Ограниченные акции , также известные как ограниченные ценные бумаги , — это акции компании, которые не подлежат полной передаче (от компании-эмитента акций к лицу, получающему вознаграждение в виде акций), пока не будут выполнены определенные условия (ограничения). После удовлетворения этих условий акции больше не являются ограниченными и становятся передаваемыми лицу, владеющему вознаграждением. Ограниченные акции часто используются как форма компенсации сотрудникам, и в этом случае они обычно становятся передаваемыми (« передаются ») при выполнении определенных условий, таких как продолжение работы в течение определенного периода времени или достижение определенных этапов разработки продукта, целей по прибыли на акцию или других финансовых целей. Ограниченные акции являются популярной альтернативой опционам на акции , особенно для руководителей , из-за благоприятных правил бухгалтерского учета и налогообложения доходов. [1] [2]
Ограниченные акции ( RSU ) в последнее время [ когда? ] стали популярными среди венчурных компаний как гибрид опционов на акции и ограниченных акций. RSU подразумевают обещание работодателя предоставить ограниченные акции в определенный момент в будущем с общим намерением отсрочить признание дохода работнику, сохраняя при этом выгодный учет ограниченных акций. [1]
в стартапах, поддерживаемых венчурным капиталом , могут быть следующие: [3]
Практика вознаграждения руководителей оказалась под пристальным вниманием Конгресса в Соединенных Штатах, когда злоупотребления в таких корпорациях, как Enron, стали достоянием общественности. Закон о создании рабочих мест в Америке 2004 года , PL 108–357, добавил раздел 409A, который ускоряет получение дохода сотрудниками, участвующими в определенных неквалифицированных отложенных планах компенсации (включая планы опционов на акции). Позднее в 2004 году FASB выпустил Заявление № 123(R), Платеж на основе акций, которое требует учета расходов на опционы на акции для годовых периодов, начинающихся с 2005 года. (Заявление № 123(R) теперь включено в Тему 718 Кодификации стандартов бухгалтерского учета FASB, Компенсация — Компенсация акциями.)
До 2006 года опционы на акции были популярной формой компенсации сотрудникам, поскольку можно было записать стоимость компенсации как нулевую, пока цена исполнения была равна справедливой рыночной стоимости акций на момент предоставления. Согласно тем же стандартам бухгалтерского учета, награды ограниченными акциями привели бы к признанию стоимости компенсации, равной справедливой рыночной стоимости ограниченных акций. Однако изменения в общепринятых принципах бухгалтерского учета (GAAP), которые вступили в силу в 2006 году, привели к тому, что ограниченные акции стали более популярной формой компенсации. [4] Microsoft перешла с опционов на акции на ограниченные акции в 2003 году, и к маю 2004 года около двух третей всех компаний, опрошенных консалтинговой компанией по кадрам Mercer, сообщили об изменении своих программ компенсации акциями, чтобы отразить влияние новых правил расходования опционов. [5]
Среднее число опционов на акции (на компанию), предоставленных компаниями из списка Fortune 1000, сократилось на 40% в период с 2003 по 2005 год, а среднее число ограниченных премий в виде акций увеличилось почти на 41% за тот же период («Expensing Rule Drives Stock Awards», Compliance Week, 27 марта 2007 г.). С 2004 по 2010 год число ограниченных акций, принадлежащих всем руководителям, отчитывающимся в S&P 500, увеличилось на 88%. [6]
В соответствии с разделом 83 Налогового кодекса стоимость имущества, переданного в связи с выполнением услуг, включается в валовой доход и признается таковым на дату, на которую имущество больше не подвержено существенному риску конфискации, или на дату, на которую имущество становится передаваемым, в зависимости от того, что наступит раньше. В случае ограниченных акций первая дата обычно известна как «дата перехода права» и является датой, когда сотрудник признает доход для целей налогообложения (предполагая, что ограниченные акции не подлежат передаче на более раннюю дату, что является тем, как работодатели обычно структурируют свои вознаграждения ограниченными акциями). Сотрудники платят подоходный налог со стоимости ограниченных акций в год, в котором они передаются, а затем платят налог на прирост капитала с любого последующего повышения или снижения стоимости ограниченных акций в год, в котором они продаются. [4]
Получатель ограниченных акций может сделать «выбор 83(b)» для признания дохода от ограниченных акций на основе справедливой рыночной стоимости ограниченных акций на момент предоставления, а не на момент перехода права собственности. [4] Это часто желательно для минимизации налоговых обязательств по подоходному налогу, когда ограниченные акции предоставляются по очень низкой стоимости, но это рискованно, поскольку налог, уплаченный за вознаграждение в виде акций, не подлежит возврату, даже если акции в конечном итоге не перейдут в собственность. [1]
Налоговые органы Соединенного Королевства и Республики Ирландия выпустили руководящие принципы налогообложения ограниченных акций и наград RSU. [7] [8]
Ограниченные акции обычно включаются в оценку акционерного капитала компании путем подсчета вознаграждений за ограниченные акции как выпущенных и находящихся в обращении акций. Этот подход не отражает тот факт, что ограниченные акции имеют более низкую стоимость, чем неограниченные акции, из-за условий перехода прав, связанных с ними, и, следовательно, рыночная капитализация компании с ограниченными акциями в обращении может быть завышена. Однако ограниченные акции оказывают меньшее влияние, чем опционы на акции, в этом отношении, поскольку количество присуждаемых акций, как правило, ниже, а скидка за неликвидность, как правило, меньше. [5]