Рациональные ожидания

Рациональные ожидания — это экономическая теория, которая стремится сделать выводы о макроэкономических последствиях решений отдельных лиц на основе всех доступных знаний. Он предполагает, что действия отдельных лиц основаны на наилучшей доступной экономической теории и информации, и приходит к выводу, что государственная политика не может быть успешной, если допустить широко распространенные систематические ошибки со стороны отдельных лиц.

История

Концепция рациональных ожиданий была впервые представлена Джоном Ф. Мутом в его статье «Рациональные ожидания и теория движения цен», опубликованной в 1961 году. Роберт Лукас и Томас Сарджент продолжили развитие теории в 1970-х и 1980-х годах, которая стала плодотворными работами по теме и широко использовались в микроэкономике . ^[1]

Важные выводы

Работа Мут знакомит с концепцией рациональных ожиданий и обсуждает ее значение для экономической теории. Он утверждает, что люди рациональны и используют всю доступную информацию, чтобы делать объективные и обоснованные прогнозы о будущем. Это означает, что люди не допускают систематических ошибок в своих прогнозах и что их прогнозы не искажаются прошлыми ошибками. В статье Мут также обсуждается значение рациональных ожиданий для экономической теории. Одним из ключевых последствий является то, что государственная политика, такая как изменения в денежно-кредитной или налогово-бюджетной политике, может быть не столь эффективной, если ожидания людей не принимаются во внимание. Например, если люди ожидают повышения инфляции, они могут ожидать, что центральный банк повысит процентные ставки для борьбы с инфляцией, что может привести к увеличению стоимости заимствований и замедлению экономического роста. Аналогичным образом, если люди ожидают рецессии, они могут сократить свои расходы и инвестиции, что может привести к самоисполняющемуся пророчеству . ^[2]

Статья Лукаса «Ожидания и нейтральность денег» расширяет работу Мута и проливает свет на взаимосвязь между рациональными ожиданиями и денежно-кредитной политикой. В статье утверждается, что, когда люди придерживаются рациональных ожиданий, изменения в денежной массе не оказывают реального воздействия на экономику, и деньги сохраняют нейтральность. Лукас представляет теоретическую модель, которая включает рациональные ожидания в анализ последствий изменений в денежной массе. Модель предполагает, что люди корректируют свои ожидания в ответ на изменения денежной массы, что устраняет влияние на реальные переменные, такие как объем производства и занятость. Он утверждает, что стабильная денежно-кредитная политика, соответствующая рациональным ожиданиям людей, будет более эффективной в обеспечении экономической стабильности, чем попытки манипулировать денежной массой. ^[3]

В 1973 году Томас Дж. Сарджент опубликовал статью «Рациональные ожидания, реальная процентная ставка и естественный уровень безработицы», которая стала важным вкладом в развитие и применение концепции рациональных ожиданий в экономической теории и политике. Предполагая, что люди дальновидны и рациональны, Сарджент утверждает, что рациональные ожидания могут помочь объяснить колебания ключевых экономических переменных, таких как реальная процентная ставка и естественный уровень занятости. Он также предполагает, что концепцию естественного уровня безработицы можно использовать, чтобы помочь политикам определять макроэкономическую политику. Эта концепция предполагает, что в краткосрочной перспективе существует компромисс между безработицей и инфляцией, но в долгосрочной перспективе экономика вернется к естественному уровню безработицы, который определяется структурными факторами, такими как квалификация рабочей силы. и эффективность рынка труда. Сарджент утверждает, что политики должны учитывать эту концепцию при разработке макроэкономической политики, поскольку политика, направленная на то, чтобы снизить безработицу ниже естественного уровня, в долгосрочной перспективе приведет только к повышению инфляции. ^[4]

Теория

Ключевая идея рациональных ожиданий заключается в том, что люди принимают решения на основе всей доступной информации, включая собственные ожидания относительно будущих событий. Это означает, что люди рациональны и используют всю доступную информацию для принятия решений. Другая важная идея заключается в том, что люди корректируют свои ожидания в ответ на новую информацию. Таким образом, предполагается, что люди дальновидны и способны адаптироваться к меняющимся обстоятельствам. Они будут учиться на прошлых тенденциях и опыте, чтобы лучше прогнозировать будущее. ^[1]

Предполагается, что прогнозируемый индивидуумом результат не отличается систематически от рыночного равновесия , при условии, что он не допускает систематических ошибок при прогнозировании будущего.

В экономической модели это обычно моделируется, предполагая, что ожидаемое значение переменной равно ожидаемому значению, предсказанному моделью. Например, предположим, что P — равновесная цена на простом рынке, определяемая спросом и предложением . Теория рациональных ожиданий предполагает, что фактическая цена будет отклоняться от ожиданий только в том случае, если произойдет «информационный шок», вызванный информацией, непредвиденной на момент формирования ожиданий. Другими словами, ex ante ожидается, что цена будет равна ее рациональному ожиданию:

P=P^{*}+\epsilon

E[P]=P^{*}

где — рациональное ожидание, а — случайная ошибка, математическое ожидание которой равно нулю и не зависит от . $P^{*}$ $\epsilon$ $P^{*}$

Математический вывод

Если к анализу кривой Филлипса применить рациональные ожидания, различие между долгосрочными и краткосрочными перспективами будет полностью сведено на нет, то есть не будет никакой кривой Филлипса и не будет никакой замены взаимосвязи между уровнем инфляции и уровнем безработицы, которую можно было бы использовать.

Математический вывод следующий:

Рациональное ожидание согласуется с объективным математическим ожиданием:

$E{\dot {P}}_{t}={\dot {P}}_{t}+\varepsilon _{t}$

Математический вывод (1)

Предполагая, что фактический процесс известен, уровень инфляции зависит от предыдущих денежных изменений и изменений краткосрочных переменных, таких как X (например, цен на нефть):

(1) ${\dot {P}}=q{\dot {M}}_{t-1}+z{\dot {X}}_{t-1}+\varepsilon _{t}$

(2) $E{\dot {P}}_{t}=q{\dot {M}}_{t-1}+z{\dot {X}}_{t-1}$

(3) , ${\dot {P}}_{t}=\alpha -\beta u_{t}+\gamma E_{t-1}({\dot {P}}_{t})$ $\gamma =1$

(4) $\alpha -\beta u_{t}+q{\dot {M}}_{t-1}+z{\dot {X}}_{t-1}=q{\dot {M}}_{t-1}+z{\dot {X}}_{t-1}+\varepsilon _{t}$

(5) $u_{t}={\frac {\alpha -\epsilon _{t}}{\beta }}$

Таким образом, даже в краткосрочной перспективе между инфляцией и безработицей не существует альтернативной взаимосвязи. Случайные потрясения, которые совершенно непредсказуемы, являются единственной причиной отклонения уровня безработицы от естественного уровня.

Математический вывод (2)

Даже если фактический уровень инфляции зависит от текущих изменений денежно-кредитной политики, общественность может делать рациональные ожидания, если она знает, как принимается решение по денежно-кредитной политике:

(1) ${\dot {P}}_{t}=q{\dot {M}}_{t}+z{\dot {X}}_{t-1}+\varepsilon _{t}$

(2) ${\dot {M}}_{t}=g{\dot {M}}_{t-1}+\mu _{t}$

(3) ${\dot {P}}_{t}=qg{\dot {M}}_{t-1}+z{\dot {X}}_{t-1}+q\mu _{t}+\varepsilon _{t}$

(4) $E{\dot {P}}=qg{\dot {M}}_{t-1}+z{\dot {X}}_{t-1}$

(5) $u_{t}={\frac {\alpha -q\mu _{t}-\varepsilon _{t}}{\beta }}$

Вывод, по сути, тот же: случайные шоки, которые совершенно непредсказуемы, — единственное, что может привести к отклонению уровня безработицы от естественного уровня.

Подразумеваемое

Теории рациональных ожиданий были разработаны в ответ на очевидные недостатки теорий, основанных на адаптивных ожиданиях . В рамках адаптивных ожиданий ожидания будущей стоимости экономической переменной основаны на прошлых значениях. Например, предполагается, что люди прогнозируют инфляцию, просматривая исторические данные по инфляции. Согласно адаптивным ожиданиям, если экономика страдает от длительного периода роста инфляции, предполагается, что люди всегда недооценивают инфляцию. Многие экономисты полагают, что это нереалистичное и иррациональное предположение, поскольку они считают, что рациональные люди будут учиться на прошлом опыте и тенденциях и соответствующим образом корректировать свои прогнозы.

Гипотеза рациональных ожиданий использовалась для обоснования выводов о разработке экономической политики. Примером может служить утверждение о неэффективности политики , разработанное Томасом Сарджентом и Нилом Уоллесом . Если Федеральная резервная система попытается снизить безработицу посредством экспансионистской денежно-кредитной политики , экономические агенты предвидят последствия изменения политики и соответственно повысят свои ожидания относительно будущей инфляции. Это будет противодействовать экспансионистскому эффекту увеличения денежной массы, предполагая, что правительство может увеличить только уровень инфляции, но не занятость.

Если агенты не формируют рациональные ожидания или если цены не являются полностью гибкими, дискреционными и полностью ожидаемыми, действия экономической политики могут спровоцировать реальные изменения. ^[5]

Критика

Хотя теория рациональных ожиданий оказала большое влияние на макроэкономический анализ, она также подвергалась критике:

Нереалистичные предположения : теория предполагает, что люди обладают идеальной информацией и могут обрабатывать ее без ошибок. Это маловероятно из-за ограниченности доступной информации и человеческой ошибки. ^[6]

Ограниченная эмпирическая поддержка : хотя есть некоторые свидетельства того, что люди действительно учитывают ожидания при принятии решений, неясно, делают ли они это так, как предсказывает теория рациональных ожиданий. ^[6]

Неправильная спецификация моделей . Теория рациональных ожиданий предполагает, что люди имеют общее понимание модели, используемой для прогнозирования. Однако если модель указана неверно, это может привести к неверным прогнозам. ^[7]

Неспособность объяснить определенные явления. Теорию также критикуют за ее неспособность объяснить определенные явления, такие как пузыри и крахи на финансовых рынках. ^[8]

Недостаточное внимание к распределительным эффектам. Критики утверждают, что теория рациональных ожиданий слишком много внимания уделяет совокупным результатам и не уделяет достаточного внимания распределительным эффектам экономической политики. ^[6]

Смотрите также

Примечания

^ ab «Рациональные ожидания». Институт корпоративных финансов . Проверено 25 апреля 2023 г.
^ Мут, Джон Ф. (1961). «Рациональные ожидания и теория движения цен».
^ Лукас, RE (1970). «Ожидания и нейтральность денег» (PDF) .
^ Сарджент, TJ (1973). «Рациональные ожидания, реальная процентная ставка и естественный уровень безработицы» (PDF) .
^ Гальбач, Питер (2015). Теория новой классической макроэкономики. Позитивная критика . Вклад в экономику. Гейдельберг/Нью-Йорк/Дордрехт/Лондон: Springer. дои : 10.1007/978-3-319-17578-2. ISBN 978-3-319-17578-2.
^ abc Мэнкью, НГ (2006). «Макроэкономист как ученый и инженер».
^ Ромер, Дэвид (2000). «Кейнсианская макроэкономика без кривой LM».
^ Шиллер, Р.Дж. (1980). «Неужели цены на акции движутся слишком сильно, чтобы это было оправдано последующими изменениями в дивидендах?» (PDF) .

Внешние ссылки

В Wikiquote есть цитаты, связанные с рациональными ожиданиями .

Сарджент, Томас Дж. (2008). «Рациональные ожидания». В Дэвиде Р. Хендерсоне (ред.). Краткая экономическая энциклопедия (2-е изд.). Индианаполис: Библиотека экономики и свободы . ISBN 978-0865976658. ОСЛК 237794267.