Стабильность цен является целью денежно-кредитной и фискальной политики , направленной на поддержку устойчивых темпов экономической активности. Политика направлена на поддержание очень низкого уровня инфляции или дефляции . Например, Европейский центральный банк (ЕЦБ) описывает стабильность цен как ежегодное увеличение Гармонизированного индекса потребительских цен (HICP) для еврозоны ниже 2%. Однако, ссылаясь на «увеличение ГИПЦ ниже 2%», ЕЦБ ясно дает понять, что не только постоянная инфляция выше 2%, но и дефляция (т.е. постоянное снижение общего уровня цен) несовместимы с целью стабильности цен. . [1]
В Соединенных Штатах Закон о Федеральной резервной системе (с поправками, внесенными в 1977 году) предписывает Федеральной резервной системе проводить политику, способствующую «максимальной занятости, стабильным ценам и умеренным долгосрочным процентным ставкам». [2] ФРС давно определила, что лучший способ выполнить эти требования — это установить целевой уровень инфляции на уровне около 2%; в 2011 году оно официально приняло в качестве цели ежегодное увеличение индекса цен потребительских расходов на личное потребление (часто называемое инфляцией PCE) на 2% . [3] Начиная с середины 1990-х годов, показатель инфляции Федеральной резервной системы составлял в среднем 1,7%, что всего на 0,3% меньше целевого показателя Федерального комитета по открытому рынку в 2% для общей инфляции PCE. Тенденция инфляции, измеряемая индексом цен основных расходов на личное потребление (PCE), то есть без учета продуктов питания и энергии, колебалась между 1,2% и 2,3% за последние 20 лет. [4]
В управлении темпами инфляции или дефляции важную роль играют информация и ожидания, как объяснил Джеффри Лэкер , президент Федерального резервного банка Ричмонда : «Если люди ожидают, что инфляция снизит будущую стоимость денег, они рационально поместят более низкая ценность денег сегодня. Этот принцип в равной степени применим и к ценовому поведению фирм. Если фирма ожидает, что общий уровень цен вырастет на 3 процента в следующем году, она примет во внимание ожидаемое увеличение издержек. ресурсов и цен на заменители при установлении собственных цен сегодня». [5]