stringtranslate.com

Денежная база

Евро денежная база

В экономике денежная база (также базовые деньги , денежная база , высокоэффективные деньги , резервные деньги , внешние деньги , деньги центрального банка или, в Великобритании , узкие деньги ) в стране — это общая сумма денег, созданная центральным банком. Сюда входит:

Денежную базу не следует путать с денежной массой , которая состоит из общей суммы денег, находящихся в обращении у населения, и определенных видов небанковских депозитов в коммерческих банках .

Управление

Денежная база США
Денежная база еврозоны и денежная масса М1, М2 и М3, а также ВВП еврозоны с 1980 по 2021 г. Логарифмическая шкала.

Операции на открытом рынке являются инструментами денежно-кредитной политики , которые напрямую расширяют или сокращают денежную базу.

Денежная база подвергается манипуляциям в ходе проведения денежно-кредитной политики министерством финансов или центральным банком. Эти учреждения изменяют денежную базу посредством операций на открытом рынке: покупки и продажи государственных облигаций. Например, если они покупают государственные облигации у коммерческих банков, они платят за них, добавляя новые суммы к резервным депозитам банков в центральном банке, которые являются компонентом денежной базы.

Обычно центральный банк может также влиять на банковскую деятельность, манипулируя процентными ставками и устанавливая резервные требования (сколько денег банки должны держать на руках, а не выдавать в долг заемщикам). Процентные ставки, особенно по федеральным фондам (ультракраткосрочные займы между банками), сами по себе зависят от операций на открытом рынке.

Денежная база традиционно считается мощной , поскольку ее увеличение обычно приводит к гораздо большему увеличению предложения депозитов до востребования за счет банковского кредитования, коэффициент, называемый денежным мультипликатором . [3] Однако для тех, кто не согласен с теорией денежного мультипликатора, денежную базу можно считать мощной из-за фискального мультипликатора .

Денежно-кредитная политика

Денежно-кредитная политика, как правило, считается политикой резервных банков, которые нацелены на процентную ставку. Если контроль над объемом базовой денежной массы в экономике теряется из-за неспособности резервного банка выполнить требования банковской системы по резервам, банки, у которых не хватает резервов, будут повышать процентную ставку. Процентные ставки устанавливаются резервным банком для поддержания уровня инфляции, который не считается ни слишком высоким, ни слишком низким. Обычно это определяется с помощью правила Тейлора. Количество резервов в банковской системе поддерживается операциями на открытом рынке, проводимыми резервными банками, включающими покупку и продажу различных финансовых инструментов, обычно государственных долговых обязательств (облигаций), обычно с использованием «репо». Банкам требуется только достаточно резервов для облегчения процессов межбанковских расчетов. В некоторых странах резервные банки теперь платят проценты по резервам. Это добавляет еще один рычаг к механизмам контроля процентной ставки, доступным резервному банку. После финансового кризиса 2008 года количественное смягчение увеличило объем резервов в банковской системе, поскольку резервные банки выкупили у банков безнадежные долги, расплачиваясь за них резервами. Это оставило банковскую систему с избыточным предложением резервов. Это увеличение резервов не оказало никакого влияния на уровень процентных ставок. Резервы никогда не выдаются банками в долг.

Бухгалтерский учет

Согласно стандартам МСФО, базовые деньги регистрируются как обязательство баланса центральных банков, [4] подразумевая, что базовые деньги по своей природе являются долгом центрального банка. Однако, учитывая особую природу денег центрального банка, которые не могут быть погашены ничем, кроме базовых денег, многочисленные ученые, такие как Майкл Кумхоф, утверждают, что их следует регистрировать как форму капитала. [5]

Смотрите также

Ссылки

  1. ^ См., например, положения Федеральной резервной системы США в 12 CFR, раздел 204.5(a)(1) и 12 CFR, раздел 204.2.
  2. ^ См., например, положение Федеральной резервной системы США в 12 CFR, раздел 204.5(a)(1)(i).
  3. ^ Мэнкью, Н. Грегори (2002), «Глава 18: Денежная масса и спрос на деньги», Макроэкономика (5-е изд.), Уорт, стр. 482–489
  4. Арчер, Дэвид; Мозер-Бём, Пол (29 апреля 2013 г.). «Финансы центрального банка». {{cite journal}}: Цитировать журнал требует |journal=( помощь )
  5. ^ Кумхоф, Майкл; Аллен, Джейсон Г.; Бейтман, Уилл; Ластра, Роза М.; Глисон, Саймон; Омарова, Сауле Т. (14 ноября 2020 г.). «Деньги центрального банка: пассив, актив или капитал нации?». Рочестер, штат Нью-Йорк. SSRN  3730608. {{cite journal}}: Цитировать журнал требует |journal=( помощь )

Внешние ссылки