Конвертируемость — это качество, которое позволяет конвертировать деньги или другие финансовые инструменты в другие ликвидные средства сбережения . Конвертируемость — важный фактор в международной торговле , где необходимо обменивать инструменты, оцененные в разных валютах . [1]
Свободно конвертируемые валюты имеют немедленную стоимость на различных международных рынках, и мало ограничений на способ и сумму, которые могут быть обменены на другую валюту. Свободная конвертируемость является основной чертой твердой валюты . [ необходима цитата ]
Некоторые страны принимают законы, ограничивающие законные обменные курсы своих валют или требующие разрешения на обмен сверх определенной суммы. Некоторые валюты, такие как северокорейская вона , приднестровский рубль и кубинское национальное песо , официально неконвертируемы и могут быть обменены только на черном рынке . Если установлен официальный обменный курс, его стоимость на черном рынке часто ниже. [2]
Контроль конвертируемости может быть введен как часть общей денежно-кредитной политики . Например, ограничения на аргентинское песо были введены во время экономического кризиса в 1990-х годах и отменены в 2002 году во время последующего кризиса. [3]
Конвертируемость впервые стала вопросом значимости в то время, когда банкноты начали заменять товарные деньги в денежной массе . При золотом и серебряном стандартах банкноты можно было обменять на монеты по номиналу, хотя часто обанкротившиеся банки и правительства перерасходовали свои резервы.
Исторически банкнота следовала общей или очень похожей схеме в западных странах. Первоначально децентрализованная и выпущенная различными независимыми банками, она постепенно попала под государственный контроль и стала монопольной привилегией центральных банков. В ходе этого процесса принцип, согласно которому банкнота была всего лишь заменой реальных товарных денег (золота и серебра), постепенно был отброшен.
В соответствии со стандартом золотого обмена , например, Бреттон-Вудскими институтами , эмиссионные банки были обязаны выкупать свои валюты в золотых слитках или в долларах США, которые в свою очередь подлежали выкупу в золотых слитках по официальному курсу 35 долларов за тройскую унцию . Из-за ограниченного роста предложения золотых резервов, в период большой инфляции предложения доллара, Соединенные Штаты в конечном итоге отказались от стандарта золотого обмена и, таким образом, от конвертируемости слитков в 1974 году.
В современных международных валютных режимах валюты выпускаются по распоряжению эмитента (правительства или центрального банка) и не имеют никаких гарантий конвертируемости в материальные активы.