На аукционе затенение ставок — это практика, когда участник торгов делает ставку ниже той, которую он считает реальной. [1] [2]
Затенение ставок используется для одной из двух целей. На аукционе с общей стоимостью с неполной информацией затенение ставок используется для компенсации проклятия победителя . На таких аукционах товар стоит одинаково для всех участников торгов, но участники торгов не знают стоимость товара и должны независимо ее оценить. Поскольку все участники торгов оценивают товар одинаково, победителем, как правило, становится тот, чья оценка стоимости больше. Но если предположить, что в целом участники торгов оценивают стоимость точно, то самый высокий участник торгов переоценил стоимость товара и в конечном итоге заплатит больше, чем он стоит. Другими словами, победа на аукционе несет плохие новости об оценке стоимости участником торгов. Опытный участник торгов предвидит это и соответственно снизит свою ставку.
Затенение ставок также используется на аукционах первой цены , где победитель торгов платит сумму своей ставки. Если участник предлагает сумму, равную его стоимости товара, он ничего не получит, выиграв аукцион, поскольку ему безразличны деньги и товар. Участники торгов оптимизируют свою ожидаемую стоимость , принимая меньшие шансы на победу в обмен на более высокую выплату в случае победы.
На аукционе первой цены с общей стоимостью опытный участник торгов должен учитывать обе вышеуказанные причины.
Затенение ставок — это не только нормативная теоретическая конструкция, оно было обнаружено на вышеупомянутых реальных аукционных рынках. [3] [4] Предыдущие теоретические работы по последовательным аукционам были сосредоточены либо на затенении ставок в экзогенной последовательности аукционов, [5] [6] или на стратегических аукционах для краткосрочных покупателей, которые никогда не хотят затенять свои ставки. [7] В этой статье представлена первая модель последовательного аукциона как с эндогенной стратегической продажей, так и с дальновидными долгосрочными покупателями, которые могут затенять свои ставки. Вклад модели заключается в анализе наилучшего ответа продавца на стратегическое затенение ставок и изложении рыночного равновесия, в котором участники торгов не всегда затеняют. Наиболее связанной моделью торгов является Jeitschko (1999), [6], который обнаружил, что относительно экзогенного и определенного будущего предложения экзогенное, но неопределенное будущее предложение приводит к пропорциональному увеличению ставок. Напротив, здесь претенденты с высокой оценкой затеняют больше, чем претенденты с низкой оценкой. Наиболее родственная модель оптимального последовательного аукциона Вулкано, ван Райзина и Маглараса (2002) (VRM), [7], которые изучают монополиста, продающего стратегическим покупателям единичного спроса, каждый из которых живет только один период. В то время как претенденты VRM не затеняют свои ставки предположениями, стратегический последовательный аукцион влияет на их стратегию торгов, потому что они смотрят вперед: есть стимул перебить ставку и заставить продавца продать больше единиц в текущем периоде, чем было бы оптимально для него.