Cogan, Berlind, Weill & Levitt , первоначально Carter, Berlind, Potoma & Weill , была американской инвестиционно-банковской и брокерской фирмой, основанной в 1960 году и приобретенной American Express в 1981 году. За два десятилетия своей независимой деятельности Cogan, Berlind, Weill & Levitt послужила инструментом для объединения более дюжины брокерских и ценных бумаг фирм во главе с Сэнфордом И. Вайлем , что привело к образованию Shearson Loeb Rhoades .
Среди наиболее известных партнеров фирмы были Сэнфорд И. Вайль, Артур Левитт , Артур Л. Картер , Маршалл Коган , Роджер Берлинд и Питер Потома.
В мае 1960 года Артур Л. Картер , Роджер Берлинд , Питер Потома и Сэнфорд И. Вайль основали Carter, Berlind, Potoma & Weill , самую раннюю фирму-предшественницу с капиталом в 200 000 долларов, внесенным четырьмя партнерами. Первый офис фирмы находился на Уолл-стрит, 37 , за которым последовали офисы на Брод-стрит, 60 и затем на Брод-стрит, 55. [1] Фирма принесла 400 000 долларов (что эквивалентно 3,2 миллиона долларов в 2023 году [2] ) дохода в 1960 году. [3]
Carter, Berlind, как она тогда называлась, изначально заняла нишу небольшого исследовательского бутика, хотя также предлагала брокерские и инвестиционно-банковские услуги [4]. Фирму прозвали «еврейским DLJ» в честь Donaldson, Lufkin & Jenrette , бывшей инвестиционно-банковской фирмы, приобретенной Credit Suisse в 2000 году. [5]
Зимой 1962 года фирма узнала от офицера по надзору Нью-Йоркской фондовой биржи , что Питеру Потоме грозит отстранение за « безбилетный проезд », нарушение правил NYSE, за которое он будет отстранен NYSE на один год. Незадолго до его отстранения другие партнеры вынудили Потому уйти в отставку и исключили его имя из фирмы, став Carter, Berlind & Weill. [1] [6] В 1963 году к фирме присоединился Артур Левитт , будущий председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам . [7] В следующем году к фирме присоединился Маршалл Коган , который ранее работал в CBS и инвестиционной фирме Orvis & Co., в качестве аналитика по исследованиям в автомобильном секторе , позже став партнером.
Вайль был председателем фирмы с 1965 года и вплоть до слияния с American Express в 1981 году, в конечном итоге покинув фирму в 1984 году. Этот период был отмечен крупной консолидацией старых фирм белой обуви на Уолл-стрит. Carter, Berlind под руководством Вайля была движущей силой этой консолидации. В течение этого периода Вайль провел Carter, Berlind и ее преемников через более чем 15 приобретений. Carter, Berlind сделала свое первое приобретение в 1967 году, взяв под контроль Bernstein-Macaulay Inc. , уважаемую фирму, основанную Питером Л. Бернстайном , которая специализировалась на управлении инвестициями . [8] [9]
Артур Картер, все больше недовольный фирмой, продал свою долю своим партнерам за несколько миллионов долларов в 1968 году и занялся рядом личных инвестиций в производственные компании. Картер продолжил владеть рядом медиа-активов, сначала приобретя The Nation , а затем основав The New York Observer . [10] 19 февраля 1969 года фирма сменила название на Cogan, Berlind, Weill & Levitt (CBWL) с приходом Маршалла Когана и Артура Левитта. Коллеги с Уолл-стрит часто в шутку называли фирму Corned Beef With Lettuce . [11] [12] В 1969 году фирма принесла 19 миллионов долларов (что эквивалентно 120 миллионам долларов в 2023 году [2] ). [5]
В дополнение к заметным приобретениям фирмы, Carter Berlind, а позже CBWL, были известны тем, что подготовили ряд будущих руководителей Уолл-стрит. В 1970 году Питер А. Коэн присоединился к CBWL-Hayden Stone, а в 1973 году Коэн стал специальным помощником Вайля. Коэн продолжил работу в качестве председателя и генерального директора преемника фирмы, Shearson Lehman Brothers в 1980-х годах. [13] [14] Сегодня Коэн является председателем и генеральным директором Cowen Group , ранее известной как Cowen & Company. [15] Аналогичным образом Джо Плумери , который позже стал президентом и управляющим партнером Shearson Lehman Brothers в 1990 году, а впоследствии генеральным директором Willis Group Holdings , присоединился к CBWL в 1960-х годах. Ища работу на неполный рабочий день во время учебы в юридической школе, Плумери ошибочно предположил, что CBWL — это юридическая фирма. Несмотря на путаницу, Вайль нанял Плюмери в качестве клерка и мальчика на побегушках на неполный рабочий день. [16] [17]
11 сентября 1970 года, после приобретения Hayden, Stone & Co., фирма была переименована в CBWL-Hayden, Stone, Inc. , чтобы извлечь выгоду из торговой марки более старой и гораздо более крупной, хотя и испытывающей финансовые трудности, Hayden Stone. [3] [12] Hayden Stone, основанная в 1892 году, имела большую розничную сеть и значительный инвестиционный банковский отдел. Кроме того, Hayden Stone заработала 113 миллионов долларов в 1968 году, что в пять раз больше, чем в 1960 году, получив значительную прибыль. Однако в конце 1960-х годов у Hayden Stone возникли трудности с административными функциями, особенно из-за того, что размер фирмы так быстро увеличился. В конечном итоге фирма была вынуждена Нью-Йоркской фондовой биржей сократить объемы торговли. [9] К 1970 году фирма фактически контролировалась группой кредиторов. CBWL вела переговоры о приобретении большей части Hayden Stone у своих кредиторов, включая название фирмы, 28 ее филиалов с 500 брокерами и примерно 50 000 счетов. Приобретая Hayden Stone, CBWL вырвалась из относительной безвестности, чтобы стать крупной фирмой на Уолл-стрит . [11] В 1970 году фирма наняла более 1500 человек и принесла почти 12 миллионов долларов дохода. [3]
Фактически, приобретение было настолько преобразующим для CBWL, что в 1972 году CBWL было исключено из названия, и фирма стала называться Hayden Stone, Inc. в 1972 году. В августе 1973 года Маршалл Коган покинул фирму после споров со своими коллегами-партнерами, чтобы сосредоточиться на выкупе с использованием заемных средств . Коган продолжил приобретать ряд предприятий, включая General Felt Industries , Knoll , 21 Club и Sheller-Globe Corporation, но потерпел неудачу в своих попытках приобрести Boston Red Sox , Sotheby's и LF Rothschild . [18] [19]
После приобретения Hayden, Stone & Co., новоиспеченная Hayden Stone, Inc. продолжила свою стратегию роста путем поглощения. В 1973 году, во время биржевого краха 1973-1974 годов , фирма приобрела H. Hentz & Co., почтенную инвестиционно-банковскую, брокерскую и товарную фирму Уолл-стрит, основанную в 1850 году, и Saul Lerner & Company.
Поскольку экономические условия ухудшились в 1974 году, у Вейла появилась возможность приобрести Shearson, Hammill & Co., основанную в 1902 году. После слияния с Shearson Hammill & Co. название объединенной компании снова было изменено, на этот раз став Shearson Hayden Stone . Вейл принял бренд Shearson, который стал нарицательным в 1960-х годах благодаря серии телевизионных рекламных роликов, в которых говорилось: «Если вы хотите знать, что происходит на Уолл-стрит, спросите Shearson Hammill». [20] У фирмы было 63 офиса в США и международная поддержка со стороны хорошо зарекомендовавшего себя отдела исследований ценных бумаг. [21]
В 1976 году, после завершения интеграции двух компаний, преемник, Shearson Hayden Stone, сделал две заметные покупки: Lamson Brothers & Co., товарный брокер, основанный в 19 веке, и Faulkner, Dawkins & Sullivan , [22] региональный брокер с превосходным отделом исследований акций . Благодаря этим приобретениям в 1977 году объединенная фирма стала седьмой по величине инвестиционно-банковской фирмой в Соединенных Штатах с доходом в 134 миллиона долларов (что эквивалентно 530 миллионам долларов в 2023 году [2] , что более чем в три раза превышает уровень 1972 года всего пятью годами ранее) и более 4000 сотрудников по всей стране. [9]
В 1979 году Вейл и преемник фирмы, теперь Shearson Hayden Stone, завершили свое самое амбициозное слияние на тот момент, приобретя Loeb, Rhoades, Hornblower & Co., что сделало Shearson Loeb Rhoades второй по величине инвестиционной банковской фирмой. С общим капиталом в 250 миллионов долларов Shearson Loeb Rhoades уступала только Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith в качестве крупнейшей фирмы в индустрии ценных бумаг.
До момента приобретения Shearson, фирма, известная как Loeb, Rhoades & Co., была одной из старейших и самых успешных фирм Уолл-стрит. В 1977 году Loeb Rhoades приобрела Hornblower, Weeks, Noyes & Trask, образовав Loeb, Rhoades, Hornblower & Co. Слияние Hornblower оказалось катастрофическим для Loeb Rhoades. Две фирмы понесли значительные расходы, пытаясь объединить свои бэк-офисные операции, обе из которых имели проблемы до слияния. К концу 1978 года, менее чем через год после слияния, объединенная фирма теряла миллионы долларов. Во время выходных в честь Дня матери 1979 года Loeb и Shearson договорились о слиянии, чтобы образовать Shearson Loeb Rhoades. Вейл был назначен генеральным директором объединенной фирмы, а Джон Лоеб стал председателем фирмы. [23]
В 1981 году Shearson Loeb Rhoades была продана American Express примерно за 930 миллионов долларов в акциях, чтобы сформировать Shearson/American Express, позже известную как Shearson Lehman Brothers после приобретения Lehman Brothers в 1984 году . В 1993 году American Express решила продать Shearson Lehman Brothers, завершив IPO Lehman Brothers , ответвление оставшихся акций Lehman Brothers Holdings Inc для акционеров 31.05.1994, и продав ядро того, что было Shearson до слияния с Lehman Brothers, Primerica Сэнфорда И. Вейла.
Ниже приведена иллюстрация основных слияний и поглощений CBWL, благодаря которым фирма смогла объединиться в Shearson/American Express, а позднее в Shearson Lehman Hutton (это не полный список): [26]