Золотое рукопожатие — это пункт в трудовом договоре руководителя , который предоставляет руководителю значительное выходное пособие в случае, если руководитель потеряет работу из-за увольнения , реструктуризации или даже запланированного выхода на пенсию . [1] Это может быть в форме наличных денег , акций и других льгот, и часто сопровождается ускоренным наделением опционами на акции . Согласно Investopedia, золотое рукопожатие похоже на золотой парашют , но более щедро , поскольку оно не только обеспечивает денежную компенсацию и/или опционы на акции при прекращении трудовых отношений, но также включает те же выходные пособия, которые руководители получат при выходе на пенсию. [2]
Термин возник в Британии в середине 1960-х годов. Он был придуман городским редактором Daily Express Фредериком Эллисом. [3] Позднее он приобрел популярность в Новой Зеландии в конце 1990-х годов из-за спорных отставок различных руководителей государственного сектора. [4] [5]
«Золотые рукопожатия» обычно предлагаются только высокопоставленным руководителям крупных корпораций и могут подразумевать стоимость, измеряемую миллионами долларов. Золотые рукопожатия даются для компенсации риска, присущего получению новой работы, поскольку высокопоставленные руководители имеют высокую вероятность увольнения [ нужна ссылка ] и поскольку компания, требующая, чтобы на столь высокий уровень пришел посторонний человек, может находиться в шатком финансовом положении. Их использование вызвало беспокойство некоторых инвесторов, поскольку они не указывают, что руководитель должен хорошо работать. В некоторых громких случаях руководители обналичивали свои опционы на акции, в то время как под их руководством их компании теряли миллионы долларов, а тысячи работников были уволены . [ нужны примеры ]
«Золотые рукопожатия» могут создавать у топ-менеджеров извращенные стимулы, побуждающие их способствовать продаже компании, которой они управляют, путем искусственного занижения цены ее акций.
Топ-менеджеру довольно легко снизить цену акций своей компании из-за информационной асимметрии . Руководитель может ускорить учет ожидаемых расходов, отложить учет ожидаемых доходов, заняться внебалансовыми операциями, чтобы прибыльность компании казалась временно ниже, или просто продвигать и сообщать крайне консервативные (например, пессимистичные) оценки будущих доходов. Такие, казалось бы, неблагоприятные новости о доходах, скорее всего, (по крайней мере временно) снизят цену акций. (Это опять же из-за информационной асимметрии, поскольку топ-менеджеры чаще делают все возможное, чтобы приукрасить прогнозы доходов своей компании).
Сниженная цена акций делает компанию более легкой целью для поглощения. Когда компания выкупается (или становится частной) — по значительно более низкой цене — мастер поглощения получает неожиданный доход от действий бывшего топ-менеджера по тайному снижению цены акций. Это может представлять собой десятки миллиардов долларов (сомнительно), переведенных предыдущими акционерами мастеру поглощения. Затем бывший топ-менеджер вознаграждается золотым рукопожатием за руководство распродажей, которая иногда может составлять сотни миллионов долларов за один или два года работы. (Тем не менее, это отличная сделка для мастера поглощения, который, как правило, выигрывает от создания репутации очень щедрого человека по отношению к расстающимся топ-менеджерам). Это всего лишь один пример некоторых проблем принципала-агента / извращенных стимулов, связанных с золотыми рукопожатиями и золотыми парашютами .
Похожие проблемы возникают, когда приватизируется публичный актив или некоммерческая организация . Высшее руководство часто получает огромную денежную выгоду, когда государственная или некоммерческая организация продается в частные руки. Как и в примере выше, они могут облегчить этот процесс, создав видимость того, что организация находится в финансовом кризисе, — это снижает цену продажи (к прибыли покупателя) и повышает вероятность продажи некоммерческими и государственными организациями. По иронии судьбы, это также может способствовать формированию общественного мнения о том, что частные организации работают более эффективно, тем самым снова усиливая политическую волю к продаже государственных активов. Опять же, из-за асимметричной информации политики и широкая общественность видят государственную фирму, которая была финансовой «катастрофой» — чудесным образом восстановленной частным сектором (и, как правило, перепроданной) в течение нескольких лет.