Стабильность цен является целью денежно-кредитной и фискальной политики , направленной на поддержку устойчивых темпов экономической активности. Политика направлена на поддержание очень низкого уровня инфляции или дефляции . Например, Европейский центральный банк (ЕЦБ) описывает стабильность цен как годовой рост гармонизированного индекса потребительских цен (HICP) для еврозоны ниже 2%. Однако, ссылаясь на «рост HICP ниже 2%», ЕЦБ ясно дает понять, что не только постоянная инфляция выше 2%, но и дефляция (т. е. постоянное снижение общего уровня цен) несовместимы с целью стабильности цен. [1]
В Соединенных Штатах Закон о Федеральном резерве (с поправками, внесенными в 1977 году) предписывает Федеральному резерву проводить политику, способствующую «максимальной занятости, стабильным ценам и умеренным долгосрочным процентным ставкам». [2] ФРС давно определила, что наилучшим способом выполнения этих мандатов является установление целевого уровня инфляции около 2%; в 2011 году она официально приняла в качестве целевого показателя 2%-ный ежегодный прирост индекса цен расходов на личное потребление (часто называемого инфляцией PCE). [3] Начиная с середины 1990-х годов, показатель инфляционной тенденции Федерального резерва в среднем составлял 1,7%, что всего на 0,3% меньше целевого показателя 2% Федерального комитета по открытым рынкам для общей инфляции PCE. Тенденция инфляции, измеряемая ценовым индексом основных расходов на личное потребление (PCE) — то есть, без учета продуктов питания и энергии — колебалась между 1,2% и 2,3% за последние 20 лет. [4]
В управлении уровнем инфляции или дефляции важную роль играют информация и ожидания, как объяснил Джеффри Лэкер , президент Федерального резервного банка Ричмонда : «Если люди ожидают, что инфляция подорвет будущую стоимость денег, они будут рационально устанавливать более низкую стоимость денег сегодня. Этот принцип в равной степени применим к поведению фирм при установлении цен. Если фирма ожидает, что общий уровень цен вырастет на 3 процента в течение следующего года, она будет учитывать ожидаемый рост затрат на вводимые ресурсы и цен на заменители при установлении своих собственных цен сегодня». [5]