В финансах несоответствие активов и обязательств возникает, когда финансовые условия активов и обязательств учреждения не совпадают. Возможны несколько типов несоответствий. Несоответствие активов и обязательств представляет существенный риск для учреждений со значительным долговым риском, таких как банки или суверенные правительства. Значительное несоответствие может привести к неплатежеспособности или неликвидности, что может стать причиной финансового краха. Такие риски были среди основных причин экономических кризисов, таких как латиноамериканский долговой кризис 1980-х годов , кризис субстандартной ипотеки в 2007 году , кризис сбережений и кредитов в США и крах банка Кремниевой долины в 2023 году .
Например, банк, который занимает средства в долларах США и предоставляет кредиты в российских рублях, будет иметь существенное валютное несоответствие : если стоимость рубля упадет по отношению к доллару, то банк понесет финансовые убытки. В крайних случаях такие изменения стоимости активов и обязательств могут привести к банкротству , кризисам ликвидности или кризисам платежного баланса .
По мнению Анны О. Крюгер из МВФ , сочетание фиксированных обменных курсов и непосильного долгового бремени может усилить влияние риска несоответствия валют. [1] Крюгер предлагает разумную экономическую политику по сокращению государственного долга и управлению потоками капитала как способы смягчения этих кризисов.
Согласно исследованию Банка международных расчетов , риск, связанный с совокупными валютными совпадениями (на национальном уровне), может быть смягчен более сильными валютными позициями государственного сектора. [2] Более высокие валютные резервы и меньший долг, выраженный в иностранной валюте, являются двумя показателями силы капитала, которые могут быть полезны в этом отношении.
Банк также может иметь значительные долгосрочные активы (например, ипотечные кредиты с фиксированной процентной ставкой ), финансируемые за счет краткосрочных обязательств, таких как депозиты . Если обязательства наступают раньше, чем активы, то банк может оказаться не в состоянии выполнить свои обязательства. В результате компания может быть вынуждена ликвидировать некоторые из своих активов (возможно, с убытком) или привлечь дополнительный капитал (который может быть разводняющим или иным образом дорогостоящим).
Как указано в исследовании Чикагского университета , несоответствие ликвидности, возникающее между кредитами и депозитами, может быть решено с помощью страхования депозитов , например, предоставляемого FDIC . [3]
Несоответствие продолжительности является признаком того, что фирма испытывает проблемы с ликвидностью, и ее можно измерить с помощью коэффициента быстрой ликвидности , кислотного теста или аналогичных показателей бухгалтерского учета. Иногда это называют несоответствием сроков погашения или несоответствием ликвидности , которое можно измерить с помощью разрыва в дюрации .
Исследователи проанализировали влияние несоответствия ликвидности в годы, предшествовавшие кризису субстандартного ипотечного кредитования 2007 года. [4] Они обнаружили, что фирмы с более значительным риском несоответствия ликвидности, как правило:
Несоответствие процентных ставок возникает , когда банк берет кредит по одной процентной ставке , а кредитует по другой. Например, банк может занимать деньги, выпуская облигации с плавающей процентной ставкой , но ссужать деньги под ипотечные кредиты с фиксированной процентной ставкой . Если процентные ставки вырастут, банку придется увеличить проценты, которые он выплачивает держателям своих облигаций, даже если проценты, которые он получает по своим ипотечным кредитам, не увеличились. Это несоответствие может привести к отрицательным денежным потокам, которые являются финансово неустойчивыми в долгосрочной перспективе.
Несоответствие процентных ставок было названо основной причиной кризиса сбережений и ссуд в США в 1980-х годах. [5] [6] Хотя процентные ставки выросли в рамках ограничительной денежно-кредитной политики, финансовые правила установили ограничения на процентные ставки, которые могут быть предложены на депозитных счетах. В результате клиенты изъяли средства из депозитных учреждений, что создало огромное финансовое давление в сочетании со снижением цен на недвижимость.
Несоответствия устраняются посредством управления активами и пассивами . Решения в широком смысле включают снижение рисков, их смягчение или хеджирование .
Несоответствие сроков и валют были названы ключевыми причинами азиатского финансового кризиса 1997 года . [7]
Несоответствие активов и обязательств важно для страховых компаний и различных пенсионных планов, которые могут иметь долгосрочные обязательства (обещания выплатить страхователям или участникам пенсионного плана), которые должны быть обеспечены активами. Поэтому выбор активов, которые соответствующим образом соответствуют их финансовым обязательствам, является важной частью их долгосрочной стратегии.
Немногие компании или финансовые учреждения имеют идеальное соответствие между своими активами и пассивами. В частности, несоответствие сроков погашения банковских депозитов и кредитов делает банки уязвимыми к массовым изъятиям средств из банков . С другой стороны, «контролируемое» несоответствие, например, между краткосрочными депозитами и несколько более долгосрочными кредитами клиентам под более высокие проценты, занимает центральное место в бизнес-модели многих финансовых учреждений.