Как и чемпионат , первый розыгрыш Кубка имел плотный график, поскольку Федерации футбола Украины было дано всего несколько месяцев для перехода на европейский сезонный формат с минимально необходимым количеством сыгранных матчей.
Соревнование началось 10 февраля, а финал был сыгран 31 мая. В этом сезоне в соревновании принимали участие только игроки Высшей и Первой лиг. Это был первый розыгрыш Кубка страны, заменивший предыдущий розыгрыш Кубка Украинской ССР, который был организован как региональный. Последний победитель этого советского турнира ФК «Темп» из Шепетовки выбыл в первом раунде из-за «Кремина» из Кременчуга .
Первый трофей завоевал одесский «Черноморец», получивший право на выход в квалификационный раунд Кубка обладателей кубков УЕФА .
Соревнование состояло из шести раундов, шестой из которых был финальной игрой. Все раунды проводились как турнир с выбыванием . Первые два раунда и финал состояли из одного матча, а остальные включали двухматчевые матчи дома и на выезде.
В соревновании приняли участие клубы из двух верхних дивизионов, общее число участников составило 45. Три вторые команды, которые соревновались во втором дивизионе, не участвовали. Шесть участников Высшей лиги СССР 1991 года вступали в соревнование, начиная с 1/8 финала. Помимо них, во второй раунд был допущен мариупольский «Азовец».
Победитель соревнования получил шанс квалифицироваться на розыгрыш Кубка обладателей кубков УЕФА.
Турнир начался 10 февраля 1992 года игрой между «Подольем» (Хмельницкий) и «Буковиной» (Черновцы) в самом центре Закарпатской области , в селе Ильница, и завершился финальной игрой в Киеве 31 мая 1992 года. С организацией розыгрыша Кубка Украины три украинских клуба — «Динамо» (Киев) , «Черноморец» (Одесса ) и «Металлист» (Харьков) , которые все еще участвовали в розыгрыше Кубка СССР , а их четвертьфинальные игры были запланированы на 25 марта 1992 года, — отменили эти матчи, отказавшись от этого турнира.
Самая посещаемая игра была в 1/8 финала, когда ФК «Скала» (Стрый) играл с ФК «Динамо» (Киев) в городе Стрый перед 17 000 зрителей. Скала проиграла ту игру в дополнительное время из-за гола Олега Саленко . Даже посещаемость финальной игры в 12 000 человек не смогла превзойти этот праздник спорта в небольшом городе Львовской области . Самая низкая посещаемость соревнований была на игре между «Колосом» (Никополь) и «Полесьем» (Житомир) , которая состоялась 16 февраля 1992 года недалеко от города Никополь в селе Чкалово, и на ней присутствовало всего 150 человек. Самая результативная игра состоялась в Одессе , когда местный «Черноморец» отомстил за свое неудачное выступление в Житомире, обыграв «Полесье» со счетом 7:1. Самая большая разница в забитых мячах была зафиксирована в Запорожье, когда местный «Металлург» обыграл «Вагонобудивник» со счетом 7:0. Самым неожиданным стал вылет участника Кубка СССР киевского «Динамо», проигравшего четвертьфинал запорожским « Автомобилестроителям» со счетом 1:2 по сумме двух матчей.
Все игры состоялись 16 февраля 1992 года, за исключением игры в Закарпатье между командами Подолье и Буковина, которая состоялась 10 февраля 1992 года.
В этом туре приняли участие все 39 клубов из 45. Остальные шесть клубов, участники Высшей лиги СССР , получили абонемент на два следующих тура до 1/8 финала. 39 клубов разыграли еще 10 путевок.
Большинство игр состоялось 23 февраля 1992 года. Игра в Крыму между командами Полесье и Сталь состоялась 21 февраля 1992 года, а игра на Буковине между командами Буковина и Азовец состоялась 28 февраля 1992 года.
«Динамо» выиграло со счетом 3:2 по сумме двух матчей.
«Черноморец» выиграл со счетом 8–5 по сумме двух матчей.
«Торпедо» выиграло со счетом 6:1 по сумме двух матчей.
«Металлург» выиграл со счетом 7:1 по сумме двух матчей.
«Шахтер» выиграл со счетом 4:1 по сумме двух матчей.
«Днепр» выиграл со счетом 5:2 по сумме двух матчей.
«Металлист» выиграл со счетом 4:1 по сумме двух матчей.
Нафтовик выиграл со счетом 2:1 по сумме двух матчей.
«Металлист» выиграл со счетом 2:1 по сумме двух матчей.
«Черноморец» выиграл со счетом 3:1 по сумме двух матчей.
«Торпедо» выиграло со счетом 2:1 по сумме двух матчей.
«Шахтер» выиграл со счетом 6:1 по сумме двух матчей.
«Черноморец» выиграл со счетом 3:1 по сумме двух матчей.
«Металлист» выиграл со счетом 2:1 по сумме двух матчей.
(в скобках указаны количество матчей в лиге и голы) [1]
. [2]