся в PUF, должны использоваться для оплаты непогашенных облигаций и финансирования постоянных улучшений образования, согласно конституции PUF. В 1984 году объем выпуска облигаций PUF был увеличен до 30%, а выпуск фондов AUF был расширен на все существующие школы University of Texas System и Texas A&M University System; другая поправка, одобренная избирателями в том же году, санкционировала создание Фонда помощи высшему образованию для помощи всем государственным высшим учебным заведениям, не охваченным PUF. [8] Поскольку доходы от прав на нефть падали с 262 миллионов долларов в 1981 году до 57 миллионов долларов в 1995 году, Законодательное собрание Техаса 1991 года сократило финансирование UT и Texas A&M University Systems примерно на четверть. Это усилило давление на PUF, чтобы он покрыл большую часть разницы, даже после расширения списка бенефициаров PUF в 1984 году. 1 марта 1996 года совет управляющих UT System уполномочил некоммерческую компанию University of Texas Investment Management Company (UTIMCO) управлять активами UT System, включая все PUF. [5]
Поправка к конституции 1988 года устранила все инвестиционные ограничения, связанные с PUF, для совета директоров UT в пользу принятия стандарта «благоразумного человека» для всех инвестиций, который впоследствии был изменен в 1999 году на стандарт «благоразумного инвестора» для инвестиций. [2] Другое голосование по всему штату 1999 года приняло поправку, которая внесла дальнейшие изменения в PUF. [4] Первая заключалась в том, что распределения в AUF будут равны как реализованным (доход), так и нереализованным ( прирост капитала ) активам PUF. Вторая предписывала, чтобы платежи на расходы PUF осуществлялись из активов PUF; третья предписывала создание инвестиционной и возвратной политики, которая сохраняла бы как стабильное распределение AUF, так и реальную стоимость инвестиций.
В 2001 году ежегодное распределение PUF в AUF было изменено с 4,50% до 4,75%. 7 февраля 2008 года, после месяцев изучения, совет регентов UT одобрил увеличение ежегодных трансфертов AUF с 4,75% от стоимости PUF до 5,00%, ссылаясь на недавний рост PUF более чем на 10% в год и волнения по поводу значительного ежегодного увеличения платы за обучение в UT Austin. Канцлер Texas A&M System приветствовал увеличенное распределение, которое теперь соответствовало другим распределениям фондов Texas A&M. [9]
По словам Олиена и Олиена, первоначальный миллион акров был «гораздо менее желанной землей в засушливом западном Техасе... на ней не было леса, она была слишком засушливой для мелкого фермерства и не имела особых минеральных ресурсов, о которых кто-либо знал». Земля находилась в округах Крокетт , Ирион , Пекос , Рейган , Шлейхер , Террелл и Аптон . В 1883 году была добавлена дополнительная земля в округах Эндрюс , Крейн , Калберсон и Винклер , которая «была не более желанной, чем та, что была предоставлена в 1876 году, но ее было по крайней мере вдвое больше». Открытие нефти на Большом озере в Пермском бассейне пересмотрело ценность земли и обеспечило богато обеспеченную университетскую систему. [10]
В 1900 году Постоянный университетский фонд заработал около 40 000 долларов, в основном от аренды пастбищ; [11] к 1925 году доход увеличился до 2 000 долларов в день (около 700 000 долларов в год), а к 1943 году составил чуть менее 1 миллиона долларов в год. [5] В конце 1950-х годов PUF зарабатывал около 8 513 000 долларов в год и оценивался более чем в 283 642 000 долларов; в 1990 году PUF зарабатывал 266 119 000 долларов и оценивался в 3 541 314 800 долларов. В настоящее время земельные активы PUF приносят доходы за счет роялти за нефть, газ, серу и воду, арендной платы за аренду минеральных ресурсов и прибыли от фидуциарных инвестиций. [12] Аренда пастбищ и другие доходы от прав на поверхность распределяются в AUF. [13]
По данным на декабрь 2008 года, PUF владеет приблизительно 8,8 миллиардами долларов инвестиций и 2 100 000 акров (8 500 км 2 ) земли, расположенной в 21 округе, в основном в Западном Техасе. [8] [14] Каждый год пять процентов стоимости PUF перечисляется в AUF, который затем распределяет деньги. PUF обслуживает исключительно учреждения в системе Техасского университета, которая получает две трети его доходов, и систему Техасского университета A&M, которая получает оставшуюся треть. [15] По состоянию на 2008 год система Техасского университета получила пятый по величине эндаумент в стране, а система Техасского университета A&M получила десятый по величине. [16] Когда-то PUF был главным источником дохода Техасского университета в Остине [ требуется ссылка ] , но сегодня его доходы составляют менее двадцати процентов годового бюджета университета. [17] Из основного академического бюджета Техасского университета в Остине в размере 1 миллиарда долларов США за 2007-08 годы финансирование AUF составило 143 миллиона долларов США. [17]
Земельные активы PUF управляются Системным управлением Техасского университета. [13] [18] Фидуциарные активы PUF управляются компанией University of Texas/Texas A&M Investment Management Company (UTIMCO), некоммерческой группой, созданной для управления различными активами UT и Texas A&M Systems и управляемой добровольным советом директоров. [19] Совет состоит из трех членов совета регентов UT System, четырех членов, выбранных советом регентов UT System, и двух членов, выбранных советом регентов Texas A&M University System. Из них по крайней мере три члена, назначенных регентами UT System, и один, назначенный регентами Texas A&M System, должны быть специалистами по инвестициям. Кроме того, канцлер UT System обычно является одним из семи представителей этой системы в совете UTIMCO. [20] [21] Кроме того, в UTIMCO есть генеральный директор и главный инвестиционный директор, назначаемые советом директоров, а также президент, назначаемый генеральным директором и советом директоров; все сотрудники UTIMCO, за исключением девяти членов совета директоров, получают зарплату и имеют право на ежегодные бонусы. [19] [22]
Мы сделали то, что считали правильным. Мы чувствовали, что у нас есть обязательства. Некоторые люди могут подумать, что вы можете отказаться от своих контрактов. У нас были обязательства перед этими людьми.
Роберт Роулинг, председатель UTIMCO [23]
В феврале 2009 года UTIMCO подверглась критике со стороны законодательной и исполнительной ветвей власти штата за выплату бонусов сотрудникам, несмотря на мировой финансовый кризис 2008–2009 годов . Роберт Роулинг , председатель UTIMCO и вице-председатель совета попечителей UT Austin, настаивал на том, что санкционированные им бонусы были за финансовый год, заканчивающийся 31 июля 2008 года, в котором чистые фидуциарные активы PUF сократились на 3,26%, или на 383 миллиона долларов, по сравнению с почти 14% для Dow Jones Industrial Average . Председатель совета попечителей защищал Роулинг, заявляя, что контракты обязывали выплачивать бонусы, а большие суммы, 1,05 миллиона долларов для генерального директора UTIMCO и 2,3 миллиона долларов для других сотрудников в совокупности, были довольно негибкими. [19]
Губернатор Рик Перри и вице-губернатор Дэвид Дьюхерст раскритиковали: «[Мы] не можем себе представить, как такая компенсация может быть оправдана, учитывая, что в том же месяце, когда проводилась эта встреча, появились сообщения о том, что доходы UTIMCO за год упали примерно на 23 процента». [24] Пресс-секретарь Перри раскритиковала контракты, заявив: «Структура компенсации должна включать в себя состояние фонда, в соответствии с которым поощрения не выплачиваются немедленно, если фонд находится в убытке». [19] Сенатор штата Кевин Элтиф раскритиковал бонус генерального директора Брюса Циммермана. «Большинство людей на улице напуганы до смерти, а мы только что заплатили вам бонус в миллион долларов... Если в обороте столько денег, возможно, их слишком много». [23] После жаркого допроса в финансовом комитете сената штата Роулинг ушел с поста председателя UTIMCO и вице-председателя совета регентов Техасского университета в Остине.
Ниже перечислены все доступные бенефициары по состоянию на 2022 год Доступного университетского фонда, который распределяет годовые дивиденды и доходы Постоянного университетского фонда. Конституция Техаса (статья 7, раздел 18) предусматривает, что большинство текущих учреждений в рамках системы Техасского университета и системы Техасского университета A&M имеют право получать прибыль PUF через AUF, и что для создания нового учреждения в рамках любой из систем необходимо две трети голосов каждой палаты законодательного собрания штата, которое затем автоматически получит право на получение средств. [15]
Другие государственные университеты Техаса — в частности, все учреждения в системе Университета Хьюстона , системе Университета Северного Техаса , системе Техасского государственного университета , системе Техасского технологического университета и некоторым учреждениям системы Техаса и системы Техаса A&M — по закону не имеют права делиться доходами от этого фонда, но в 1984 году был создан второй фонд, чтобы однажды обслуживать эти школы: Фонд высшего образования (также известный как Фонд помощи высшему образованию), гораздо меньший фонд. Добавление других университетских систем или отдельных учреждений в Постоянный университетский фонд потребует внесения поправки в Конституцию Техаса или двух третей голосов в законодательном органе.
Недавно в список разрешенных учреждений был добавлен Техасский университет в долине Рио-Гранде , основанный в 2013 году в результате слияния Техасского университета Панамерикан и Техасского университета в Браунсвилле и начавший полноценную работу в 2015 году. Предшествующие учебные заведения не имели права на отчисления PUF, но закон, создавший UTRGV, сделал новое учреждение имеющим право на PUF и был принят необходимым большинством в две трети голосов обеих законодательных палат.
Последним добавленным учреждением стал Государственный университет Стивена Ф. Остина (SFA), который присоединился к системе UT с 2023–24 учебного года. Закон, добавивший SFA в систему UT, указывал, что он станет иметь право на PUF после присоединения к системе. Мера была единогласно принята обеими законодательными палатами и была подписана в качестве закона 10 мая 2023 года. [25]