stringtranslate.com

Экспансионистское фискальное сокращение

Гипотеза экспансивного фискального сокращения ( EFC ) предсказывает, что при определенных обстоятельствах значительное сокращение государственных расходов (например, меры жесткой экономии ), которое меняет будущие ожидания относительно налогов и государственных расходов, увеличит частное потребление , что приведет к общему экономическому росту . Эта гипотеза была представлена ​​Франческо Джавацци и Марко Пагано в 1990 году в статье, в которой в качестве примеров использовались фискальные реструктуризации Дании и Ирландии в 1980-х годах. [1]

Концепция, согласно которой сокращение бюджета может привести к росту, широко известна как «экспансионистская политика жесткой экономии».

Теоретическая основа

Авторы описывают это как «немецкий взгляд» на сокращение бюджета. Немецкий взгляд также включает более традиционное предположение, что сокращение государственных расходов в процентах от ВВП уменьшит вытеснение , оставляя «место для расширения частного сектора» [1] , что работает только тогда, когда экономика близка к полной занятости. Авторы также не предоставили модель для EFC, а скорее описали условия, при которых это наблюдалось в Дании в 1983–1984 годах и Ирландии в 1987–1989 годах, в период, когда мир переживал быстрое снижение процентных ставок и всемирный рост. Эти условия включали значительную девальвацию валюты до принятия привязки к стабильной валюте ( Германия в случае Дании), улучшение бюджета за счет значительного повышения налогов и сокращения расходов, а также достаточную ликвидность, чтобы текущий располагаемый доход не ограничивал потребление. Авторы заявили, что, когда текущий располагаемый доход ограничивал потребление, «предположения кейнсианских учебников, похоже, восстанавливают свою предсказательную силу, о чем свидетельствует падение реального потребления на 7% в 1982 году во время первой ирландской стабилизации».

Поддержка исследований и разногласия

Исследование 2009 года фискального сокращения Дании 1983–1986 годов применяло методологию структурного VAR /событийного исследования для проверки гипотезы EFC. Это исследование пришло к выводу, что датское фискальное сокращение не повредило экономическому росту, что гипотеза EFC может работать, но только для крупных и надежных фискальных консолидаций, и что другие реформы также могли сыграть важную роль. Авторы предупредили, что экономическое сокращение, как предсказывает традиционная кейнсианская экономика , скорее всего, произойдет, если государственное сокращение будет постепенным, а не крупным и структурным. [2] Анализ EFC с использованием неокейнсианского моделирования пришел к выводу, что, хотя были ситуации, в которых потребление могло быть увеличено за счет фискального сокращения, во всех случаях оно было отрицательным или нейтральным для занятости, поэтому должны были действовать дополнительные факторы, объясняющие сокращение безработицы в Дании и Ирландии в 1980-х годах. Исследование пришло к выводу, что рост Ирландии был на самом деле ниже, чем можно было бы ожидать без фискального сокращения, используя рост Великобритании за тот же период в качестве сравнения. Рост выше среднего в Дании, вероятно, был обусловлен шоком со стороны предложения в форме отмены механизмов индексации заработной платы и временного замораживания заработной платы, что привело к сокращению реальной заработной платы на 4  процента в период с 1982 по 1986 год. [3]

Рабочий документ МВФ [4] Гуахардо, Ли и Пескатори [5], опубликованный в журнале Европейской экономической ассоциации по гипотезе экспансионной жесткости и экспансионного фискального сокращения, в котором рассматривались изменения в политике, направленные на сокращение дефицита, показал, что жесткая экономия оказала сдерживающее воздействие на частный внутренний спрос и ВВП. Этот отчет противоречил заключению отчета NBER [6] , в котором Алесина и Арданья представили доказательства в поддержку гипотезы экспансионного фискального сокращения. [7]

Несоответствие возникает из-за метода поиска периодов политики жесткой экономии в экономической истории. Гуахардо, Ли и Пескатори изучали повествовательные записи, чтобы определить сроки жесткой экономии в Казначействе. Напротив, Алесина и Арданья проанализировали изменения в циклически скорректированном первичном балансе (CAPB) и определили политику жесткой экономии как 1,5-процентное сокращение CAPB. Два метода определения сокращения расходов дают существенно разные результаты, но ни один из них не может считаться лучшим. [8]

Более поздний рабочий документ Брейера [9] [10] критикует Алесину и Арданью за совершение ошибки обратной причинно-следственной связи . Из этого следует, что уменьшение соотношения расходов и ВВП и увеличение ВВП были одним и тем же явлением. Увеличение ВВП приводит к уменьшению соотношения расходов и ВВП, а не наоборот. Статистические методы, принятые в отчете NBER, не в состоянии должным образом учитывать циклические изменения соотношения расходов и ВВП. [11]

Исследование, проведенное Управлением по бюджетной ответственности Соединенного Королевства [12], показывает, что политика жесткой экономии, принятая в Соединенном Королевстве, привела к снижению экономического роста в 2011–2012 годах на 1,4  процента.

Смотрите также

Ссылки

  1. ^ ab Джавацци, Франческо; Пагано, Марко (1990). «Могут ли серьезные фискальные сокращения быть экспансивными? Истории двух малых европейских стран» (PDF) . NBER Macroeconomics Annual . 5 : 75–111. doi :10.1086/654131. JSTOR  3585133. S2CID  153538736.
  2. ^ Бергман, У. Майкл; Хатчинсон, Майкл (2010). «Экспансивные фискальные сокращения: переоценка датского случая» (PDF) . International Economic Journal . 24 (1): 71–93. CiteSeerX 10.1.1.226.1733 . doi :10.1080/10168731003589857. S2CID  18227394 . Получено 16 декабря 2011 г. . 
  3. ^ Барри, Фрэнк; Деверо, Майкл Б. (апрель 1995 г.). «Гипотеза „экспансионистского фискального сокращения“: неокейнсианский анализ». Oxford Economic Papers . Новая серия. 47 (2): 249–264. doi :10.1093/oxfordjournals.oep.a042169. JSTOR  2663558.
  4. ^ Гуахардо, Хайме; Ли, Дэниел; Пескатори, Андреа (июль 2011 г.). «Экспансионистская жесткость: новые международные доказательства» (PDF) . Международный валютный фонд . Получено 22 декабря 2011 г.
  5. ^ Guajardo, J.; Leigh, D. & Pescatori, A. (2014). «Экспансионистская политика жесткой экономии? Международные данные». Журнал Европейской экономической ассоциации . 12 (4): 949–968. doi :10.1111/jeea.12083.
  6. ^ Алесина, А.; Арданья, С. (2009). «Крупные изменения в фискальной политике: налоги против расходов». Рабочий документ NBER . 15438 .
  7. ^ Алесина, А. и Арданья, С. (2010). «Крупные изменения в фискальной политике: налоги против расходов» (PDF) . Налоговая политика и экономика . 24 (1): 35–68. doi :10.1086/649828.
  8. ^ Мазиаж, Мариуш (2019). «Все в глазах смотрящего» (PDF) . Argumenta Oeconomica . 2 (43): 307–328. doi : 10.15611/aoe.2019.2.13 .
  9. ^ Брейер, Кристиан (1 июня 2019 г.). «Экспансионистская жесткость и обратная причинность: критика традиционного подхода». Рочестер, Нью-Йорк. SSRN  3419588. {{cite journal}}: Цитировать журнал требует |journal=( помощь )
  10. ^ "Экспансионарная жесткость и обратная причинность: критика традиционного подхода". Институт нового экономического мышления . Получено 26 июня 2020 г.
  11. ^ "Миф об экспансивной жесткой экономии". Институт нового экономического мышления . Получено 26 июня 2020 г.
  12. ^ Чот, Роберт (март 2013 г.). "Управление по бюджетной ответственности" (PDF) . Управление по бюджетной ответственности . Получено 8 марта 2013 г. .