Политический риск — это тип риска , с которым сталкиваются инвесторы , корпорации и правительства , что политические решения, события или условия существенно повлияют на прибыльность делового субъекта или ожидаемую ценность данного экономического действия. [1] Политический риск можно понять и управлять им с помощью разумного предвидения и инвестиций.
Термин «политический риск» с течением времени имел много разных значений. [2] В широком смысле, однако, политический риск относится к осложнениям, с которыми могут столкнуться предприятия и правительства в результате того, что обычно называют политическими решениями, или «любых политических изменений, которые изменяют ожидаемый результат и ценность данного экономического действия со стороны изменение вероятности достижения бизнес-целей». [3]
Политический риск, с которым сталкиваются фирмы, можно определить как «риск стратегических, финансовых или кадровых потерь для фирмы из-за таких нерыночных факторов, как макроэкономическая и социальная политика (фискальная, монетарная, торговая, инвестиционная, промышленная, доходная, трудовая и т. д.). развития) или события, связанные с политической нестабильностью ( терроризм , беспорядки, перевороты, гражданская война и восстание)». [4] Портфельные инвесторы могут столкнуться с аналогичными финансовыми потерями.
Более того, правительства могут столкнуться с трудностями в реализации дипломатических, военных или других инициатив в результате политического риска. Исторически эта область была сосредоточена на анализе политических рисков преимущественно в странах с развивающейся экономикой, но такие риски также существуют и в развитых странах, и в либеральных демократиях, хотя и в разных проявлениях. [5] Этот термин используется в смысле рисков ухудшения ситуации, но политические действия или события также могут создавать риски или возможности для компаний и правительств. [6]
Низкий уровень политического риска в конкретной стране не обязательно соответствует высокой степени политической свободы. [7] Действительно, некоторые из наиболее стабильных государств являются также и наиболее авторитарными . Долгосрочные оценки политического риска должны учитывать опасность того, что политически репрессивная среда стабильна только до тех пор, пока сохраняется контроль сверху и гражданам не дают свободного обмена идеями и товарами с внешним миром. [8]
Понимание риска частично как вероятности, а частично как воздействия дает понимание политического риска. Для бизнеса последствия политического риска заключаются в том, что существует определенная вероятность того, что политические события могут усложнить получение прибыли через прямое воздействие (например, налоги или сборы) или косвенное воздействие (например, упущенные альтернативные издержки ). В результате политический риск аналогичен ожидаемой стоимости, так что вероятность возникновения политического события может снизить желательность этих инвестиций за счет снижения их ожидаемой доходности.
Существуют политические риски как на макро-, так и на микроуровне. Политические риски на макроуровне оказывают одинаковое воздействие на всех иностранных игроков в данном регионе. Хотя они включены в анализ страновых рисков, было бы неправильно приравнивать анализ политических рисков на макроуровне к страновому риску, поскольку страновой риск рассматривает только риски национального уровня, а также включает финансовые и экономические риски. Риски микроуровня сосредоточены на рисках конкретного сектора, фирмы или проекта. [9]
Страхование политических рисков может быть заключено для повторной защиты политических рисков, таких как неконвертируемость средств , экспроприация и убытки в результате насильственных конфликтов. [10] Претензии, связанные с политическим риском, уменьшаются при наличии политических ограничений и увеличиваются при смене политического руководства в стране. [10]
Политический риск на макроуровне рассматривает риски, не связанные с проектом. Макрополитические риски затрагивают всех участников в данной стране. [11] Распространенным заблуждением является то, что политический риск на макроуровне учитывает только политический риск на уровне страны; однако сочетание местных, национальных и региональных политических событий часто означает, что события на местном уровне могут иметь последствия для заинтересованных сторон на макроуровне. Другие типы риска включают валютные действия правительства, изменения в нормативной базе, дефолты по суверенным кредитам, повальную коррупцию, объявления войны и изменения в составе правительства. Эти события создают риски как для портфельных инвестиций, так и для прямых иностранных инвестиций, которые могут изменить общую пригодность страны для инвестиций. Более того, эти события создают риски, которые могут изменить способ ведения своих дел иностранным правительством. Макрополитические риски также влияют на организации, действующие в странах, и результатом политических рисков макроуровня является конфискация, вызывающая конфискацию собственности предприятий.
Исследования показали, что индикаторы макроуровня могут быть определены количественно и смоделированы, как и другие виды риска. Например, Eurasia Group разрабатывает индекс политического риска, который включает четыре отдельные категории субрисков при расчете политической стабильности на макроуровне. Этот глобальный индекс политического риска можно найти в таких публикациях, как The Economist . [12] Другие компании, предлагающие публикации о политических рисках на макроуровне, включают Economist Intelligence Unit , DaMina Advisors, iStrategic LLC, IHS Markit, Jane's и The PRS Group, Inc. DaMina Advisors специализируется на пограничных рынках , таких как Африка. iStrategic LLC ориентирована на Ближний Восток и Северную Африку.
Политические риски микроуровня – это риски, специфичные для проекта. Помимо макрополитических рисков, компании должны обращать внимание на отрасль и относительный вклад своих фирм в местную экономику. [13] Изучение этих типов политических рисков может помочь выяснить, как местный политический климат в данном регионе может повлиять на деловую деятельность. Микрополитические риски больше в пользу местного бизнеса, чем международных организаций, работающих в стране. Этот тип процесса риска включает в себя создание правительственного комитета по иностранным инвестициям в США (CFIUS) по конкретному проекту, выбор опасных местных партнеров, обладающих политической властью, а также экспроприацию/национализацию проектов и активов.
Чтобы расширить приведенный выше пример CFIUS, представьте, что китайская компания желает приобрести американского производителя компонентов вооружения. Отчет о политических рисках на микроуровне может включать полный анализ нормативного климата CFIUS, поскольку он напрямую связан с компонентами и структурированием проекта, а также анализ климата в Конгрессе и общественного мнения в Соединенных Штатах в отношении такой сделки. Этот тип анализа может оказаться решающим в процессе принятия компанией решения о целесообразности заключения такой сделки. Например, компания Dubai Ports World понесла значительный ущерб связям с общественностью из-за своей попытки приобрести портовые операции P&O в США, чего можно было бы избежать, если бы было более четкое понимание климата США в то время.
Политический риск также важен для принятия правительственных решений по проектам, в результате чего правительственные инициативы (будь то дипломатические, военные или другие) могут быть осложнены из-за политического риска. В то время как политический риск для бизнеса может включать понимание правительства принимающей страны и того, как его действия и отношения могут повлиять на бизнес-инициативу, анализ политического риска правительства требует глубокого понимания политики и политики, которая включает в себя как правительство-клиента, так и правительство принимающей стороны деятельности. .
В отношении международной политики или геополитики политический риск называется геополитическим риском. В этом отношении геополитический риск состоит из возможных угроз, возникающих в результате международной конкуренции (или геополитической конкуренции) между государствами за природные ресурсы, рынки, а также стратегические торговые маршруты (например, Морской Шелковый путь XXI века ).
Геополитические риски, такие как войны, террористические акты, военные нападения или дипломатические конфликты по всему миру, вызывают серьезную озабоченность у бизнеса, участников финансового рынка, средств массовой информации и политиков. [14]