Продажа золотых резервов Великобритании была политикой, проводимой Казначейством Ее Величества в период с 1999 по 2002 год, когда цены на золото были на самом низком уровне за последние 20 лет после продолжительного медвежьего рынка . Сам период был назван некоторыми комментаторами « Коричневым дном» или «Дном Брауна» . [1] [2] [3] [4] [5] [6]
Период получил свое название от Гордона Брауна , канцлера казначейства , который решил продать примерно половину золотых запасов Великобритании на серии аукционов. Это составило 395 тонн золота, проданного на общую сумму 3,5 миллиарда долларов. [7] Цена на золото росла в среднем на 8% в год в течение 25 лет с 1999 по 2024 год. [8]
Намерение правительства Великобритании продать золото и реинвестировать вырученные средства в депозиты в иностранной валюте, включая евро , было объявлено 7 мая 1999 года, когда цена на золото составляла 282,40 долл. США за унцию [9] (ср. цену в 1980 году: 850 долл. США за унцию [10] ). Официально заявленной причиной этой продажи была диверсификация активов резервов Великобритании от золота, которое считалось слишком волатильным . Однако многие критики считают, что решение инвестировать 40% выручки от продажи золота в активы, деноминированные в евро, было принято для того, чтобы продемонстрировать общественную поддержку новой валюты евро. Продажи золота финансировали сопоставимую покупку финансовых инструментов в разных валютах. Исследования, проведенные Казначейством Ее Величества, показали, что общая волатильность резервов Великобритании может быть снижена на 20% от продажи.
Предварительное уведомление о существенных продажах привело к снижению цены на золото на 10% к моменту первого аукциона 6 июля 1999 года. [1] Поскольку многие торговцы золотом занимали короткие позиции , 20 июля золото достигло минимума в 252,80 доллара США. [9] В конечном итоге Великобритания продала около 395 тонн (12 700 000 унций) золота на 17 аукционах с июля 1999 года по март 2002 года по средней цене около 275 долларов США за унцию, что принесло около 3,5 млрд долларов США. [9]
Чтобы справиться с этой и другими потенциальными продажами золотых резервов, консорциум центральных банков, включая Европейский центральный банк и Банк Англии , был вынужден подписать Вашингтонское соглашение по золоту в сентябре 1999 года, ограничивающее продажу золота 400 тоннами (13 000 000 унций) в год в течение 5 лет. [7] Это вызвало резкий рост цены на золото, с примерно 260 долларов США за унцию до примерно 330 долларов США за унцию за две недели, [7] прежде чем цена снова упала в 2000 году и начале 2001 года. Соглашение о золоте Центрального банка было возобновлено в 2004 и 2009 годах.
Действия Брауна вызвали значительную критику, особенно в отношении его времени, его решения объявить о шаге заранее и использования аукциона. Решение продать золото в нижней точке ценового цикла было сравнено, оглядываясь назад, Квентином Леттсом [11] с ошибками 1992 года, которые привели к Черной среде , когда Великобритания была вынуждена выйти из Европейского механизма обменного курса , что, по оценкам Казначейства Ее Величества , обошлось налогоплательщикам Великобритании примерно в 3,3 млрд фунтов стерлингов. [1]
Также утверждалось, что продажа золотых запасов была положительным решением, поскольку золото исторически не приносило прибыли и не приносило дивидендов казначейству, а продажа позволила правительству Великобритании погасить значительную часть государственного долга и сохранить низкие процентные ставки по погашению оставшейся части. [12] [13]
По состоянию на декабрь 2013 года [update]золотой запас Великобритании составлял 310,3 тонны (9 980 000 унций). [14]