Рынок некотируемых ценных бумаг ( USM ), действовавший с 1980 по 1996 год, представлял собой фондовую биржу, созданную Лондонской фондовой биржей для обслуживания компаний, которые были слишком малы, чтобы претендовать на полный листинг.
USM разрешал торговать компаниями, у которых не было полной трехлетней истории торговли, требуемой основным рынком, или которые хотели разместить менее 25 процентов своего акционерного капитала. USM разрешал размещать всего 10%.
Альтернативный инвестиционный рынок (AIM) был создан в июне 1995 года. USM больше не принимала новых заявок, а у компаний, которые уже котировались на USM, было двенадцать месяцев, чтобы решить, перенести ли котировки на AIM или прекратить листинг.