Защитный опцион или брачный опцион – это финансовая сделка, в которой держатель ценных бумаг покупает тип контракта финансовых опционов , известный как « колл » или « пут » против акций, которыми он владеет или которых продает в шорт . Покупатель защитного опциона платит компенсацию или «премию» за эту транзакцию, которая может ограничить потери по его позиции по акциям. На каждые сто акций, которые покупатель желает застраховать, приобретается один защитный опцион. Защитный опцион, созданный с использованием пут-опциона для покрытия акций, принадлежащих инвестору, называется защитным путом или женатым путом , [1] [2] в то время как опцион, созданный с колл-опционом для покрытия коротких акций, является защитным коллом или женатым коллом . [3] В равновесии защитный пут будет иметь такой же чистый выигрыш, как и простая покупка опциона колл, а защитный колл будет иметь тот же чистый выигрыш, что и простая покупка опциона пут.
Вместо ордера стоп-лосс можно использовать защитный опцион , чтобы ограничить потери по позиции по акциям, особенно на быстро меняющемся рынке. Хотя покупатели защитного опциона должны заплатить первоначальную стоимость премии, преимущество состоит в том, что они не могут потерять больше денег, чем цена исполнения опциона , в то время как стоп-ордер может исполниться по цене, худшей, чем стоп-цена. Во-вторых, стоп-лосс может сработать во время временного восстановления или отката акции непосредственно перед тем, как она снова развернется в исходное направление, в то время как опцион может действовать в течение всей этой волатильности до даты истечения срока его действия. [4]