Фонд облигаций

Фонд облигаций или долговой фонд — это фонд , который инвестирует в облигации или другие долговые ценные бумаги . ^[1] Фонды облигаций можно противопоставить фондам акций и денежным фондам . Фонды облигаций обычно выплачивают периодические дивиденды , которые включают процентные платежи по базовым ценным бумагам фонда плюс периодическое реализованное увеличение стоимости капитала. Фонды облигаций обычно выплачивают более высокие дивиденды, чем депозитные сертификаты и счета денежного рынка . Большинство фондов облигаций выплачивают дивиденды чаще, чем отдельные облигации. ^[2]

Типы

Фонды облигаций можно классифицировать по их основным базовым активам: ^[2]

Правительство : Государственные облигации считаются самыми безопасными, поскольку правительство всегда может «напечатать больше денег», чтобы выплатить свой долг. В Соединенных Штатах это ценные бумаги Казначейства США или Treasurys. Из-за безопасности доходность обычно низкая.
Агентство : В Соединенных Штатах это облигации, выпущенные государственными агентствами, такими как Правительственная национальная ипотечная ассоциация (Ginnie Mae), Федеральная корпорация жилищного ипотечного кредитования (Freddie Mac) и Федеральная национальная ипотечная ассоциация ( Fannie Mae ).
Муниципальные : Облигации, выпущенные государственными и местными органами власти и агентствами, подлежат определенным налоговым льготам и обычно освобождаются от федеральных налогов. В некоторых случаях эти облигации даже освобождаются от государственных или местных налогов.
Корпоративные : облигации выпускаются корпорациями. Все корпоративные облигации гарантируются компанией-заемщиком (эмитентом), а риск зависит от способности компании выплатить кредит в срок погашения. Некоторые облигационные фонды специализируются на высокодоходных ценных бумагах ( мусорных облигациях ), которые представляют собой корпоративные облигации, несущие более высокий риск из-за потенциальной неспособности эмитента погасить облигацию. Облигационные фонды, специализирующиеся на мусорных облигациях — также известных как «облигации ниже инвестиционного уровня» — выплачивают более высокие дивиденды, чем другие облигационные фонды, при этом доходность дивидендов приблизительно коррелирует с риском.

Облигационные фонды также могут быть классифицированы по таким факторам, как тип доходности (высокий доход) или срок (краткосрочный, среднесрочный, долгосрочный) или по какой-либо другой специализации, например, облигации с нулевым купоном , международные облигации, многосекторные облигации или конвертируемые облигации. ^[2]

Кредитный рейтинг

Важным свойством фондов облигаций является рейтинг облигаций, которыми они владеют. Фонды могут иметь рейтинг от высокого до низкого кредитного качества. Качество фонда — это среднее значение облигаций, принадлежащих фонду. Фонды, которые выплачивают более высокую доходность, обычно владеют облигациями более низкого качества.

Как и акции, цена высокодоходных облигаций подвержена влиянию моды. ^[3]^[4] Например, в конце 2008 года многие фонды высокодоходных облигаций оценивались в 70 центов за доллар. Фактически, было мало дефолтов по облигациям, и цена восстановилась. Из-за более низкой цены инвесторы распродали фонды высокодоходных облигаций, желая «безопасных» денег и облигаций. ^[5]

Продолжительность облигации

Фонды инвестируют в облигации с разным сроком погашения. Это можно описать такими терминами, как «короткий», «средний» и «длинный». Это влияет на то, как стоимость фонда меняется в зависимости от процентных ставок. Фонды, инвестированные в более длинные облигации, будут иметь больше изменений. ^[6] Как правило, доходность более длинных облигаций выше. ^[7]

Облигационные фонды обычно имеют целевую длину, например, от пяти до десяти лет. Таким образом, со временем им нужно продавать более короткие облигации и покупать более длинные облигации, чтобы оставаться в диапазоне. Облигационный фонд с такой целевой длиной никогда не «созреет», как конкретная облигация. Некоторые UIT владеют облигациями с определенной датой погашения и прекращают свое действие в этот момент.

Преимущества перед индивидуальными облигациями

Управление : ^[8] Управляющие фондами обеспечивают специализированное управление и избавляют индивидуальных инвесторов от необходимости изучать кредитоспособность эмитента, срок погашения, цену, номинальную стоимость, купонную ставку, доходность и бесчисленное множество других факторов, которые влияют на инвестиции в облигации.
Диверсификация : Фонды облигаций инвестируют во множество отдельных облигаций, благодаря чему даже относительно небольшие инвестиции диверсифицируются. А когда неэффективные облигации являются лишь одними из многих облигаций в фонде, их негативное влияние на общий портфель инвестора уменьшается.
Автоматическое реинвестирование дохода : в фонде доход от всех облигаций может быть реинвестирован автоматически и последовательно добавлен к стоимости фонда.
Ликвидность : Вы можете продать акции фонда облигаций в любое время независимо от сроков погашения облигаций.

Недостатки по сравнению с индивидуальными облигациями

Комиссии: Фонды облигаций обычно взимают комиссию, часто в виде процента от общей суммы инвестиций. Эта комиссия не применяется к индивидуальным облигациям.
Переменные дивиденды: выплаты дивидендов по облигационным фондам могут не быть фиксированными, как процентные выплаты по индивидуальным облигациям, что приводит к потенциальным колебаниям стоимости выплат дивидендов.
Переменная чистая стоимость активов (NAV): чистая стоимость активов (NAV) фонда облигаций может меняться со временем, в отличие от отдельной облигации, в которой общая цена выпуска будет возвращена при погашении (при условии, что эмитент облигаций не допустит дефолта).

Общий доход

Ценовые графики фондов облигаций обычно не отражают их эффективность из-за отсутствия учета доходности. Чтобы точно оценить эффективность фонда облигаций, необходимо учитывать как цену акций, так и доходность. Сочетание этих двух показателей называется общей доходностью.

Смотрите также

Ссылки

^ Комиссия по ценным бумагам и биржам США по фондам облигаций
^ abc CNN Money 101 - Типы облигаций Архивировано 23 ноября 2006 г., на Wayback Machine
^ "Junk Bond ETFs пострадали от оттока - Yahoo Finance". Yahoo! Finance .
^ «Неблагоприятный рынок заставляет инвесторов вкладывать средства в облигационные ETF».
^ "Покупатели фондов облигаций были вознаграждены за риск в 2009 году - MarketWatch". MarketWatch.
^ Лучшие ETF для трейдеров: краткосрочные облигации
^ "10-летние облигации против 20-летних облигации | Финансы - Zacks". Zacks Investment Research.
^ "Calvert - Bond Fund Basics". Архивировано из оригинала 2007-02-03 . Получено 2007-02-13 .