Банк -хранитель , или просто кастодиан , является специализированным финансовым учреждением , ответственным за предоставление услуг по ценным бумагам. Он предоставляет пост-торговые услуги и решения для владельцев активов (например, суверенных фондов благосостояния , центральных банков , страховых компаний ), управляющих активами , банков и брокеров-дилеров . Он не занимается «традиционным» коммерческим или потребительским/розничным банкингом, таким как кредитование.
В прошлом кастодиальный банк был сосредоточен исключительно на хранении, обеспечении сохранности, расчетах и администрировании ценных бумаг, а также на обслуживании активов, таких как сбор доходов и корпоративные действия. Однако в современном финансовом мире кастодиальные банки начали предоставлять более широкий спектр финансовых услуг, добавляющих стоимость или экономящих затраты, от управления фондами до трансфертного агентства , от кредитования ценных бумаг до услуг доверительного управления .
Банки-хранители часто называют глобальными кастодианами, если они надежно хранят активы своих клиентов в нескольких юрисдикциях по всему миру, используя свои собственные местные филиалы или другие местные банки-хранители («субкастодианы» или «банки-агенты»), с которыми они заключают контракты на нахождение в их «глобальной сети» на каждом рынке для ведения счетов своих клиентов. Активы, хранящиеся таким образом, обычно принадлежат более крупным институциональным фирмам со значительным количеством инвестиций, таким как банки , страховые компании , паевые инвестиционные фонды , хедж-фонды и пенсионные фонды .
В 1961 году президент США Джон Ф. Кеннеди создал Комитет по корпоративным пенсионным планам. [1] Два года спустя компания Studebaker Auto Manufacturer закрыла свой бизнес и операции, и не смогла обеспечить пенсии примерно 7000 пострадавших сотрудников. Поэтому в 1974 году президент США Джеральд Форд предложил Закон о безопасности пенсионного дохода сотрудников (Закон ERISA), защищающий стандарты пенсионных планов сотрудников. [2]
С момента вступления в силу Закона работодатели не могли держать и хранить активы своих пенсионных фондов. Вместо этого они обязаны назначать внешних хранителей для сохранности активов. [3] Кроме того, они обязаны назначать попечителей и депозитариев для обеспечения того, чтобы пенсионные фонды работали в наилучших интересах держателей пенсий и соответствовали инвестиционным мандатам. [4]
В настоящее время все больше банков разработали широкий спектр услуг по хранению и связанных с ними услуг (услуг по ценным бумагам) и стремятся разрабатывать новые технологии (например, блокчейн , API , распределенный реестр ) и соответствовать быстро меняющимся нормативным требованиям, таким как цифровые активы . [5] [6]
Сфера услуг на рынке ценных бумаг в основном обслуживает два типа клиентов: 1) владельцев и управляющих активами и 2) банки, брокеры и дилеры.
Клиентский сегмент Asset Owners & Managers включает компании по управлению активами , альтернативные управляющие активами , страховые компании , пенсионные фонды , суверенные фонды благосостояния , центральные банки , семейные офисы и прайм-брокеров . [7]
Банк может предлагать следующие продукты и услуги: [7] [8]
Клиентский сегмент Banks, Brokers & Dealers включает в себя глобальных кастодианов, банки, брокеров и дилеров . [7]
Банк может предлагать следующие продукты и услуги: [11]
Используя определения США, лицо, владеющее ценными бумагами с названием улицы и не являющееся членом биржи, владеет ценными бумагами через цепочку регистрации, которая включает одного или нескольких хранителей. Это связано с предполагаемой непрактичностью регистрации торгуемых ценных бумаг на имя каждого отдельного держателя; вместо этого хранитель или хранители регистрируются как держатели и владеют ценными бумагами в фидуциарном соглашении для конечных держателей ценных бумаг. Однако конечные держатели ценных бумаг по-прежнему являются законными владельцами ценных бумаг. Они не просто бенефициары хранителя как доверительного управляющего. Хранитель ни в какой момент не становится владельцем ценных бумаг, а является лишь частью цепочки регистрации, связывающей владельцев с ценными бумагами. Глобальные практики хранения ценных бумаг существенно различаются, при этом такие рынки, как Великобритания, Австралия и Южная Африка, поощряют использование специальных счетов ценных бумаг для того, чтобы компании могли идентифицировать акционеров.
Определение «акционера» обычно поддерживается корпоративным правом, а не законодательством о ценных бумагах. Одна из функций кастодианов (которая может или не может быть обеспечена регулированием ценных бумаг) заключается в содействии осуществлению прав собственности на акции, например, и обработке дивидендов и других платежей, корпоративных действий, доходов от дробления акций или обратного дробления акций , возможности голосовать на годовом общем собрании компании (AGM), информации и отчетов, отправляемых компанией и т. д. Степень, в которой предлагаются такие услуги, является функцией клиентского соглашения вместе с соответствующими рыночными правилами, положениями и законами.
По состоянию на конец 2023 года размер рынка (измеренный по мировым клиентским активам, находящимся под опекой и/или управлением) составил около 230 триллионов долларов. Доля рынка крупнейших мировых кастодианов существенно изменилась за последние 25 лет [15]
По состоянию на 2022 год объем рынка (измеренный по выручке) услуг по хранению, управлению активами и ценными бумагами в США составляет 32,5 млрд долларов США, а годовой рост за период с 2017 по 2022 год составит 2,9%. [16]
Многие инвестиционные банки и банки предлагают услуги по ценным бумагам. Как правило, подразделение услуг по ценным бумагам либо группируется с Global Markets, образуя более крупный зонтик Markets & Securities Services (MSS), либо попадает под зонтик Corporate Banking или Transaction Banking.
Например, Citi и HSBC реструктурировали и объединили свои подразделения глобальных рынков и услуг по ценным бумагам в 2019 [17] и 2020 [18] годах соответственно.
В состав игроков входят (в алфавитном порядке): [19]
BNP Paribas: Услуги по ценным бумагам
BNY: Услуги по ценным бумагамCiti: Услуги на рынках и ценных бумагах
Crédit Agricole/Сантандер: CACEIS Investor Services
Deutsche Bank: Корпоративный банкинг
HSBC: Услуги по рынкам и ценным бумагамJP Morgan: Рынки и ценные бумаги
Mizuho: Институциональные услугиMUFG: Услуги для инвесторовNorthern Trust: обслуживание активов.svg/1280px-Flag_of_Canada_(Pantone).svg.png){kind=small}
Royal Bank of Canada: услуги инвесторам и казначействуSMBC: Услуги по хранению и ценным бумагамSociété Générale: Глобальные рынки и услуги для инвесторовStandard Chartered: Финансовые рынкиState Street: Обслуживание активовСогласно Таблице активов под хранением [20] компании Global Custodian , активы банков-кастодианов, находящиеся под хранением и/или управлением (AUC/AUA), составляют:
* Только активы, находящиеся под опекой
Данные по активам под опекой и активам под администрированием собираются globalcustody.net [23] и fundservices.net [24] с 1999 года, охватывая более 50 поставщиков услуг. Результаты работы 19 поставщиков услуг по сравнению с эталонными показателями услуг представлены в ServiceMatrix. [25]
По данным Глобального обзора по хранению 2020 года, проведенного Global Investor Group, ведущими региональными игроками на рынке хранения являются: [26]
В ноябре 2002 года State Street объявила о приобретении глобального депозитарного бизнеса с активами на хранении приблизительно в 2,2 триллиона евро бизнеса Deutsche Bank Global Securities Services (GSS) за 1,5 миллиарда долларов США, с учетом корректировки. [27]
В июле 2003 года HSBC объявил о соглашении о приобретении 82,19% корейского администратора фондов Asset Management Technology (AM TeK) за 12,47 млн долларов наличными, что стало крупнейшим администратором фондов в Южной Корее с активами под управлением на сумму 24 млрд долларов. [28]
В августе 2003 года US Bancorp приобрела корпоративный трастовый бизнес State Street за 725 миллионов долларов. [29]
В октябре 2004 года Citi приобрела у ABN AMRO бизнес по прямому хранению, клирингу ценных бумаг и обслуживанию фондов на отдельных европейских и азиатских рынках примерно за 50 миллионов долларов. [30]
В ноябре 2005 года US Bancorp объявила о покупке корпоративного траста и институционального депозитарного бизнеса Wachovia Corporation. [31]
В июле 2006 года HSBC объявил о приобретении операций субдепозитария Westpac в Австралии и Новой Зеландии за 112,5 млн долларов США, что сделало британский банк ведущим игроком на рынке субдепозитария и клиринга в Австралии и Новой Зеландии. [32]
В июле 2007 года было завершено слияние Bank of New York и Mellon Financial Corporation , в результате чего была создана BNY Mellon , которая является крупнейшим кастодианом и оператором по обслуживанию активов, имея на тот момент более 18 трлн долларов в активах под хранением и управлением. [33]
В июле 2007 года State Street подтвердила, что приобретает Investors Financial Services за 4,2 миллиарда долларов. [34]
Также в июле 2007 года французский банк BNP Paribas объявил о приобретении миноритарного пакета акций в размере 33,4% в капитале SLIB, который до приобретения был 100% дочерней компанией Natixis . [35]
В ноябре 2009 года JP Morgan Chase приобрела кастодиальный бизнес ANZ, включая доступ к более чем 100 клиентам и активам на сумму 90,71 млрд долларов США, находящимся на хранении. [ 36]
В апреле 2010 года Standard Chartered приобрела африканский депозитарный бизнес Barclays , активы которого под хранением составляли 3,8 млрд долларов США. [37]
Месяц спустя, в мае 2010 года, State Street объявила о завершении приобретения подразделения по ценным бумагам Intesa Sanpaolo (ISPSS) за 1,28 млрд евро наличными. [38]
В апреле 2013 года Citi объявил о приобретении бизнеса по хранению и обслуживанию ценных бумаг ING Group в Центральной и Восточной Европе с активами на сумму 110 миллиардов евро под хранением. [39] В том же месяце Standard Chartered приобрела бизнес по хранению в Южной Африке у Absa Bank . [40]
В феврале 2018 года Butterfield Bank объявил о покупке бизнеса Global Trust Solutions компании Deutsche Bank на Каймановых островах, Джерси и Гернси. [41]
В марте 2020 года Citi объявил о покупке депозитарного бизнеса Royal Bank of Canada в Австралии. [42]
В январе 2021 года US Bancorp приобрела клиентский портфель MUFG Union Bank по обслуживанию долга и хранению ценных бумаг , насчитывающий около 600 клиентских отношений и активы на сумму 320 миллиардов долларов, находящиеся под хранением и управлением. [43]
В сентябре 2021 года State Street объявила о приобретении бизнеса по обслуживанию инвесторов Brown Brothers Harriman , включая его хранение, бухгалтерский учет, администрирование фондов, глобальные рынки и технологические услуги, за 3,5 миллиарда долларов наличными. [44] Однако в ноябре 2022 года State Street и BBH объявили о прекращении этой сделки. [45]
В январе 2022 года Standard Chartered объявила о соглашении о приобретении 100% акций RBC Investor Services Trust Hong Kong Limited у RBC Investor & Treasury Services , расширив свой кастодиальный бизнес до бизнеса по доверительному управлению схемами MPF и ORSO в Гонконге. [46]
Согласно Налоговому кодексу США (IRC), различные пенсионные счета, такие как: Traditional IRA , Roth IRA , SEP IRA или счета плана 401k, требуют, чтобы квалифицированный доверительный управляющий или кастодиан держал активы IRA от имени владельца IRA. Доверительный управляющий/кастодиан обеспечивает хранение активов, обрабатывает все транзакции, ведет другие записи, относящиеся к ним, подает требуемые отчеты IRS , выдает клиентские выписки, помогает клиентам понять правила и положения, касающиеся определенных запрещенных транзакций, и выполняет другие административные обязанности от имени владельца самостоятельно управляемого пенсионного счета.
Самостоятельно управляемые хранители пенсионных счетов (также известные как «самоуправляемые хранители IRA» или «самоуправляемые хранители 401k») не следует путать с банком-хранителем, который строго обеспечивает сохранность ценных бумаг. Хотя самоуправляемый хранитель пенсионных счетов может обеспечивать хранение ценных бумаг, как правило, он будет специализироваться на активах, не являющихся ценными бумагами, или альтернативных инвестициях . Примерами альтернативных инвестиций могут быть: недвижимость , драгоценные металлы , частные ипотечные кредиты, акции частных компаний, нефтегазовые LP, лошади и интеллектуальная собственность. Эти типы активов требуют специализации со стороны хранителя из-за сложности документации, необходимой для хранения альтернативных инвестиций в соответствии с IRC.
Под кастодианом паевого фонда обычно понимается кастодиальный банк или трастовая компания (особый тип финансового учреждения, регулируемого как «банк»), или аналогичное финансовое учреждение, ответственное за хранение и защиту ценных бумаг, принадлежащих паевому фонду. Кастодиан паевого фонда может также выступать в качестве одного или нескольких сервисных агентов для паевого фонда, например, быть бухгалтером фонда , администратором и/или трансфертным агентом , который ведет записи акционеров и выплачивает периодические дивиденды или прирост капитала, если таковые имеются, распределенные фондом. Подавляющее большинство фондов используют стороннего кастодиана, как того требует регулирование SEC , чтобы избежать сложных правил и требований о самостоятельном хранении .
Однако под попечителем пенсионного счета паевого инвестиционного фонда (IRA, SEP и т. д.) понимается администратор плана и держатель записей, как указано выше, которые не обязательно являются тем же учреждением, которое предоставляет услуги по хранению инвестиций всего фонда.