Дробление акций или разделение акций увеличивает количество акций в компании . Например, после дробления 2 к 1 каждый инвестор будет владеть двойным количеством акций, и каждая акция будет стоить вдвое меньше. Дробление акций приводит к снижению рыночной цены отдельных акций, но не изменяет общую рыночную капитализацию компании: разбавление акций не происходит. [1]
Компания может разделить свои акции, когда рыночная цена за акцию настолько высока, что она становится громоздкой при торговле. Одна из причин заключается в том, что очень высокая цена акций может отпугнуть мелких инвесторов от покупки акций. Дробление акций обычно инициируется после большого скачка цены акций. [2]
Основным эффектом дробления акций является увеличение ликвидности акций : [3] на 10 акций по $10 больше покупателей и продавцов, чем на 1 акцию по $100. Некоторые компании избегают дробления акций, чтобы получить противоположную стратегию: отказываясь дробить акции и сохраняя высокую цену, они сокращают объем торгов. Berkshire Hathaway является ярким примером этого. По состоянию на 2023 год компания ни разу не дробила свои акции и торгуется по цене более 500 000 долларов США.
Одним из возможных объяснений увеличения объема торгов является путаница. Если некоторые инвесторы не способны осознать, что разделенные акции должны торговаться по более низкой цене, чем до разделения, результатом может стать временное увеличение спроса и цены акций. [4] Другие утверждают, что руководство компании, инициируя разделение акций, неявно сигнализирует о своей уверенности в будущих перспективах компании. [5]
На рынке, где существует высокое минимальное количество акций или штраф за торговлю так называемыми нечетными лотами (не кратными некоторому произвольному количеству акций), сниженная цена акций может привлечь больше внимания мелких инвесторов. Однако мелкие инвесторы, такие как эти, окажут незначительное влияние на общую цену. [ необходима цитата ]
Наиболее распространены соотношения дробления 2-к-1 , 3-к-1 и 3-к-2 , но возможны любые соотношения. Используются дробления 4-к-3, 5-к-2 и 5-к-4, хотя и реже. Иногда инвесторы получают денежные выплаты вместо дробных акций.
В приведенных выше примерах «y-for-x» показывает количество акций до (x) и после (y). Другие распространенные отчетные номенклатуры — «x-y» и «акции дивидендов» [=]yx. В приведенном выше примере «3-for-1» (или 1-3 и 2 акции дивидендов) будет означать, что акционер, владеющий 100 акциями (на дату записи), получит 200 новых акций после дробления этих 100 акций.
Компания, у которой 100 выпущенных акций по цене $50 за акцию, имеет рыночную капитализацию $5000 = 100 × $50. Если компания разделит свои акции 2 к 1, то теперь будет 200 акций, и каждый акционер будет владеть вдвое большим количеством акций. Цена каждой акции корректируется до $25 = $5000 / 200. Рыночная капитализация составляет 200 × $25 = $5000, как и до разделения.
Аналогом в валюте будет реденоминация . Это когда валюта увеличивается в стоимости, так что людям приходится использовать малые дроби. Затем может быть введена новая единица (например, доллар), так что старая единица будет равна 10 (или какому-то числу) новых единиц.
Примером может служить австралийская валюта. В 1966 году австралийский фунт был разделен на два австралийских доллара .
Когда акции дробятся, многие графики показывают это аналогично выплате дивидендов и, следовательно, не показывают резкого падения цены. Возьмем тот же пример, что и выше, компанию со 100 акциями по цене 50 долларов за акцию. Компания дробит свои акции 2 к 1. Теперь есть 200 акций, и каждый акционер владеет вдвое большим количеством акций.
Цена каждой акции корректируется до $25. В результате, глядя на исторический график, можно было бы ожидать падения акций с $50 до $25. Чтобы избежать этих разрывов, многие графики используют то, что известно как скорректированная цена акций; то есть они делят все цены закрытия до разделения на коэффициент разделения. Таким образом, при просмотре графиков будет казаться, что цена всегда была $25. Как исторические графики цен Yahoo! [6] , так и исторические графики цен Google [7] показывают скорректированные цены закрытия.