Суверенный кредитный риск — это риск того, что правительство суверенного государства не захочет или не сможет выполнять свои обязательства по кредитам или облигациям , что приведет к суверенному дефолту . Кредитно-рейтинговые агентства будут учитывать капитал, проценты, внешние и процедурные дефолты, а также несоблюдение условий облигаций или других долговых инструментов при установлении кредитного рейтинга страны.
Государство не может быть принуждено выплачивать свои долги, даже если оно находится в состоянии кризиса суверенного долга , но оно может использовать инфляцию и печатание денег для сокращения своих долгов. Кредитор также может использовать свое собственное правительство для давления на государство дипломатическими и даже военными средствами. Например, правительство Соединенных Штатов имеет Комиссию по урегулированию иностранных претензий, которая помогает кредиторам взыскивать долги с государств. Таким образом, риски для кредитора отличаются от кредитов физическим лицам или корпорациям. Этот риск может быть смягчен кредиторами и заинтересованными сторонами, которые принимают дополнительные меры предосторожности при осуществлении инвестиций или финансовых транзакций с зарубежными странами. [1]
Пять ключевых факторов, которые влияют на вероятность суверенного долга, приводящего к суверенному риску, это: [2] коэффициент обслуживания долга , коэффициент импорта , коэффициент инвестиций , дисперсия экспортных доходов и рост внутренней денежной массы . Вероятность потерь увеличивается с ростом коэффициента обслуживания долга, коэффициента импорта, дисперсии экспортных доходов и/или роста внутренней денежной массы. Френкель, Карманн, Раахиш и Шолтенс также утверждают, что вероятность реструктуризации уменьшается по мере увеличения инвестиционного коэффициента из-за результирующего роста экономической производительности .
Однако Сондерс утверждает, что реструктуризация задолженности может стать более вероятной, если коэффициент инвестиций возрастет, поскольку иностранное государство может стать менее зависимым от своих внешних кредиторов и, таким образом, быть менее обеспокоенным получением кредита от этих стран/инвесторов. [3]
Примером нежелания или неспособности государств выполнять свои долговые обязательства стал Кипр в 2013 году. Многие страны столкнулись с суверенным риском во время Великой рецессии конца 2000-х годов.