Недостаточная капитализация относится к любой ситуации, когда бизнес не может получить необходимые ему средства. Недостаточно капитализированный бизнес может быть бизнесом, который не может позволить себе текущие операционные расходы из-за нехватки капитала , что может привести к банкротству , может быть бизнесом, который чрезмерно подвержен риску, или может быть бизнесом, который является финансово устойчивым, но не имеет средства, необходимые для расширения для удовлетворения рыночного спроса.
Недостаточная капитализация часто является результатом неправильного финансового планирования . Однако жизнеспособный бизнес может испытывать трудности с привлечением достаточного капитала во время экономического спада или в стране, которая налагает искусственные ограничения на капиталовложения .
Существует несколько различных причин недостаточной капитализации, [1] в том числе:
Бухгалтеры могут структурировать финансовые отчеты, чтобы минимизировать прибыль и, следовательно, налоги. По мере роста бизнеса такой подход становится контрпродуктивным (Ван Хорн, 2006). Часто растущий бизнес обращается за банковским кредитом только для того, чтобы обнаружить, что вся его система бухгалтерского учета подвергается пересмотру.
В руководстве по сбору капитала, написанном CPA Дэвидом Левинсоном, говорится, что один надежный подход к обеспечению капитала — это создать кредитную линию, взять кредит под нее, даже если в этом нет необходимости, а затем погасить этот кредит. Повторное выполнение этого может помочь владельцу бизнеса расширить свой капитал, когда ему потребуется увеличить кредит или взять более крупный кредит (Левинсон, 1998).
Предприятие может приобрести капитал путем реинвестирования доходов, принятия на себя долга или продажи капитала. По словам Ван Хорна, [2]
Недостаточная капитализация может возникнуть в результате неспособности бизнеса воспользоваться этими источниками капитала или из-за неспособности привлечь капитал, используя любой из этих источников.
Когда дочерняя компания корпорации объявляет о банкротстве, могут быть основания подозревать, что она была намеренно недостаточно капитализирована и неправильно управлялась в интересах материнской корпорации. Основной причиной отказа могли быть чрезмерные платежи материнской компании за товары или услуги, предоставленные материнской компанией, или неадекватная плата за товары или услуги, предоставленные материнской компании. По сути, капитал, предоставленный другими инвесторами, направлялся в материнскую корпорацию до тех пор, пока дочерняя компания не обанкротилась. Эти случаи может быть чрезвычайно сложно доказать, но доктрина Deep Rock гарантирует, что претензии материнской корпорации будут урегулированы только после всех других претензий.
Однако, как было решено в деле Валковский против Карлтона , материнская корпорация не несет ответственности за урегулирование претензий, превышающих оставшиеся активы, в случае банкротства дочерней компании с недостаточной капитализацией.
В банковской сфере недостаточная капитализация означает отсутствие достаточного капитала для покрытия прогнозируемых рисков.
Федеральная корпорация по страхованию вкладов (FDIC) классифицирует банки в соответствии с их коэффициентом достаточности капитала , основанным на риске [3] [ не удалось проверить ] :
Когда банк становится недостаточно капитализированным, FDIC выносит банку предупреждение. Когда это число упадет ниже 6%, FDIC может сменить руководство и заставить банк предпринять другие корректирующие действия. Когда банк становится критически недостаточно капитализированным, FDIC объявляет банк неплатежеспособным и может взять на себя управление банком.
Кризис субстандартного ипотечного кредитования показал, что банки и другие эмитенты ипотечных кредитов в США были недостаточно капитализированы и не могли гарантировать, что у них будет достаточный капитал или страховка для покрытия риска дефолта по ипотечным кредитам в случае лопания пузыря цен на жилье . Поскольку пострадавшие учреждения были важными источниками капитала для других отраслей, это спровоцировало глобальный финансовый кризис 2007–2008 годов.
Страна или сектор экономики могут иметь недостаточный капитал в том смысле, что предприятия в этой стране или секторе страдают от нехватки доступных инвестиционных средств. Это может быть вызвано политической нестабильностью, отсутствием доверия к верховенству закона , ограничениями на прямые иностранные инвестиции, налагаемыми правительством, или другими действиями, которые препятствуют инвестициям в определенные отрасли промышленности. Примеры:
Джеффри А. Фриден [4] отмечает, что в период европейского колониализма колониальные державы поощряли инвестиции в производство сырья, одновременно препятствуя инвестициям в отрасли, которые использовали бы эти материалы в качестве ресурсов в конкуренции с отечественными отраслями колониальной державы. В тот же период независимые развивающиеся страны Латинской Америки и других регионов проводили политику индустриализации замещения импорта , которая отвлекала капитал от других предприятий, где эти страны имели сравнительные преимущества . Несмотря на противоположные намерения, обе политики привели к созданию избыточной капитализации в одних секторах и недостаточной капитализации в других.
Противоположную точку зрения высказывает экономист Роберт Солоу , получивший Нобелевскую премию за работу о том, как труд, капитал и технический прогресс способствуют общему экономическому росту. Среди других выводов Солоу показал, что недостаточная капитализация, по-видимому, оказывает меньшее влияние на экономический рост, чем предсказывалось более ранними экономическими теориями.
{{cite web}}: CS1 maint: архивная копия в заголовке ( ссылка )