В корпоративных финансах своп акций — это обмен одного актива, основанного на акциях, на другой, при этом во время слияния или поглощения своп дает возможность расплатиться акциями , а не наличными; см. Слияния и поглощения § Акции .
Компания-покупатель по существу использует свои собственные акции в качестве денежных средств для покупки бизнеса. Каждый акционер приобретаемой компании получит заранее определенное количество акций от приобретающей компании.
Прежде чем произойдет обмен, каждая сторона должна точно оценить свою компанию, чтобы можно было рассчитать справедливый « коэффициент обмена ». Оценка компании в целом сложна; однако здесь, помимо справедливой рыночной стоимости , необходимо также определить инвестиционную и внутреннюю стоимость .
После завершения оценки стороны согласовывают коэффициент обмена; это определит количество акций, которые получит каждый акционер. Теоретически справедливое соотношение таково, что акционеры обеих предыдущих компаний теперь владеют пропорциональной долей новой компании: по стоимости или по прибыли на акцию . Приобретающей компании также может потребоваться добавить дополнительный стимул в виде акций, чтобы гарантировать, что совет директоров приобретаемой компании одобрит поглощение. В Южной Корее коэффициент слияния определяется по определенной формуле согласно закону, если обе компании котируются на KRX .
Когда этот обмен будет реализован, акционеры получат новые акции и владеют долей в новой компании. Иногда часть соглашения не позволяет новым акционерам продавать акции в течение определенного периода времени, чтобы избежать внезапного падения цены акций. Это своего рода план защиты прав акционеров или стратегия «отравляющих таблеток» , которая используется для борьбы с враждебными поглощениями . Когда все сложится и будет справедливым, тогда поглощение пройдет без происшествий.
Обмен акциями также может происходить внутри компании. Starbucks использовала эту стратегию в прошлом. Когда опционы на акции, которые они предлагали своим сотрудникам, упали в цене настолько низко, что стали практически бесполезными, Starbucks предложила своп-опцион. Компания позволила сотрудникам обменять свои бесполезные акции на более дорогие. [1] [2] [3]