stringtranslate.com

Полный рынок

В экономике полный рынок ( он же рынок Эрроу-Дебре [1] или полная система рынков ) — это рынок с двумя условиями:

  1. Незначительные транзакционные издержки [1] и, следовательно, идеальная информация ,
  2. Каждый актив в каждом возможном состоянии мира имеет свою цену. [2]

На таком рынке полный набор возможных ставок на будущие состояния мира может быть построен с существующими активами без трения . Здесь товары зависят от состояния; то есть товар включает время и состояние мира, в котором он потребляется. Например, зонтик завтра, если идет дождь, является отличным товаром от зонтика завтра, если будет ясно. Изучение полных рынков является центральным в теории предпочтений состояний. Теория может быть прослежена до работ Кеннета Эрроу (1964), Жерара Дебре (1959), Эрроу и Дебре (1954) и Лайонела Маккензи (1954). Эрроу и Дебре были удостоены Нобелевской премии по экономике (Эрроу в 1972, Дебре в 1983), в основном за их работу по разработке теории полных рынков и применению ее к проблеме общего равновесия .

Государства мира

Состояние мира — это полная спецификация значений всех соответствующих переменных в течение соответствующего временного горизонта. Условное требование , или требование , — это контракт, будущие выплаты которого зависят от будущих состояний мира. Например, предположим, что вы можете сделать ставку на результат подбрасывания монеты. Если вы угадаете результат, вы выиграете один доллар, в противном случае вы проиграете один доллар. Ставка на орел — это требование, с выплатой в один доллар, если выпадет орел, и выплатой в отрицательный один доллар, если выпадет решка. «Орел» и «решка» — это состояния мира в этом примере. Условное требование, зависящее от состояния, можно представить в виде вектора выплат с одним элементом для каждого состояния мира, например (выплата, если выпадет орел, выплата, если выпадет решка). Таким образом, ставка на орел может быть представлена ​​как ($1, −$1), а ставка на решку может быть представлена ​​как (−$1, $1). Обратите внимание, что, сделав одну ставку на орел и одну ставку на решку, вы получаете зависящее от состояния требование ($0, $0); то есть выигрыш будет одинаковым независимо от того, какое состояние мира произойдет.

Динамически полный рынок

Для того чтобы рынок был полным, необходимо обеспечить возможность мгновенного входа в любую позицию относительно любого будущего состояния рынка.

Смотрите также

Ссылки

  1. ^ ab Бакл, Майкл Дж.; Бакл, Майк; Томпсон, Джон (7 марта 2018 г.). Финансовая система Великобритании: четвертое издание. Manchester University Press. ISBN 9780719067723– через Google Книги.
  2. ^ Директорат статистики ОЭСР. «Глоссарий статистических терминов ОЭСР — полное определение рынка». stats.oecd.org .

Дальнейшее чтение