Deutsche Bundesbank ( произносится [ˈdɔʏtʃə ˈbʊndəsˌbaŋk] , букв. «Немецкий федеральный банк», в разговорной речи Buba [2], иногда также сокращается как BBk или DBB) — немецкий член Евросистемы и денежный орган Германии с 1957 по 1998 год , выпускавший немецкую марку ( DM ) . Он стал преемником Bank deutscher Länder , который ввёл DM 20 июня 1948 года.
Бундесбанк был первым центральным банком, получившим полную независимость, что привело к тому, что эту форму центрального банка стали называть «моделью Бундесбанка», в отличие, например, от «новозеландской модели», в которой цель (т. е. целевой показатель инфляции) устанавливалась правительством. [3] Бундесбанк пользовался большим уважением за свой контроль над инфляцией во второй половине 20-го века. Это сделало немецкую марку одной из самых уважаемых валют, и Бундесбанк приобрел существенное косвенное влияние во многих европейских странах. [ необходима цитата ] По состоянию на 2023 год его общий баланс составлял 2,516 триллиона евро, [4] [5] что делает его 4-м по величине центральным банком в мире. [6]
История Бундесбанка неразрывно связана с историей немецкой валюты после Второй мировой войны . После полного уничтожения после войны старая рейхсмарка практически обесценилась, и в западных оккупационных зонах, включая Западный Берлин, была проведена денежная реформа: 21 июня 1948 года немецкая марка, или дойчмарка, заменила рейхсмарку. Денежная реформа была основана на законах, принятых военным правительством союзников. В ходе подготовки западные державы создали новую двухуровневую систему центрального банка в оккупированных зонах; по своей федеральной структуре она была смоделирована по образцу Федеральной резервной системы США. Она включала центральные банки штатов ( Länder ) западногерманских оккупационных зон и Банк немецких земель во Франкфурте-на-Майне , который был создан 1 марта 1948 года. Центральные банки земель действовали как центральные банки в пределах своих юрисдикций. Банк немецких земель, акционерный капитал которого принадлежал центральным банкам земель , отвечал за выпуск банкнот, координацию политики и различные центральные задачи, включая управление иностранной валютой. Высшим руководящим органом двухуровневой системы центральных банков был Совет центрального банка ( Zentralbankrat ), созданный в Банке немецких земель. Он состоял из президента, президентов центральных банков земель и президента дирекции (правления) Банка немецких земель. Среди прочего, Совет центрального банка определял политику в отношении банковской ставки и минимального резервирования, руководящие принципы политики открытого рынка и предоставления кредитов. После негативного опыта с центральным банком, подчиняющимся правительственным распоряжениям, был установлен принцип независимого центрального банка. Банк немецких земель был независим от немецких политических органов с самого начала, включая федеральное правительство Германии, которое действовало с сентября 1949 года. Он получил независимость от союзников в 1951 году.
Немецкий « Основной закон » (конституция), вступивший в силу 23 мая 1949 года, возложил на федеральный законодательный орган Германии обязанность создать федеральный банк, ответственный за выпуск банкнот и валюты. [7] Законодательный орган выполнил это обязательство, приняв Закон о Бундесбанке ( BBankG ) от 26 июля 1957 года, который отменил двухуровневую структуру системы центрального банка. [8] Центральные банки земель теперь больше не были независимыми банками, выпускающими банкноты, а стали региональными штаб-квартирами Бундесбанка, тем не менее сохранив за собой название «государственный центральный банк» ( Landeszentralbank ).
Центральный банковский совет оставался высшим органом принятия решений Бундесбанка. Теперь он состоял из президентов центральных банков земель и совета директоров, базирующегося во Франкфурте. Центральный банковский совет принимал решения о валютной и кредитной политике и устанавливал правила управления. Как центральный исполнительный орган Бундесбанка, Директорат ( Direktorium ) отвечал за реализацию решений Центрального банковского совета. Директорат управлял банком и, в частности, отвечал за отношения с федеральным правительством и его «специальными активами» ( Sondervermögen ), за операции с кредитными институтами, действующими в Федеративной Республике Германии, за валютные операции и зарубежные коммерческие операции, а также за операции на открытом рынке . Директорат состоял из президента и вице-президента Бундесбанка и до шести дополнительных членов.
Центральные банки земель осуществляли деятельность, входящую в их компетенцию, независимо. Закон о Бундесбанке прямо возлагал на них ответственность за отношения с государственными органами и кредитными институтами. Центральные банки земель также контролировали вспомогательные органы ( Zweiganstalten ), которые теперь называются филиалами ( Filialen ). Общее управление каждым центральным банком земли находилось в руках его исполнительного совета ( Vorstand ), который, как правило, состоял из президента и вице-президента банка.
После падения Берлинской стены Федеративная Республика Германия и Германская Демократическая Республика подписали 18 мая 1990 года договор, который создал экономический, социальный и валютный союз между двумя немецкими государствами; он вступил в силу 1 июля 1990 года и сделал немецкую марку единственным законным платежным средством в обоих немецких государствах. Бундесбанк был назначен ответственным за денежную и валютную политику в рамках всего валютного союза. Для реализации договора был создан «Временный административный орган», который продолжал действовать после официальной даты воссоединения до 31 октября 1990 года. В Закон о Бундесбанке были внесены поправки, чтобы скорректировать организационную структуру Бундесбанка для лучшего соответствия изменившимся обстоятельствам после воссоединения Германии и в то же время оптимизировать организацию. Одиннадцать центральных банков земель и Временный административный орган были заменены девятью центральными банками аналогичного экономического размера.
Маастрихтский договор , вступивший в силу 1 ноября 1993 года, заложил основу Европейского экономического и валютного союза (ЕЭСС). Национальная ответственность за денежно-кредитную политику была передана на уровне Сообщества Европейской системе центральных банков (ЕСЦБ), включающей Европейский центральный банк (ЕЦБ) и национальные центральные банки (НЦБ) государств ЕС. До тех пор, пока ЕЦБ не стал полностью отвечать за валюту в 2001 году, у Бундесбанка было три руководящих органа. Совет центрального банка ( Zentralbankrat ) был высшим органом Бундесбанка. Он состоял из:
Директорат являлся исполнительным органом Бундесбанка, а все решения по валютной политике принимались Советом Центрального банка.
В 2001 году ЕЦБ взял на себя полный контроль над валютой. Закон о Бундесбанке в последний раз был изменен в 2002 году 7-м Законом о внесении изменений в Закон о Бундесбанке от 30 апреля 2002 года, который придал Бундесбанку его нынешнюю структуру.
После того, как ЕЦБ взял на себя ответственность за валюту, Бундесбанк продолжил свое существование. Его обязанности были переопределены 7-м законом об изменении «Закона о немецком Бундесбанке» от 30 апреля 2002 года в разделе 3 Закона о Бундесбанке: [9]
В отличие от других центральных банков, таких как Банк Англии и Федеральная резервная система США (но как и ЕЦБ), Бундесбанк официально не несет ответственности за поддержание стабильности финансовой системы и не является кредитором последней инстанции . [10] В 2022 году Бундесбанк зафиксировал свой первый убыток с 1979 года. [11]
На основании Закона о Бундесбанке и Устава ЕЦБ у Бундесбанка есть четыре сферы деятельности, которые он в основном осуществляет совместно с ЕЦБ:
Как банк, выпускающий банкноты, Бундесбанк обеспечивает экономику наличными деньгами и обеспечивает физическое обращение наличных денег . Он проверяет наличные деньги, поставляемые банками и компаниями по перевозке денег, изымает фальшивые деньги из обращения и передает их полиции. Он изменяет остатки немецких марок, все еще находящиеся в обращении, без каких-либо ограничений по времени и заменяет поврежденные или изуродованные банкноты (Национальный аналитический центр по поддельным и поврежденным банкнотам и монетам). Он также выпускает информацию о механизмах безопасности для банкнот и монет и выпускает еженедельный бюллетень об объеме наличных денег в обращении.
В отношении коммерческой банковской системы Бундесбанк выполняет две функции:
Во-первых, Бундесбанк является источником рефинансирования и клиринговой палатой для коммерческих банков. Коммерческие банки могут использовать так называемые «инструменты рефинансирования» для покрытия своих потребностей в деньгах центрального банка через Бундесбанк и ЕЦБ. До конца 1998 года контроль над денежной массой таким методом был одной из основных задач Бундесбанка. С 1 января 1999 года одной из основных целей ЕЦБ стало поддержание ценовой стабильности посредством его денежно-кредитной стратегии. Коммерческие банки могут депонировать временно избыточные по отношению к требованиям деньги в Бундесбанке/ЕЦБ (известно как депозитное учреждение). Бундесбанк поддерживает трансграничные платежи между отечественными и зарубежными коммерческими банками, например, с помощью немецкой системы валовых переводов в реальном времени RTGSplus и TARGET2 .
Банк также помогает регулировать коммерческие банки в тесном сотрудничестве с немецким агентством финансового регулирования Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin). [12]
Будучи банкиром государства, Бундесбанк предоставляет счета и выполняет обычные банковские услуги для федеральных, государственных ( земельных ) и местных органов власти, а также для установленных законом организаций социального обеспечения . Все такие счета должны иметь положительный баланс, т. е. Бундесбанку не разрешается предоставлять кредиты государственному сектору. Это связано с негативными историческими прецедентами, связанными с финансированием двух мировых войн Немецким рейхсбанком . Он также осуществляет операции с ценными бумагами для федерального правительства ( Bundesfinanzagentur ).
Валютные резервы — это все активы Бундесбанка, которые не указаны в евро, включая золотые резервы , ценные бумаги в иностранной валюте, кредиты в иностранных банках, иностранную валюту и т. д. Валютные резервы могут быть инвестированы с целью получения прибыли, а также предоставляют возможность вмешательства на рынке в случае сильных колебаний обменного курса. Золотые резервы Бундесбанка являются вторыми по величине в мире (после Федеральной резервной системы США). По состоянию на конец 2021 года Бундесбанк имел более 3359 тонн золотых резервов. [13]
Бундесбанк имеет девять региональных штаб-квартир в землях , бывших центральных банках земель и 31 филиал ( Filiale ). По состоянию на 30 июня 2006 года в Бундесбанке работало в общей сложности 12 474 сотрудника. [14] Они доступны банкам, государственным органам и предприятиям по перевозке денег для предоставления наличных и клиринга кредитных переводов. Девять региональных штаб-квартир:
Правление ( Vorstand ) является высшим органом управления Бундесбанка. В его состав входят: [15] президент, вице-президент и один дополнительный член правления, назначаемый правительством Германии, а также три дополнительных члена правления, назначаемые Бундесратом . Все члены правления назначаются президентом Германии , как правило, на восемь лет, но не менее чем на пять лет.
Органом принятия решений Бундесбанка является правление. Согласно действующим правилам, оно состоит из президента, вице-президента и четырех других членов. По состоянию на сентябрь 2024 года [update]его состав выглядит следующим образом: [16]
Установленная законом независимость центрального банка, гарантированная Законом о Бундесбанке, не гарантирует отсутствия споров между центральным банком и правительством.
Один особенно публичный спор произошел в преддверии объединения Германии. Когда был создан таможенный союз между бывшей Восточной Германией (ГДР ) и Западной Германией («старая» Федеративная Республика Германия), возник спор о курсе обмена для конвертации восточногерманских денег в немецкие марки. Канцлер ( Гельмут Коль ) решил проигнорировать совет Бундесбанка и выбрал обменный курс 1:1. Бундесбанк опасался, что это будет чрезмерно инфляционным, а также очень существенно ухудшит экономические перспективы территории бывшей Восточной Германии. Этот спор был особенно публичным из-за политики Бундесбанка открыто общаться по таким вопросам. Хотя общественное мнение обычно поддерживало Бундесбанк в вопросах борьбы с инфляцией, в этом случае Гельмут Коль одержал верх, и президент Бундесбанка Пёль ушел в отставку. Бундесбанку пришлось использовать денежно-кредитные меры, чтобы компенсировать инфляционный эффект. [17]
В 2004 году президент Бундесбанка Эрнст Вельтеке ушел в отставку после того, как в прессе появились утверждения о том, что его счета за празднование Нового года были оплачены коммерческим банком, и его раскритиковали за то, как он вел себя в этом деле. Также высказывались предположения, что это было частью политической интриги с целью отстранения Вельтеке от должности, поскольку он выступал против продажи золотых резервов Бундесбанка, как того желало правительство. После Пеля (см. выше) Вельтеке стал вторым президентом Бундесбанка, ушедшим в отставку. [18] [19]
В среду, 24 февраля 2016 года, в рамках ежегодной пресс-конференции Бундесбанка президент Бундесбанка и член Совета управляющих Европейского центрального банка Йенс Вайдман отверг дефляцию в свете текущей программы стимулирования ЕЦБ , указав на здоровое состояние экономики Германии и на то, что еврозона не так уж и плоха, накануне заседаний 9–10 марта 2016 года. [20]
В июне 2012 года было подсчитано, что Бундесбанк имел €644 млрд. подверженности другим центральным банкам еврозоны в рамках платежной системы TARGET2 . Только три других центральных банка еврозоны имели чистую подверженность от системы; все остальные имели компенсирующую чистую подверженность из-за системы. Чистая подверженность финансирует торговые дисбалансы и отток капитала. [21] Бундесбанк является крупнейшим акционером Европейского центрального банка . ЕЦБ скупил более €200 млрд. суверенного долга у стран, охваченных кризисом. Часть этой задолженности пришлось бы списать в случае краха евро, что повлекло бы за собой соответствующие потери для Бундесбанка. [22]
27 января 2014 года Бундесбанк призвал ввести налог на капитал для граждан страны до того, как эта страна подаст заявку на освобождение в рамках Европейского фонда финансовой стабильности . Сбор «соответствует принципу национальной ответственности, согласно которому налогоплательщики несут ответственность за обязательства своего правительства до того, как потребуется солидарность других государств». [23] Это последовало за отчетом МВФ от октября 2013 года, в котором предлагался аналогичный налог на имущество. [23]
Бундесбанк выпускает ряд регулярных публикаций и статистических данных (см. веб-сайт)
Bilanzsumme - 2 516 001 млн евро (2023)
Общие активы - 2 516 001 млн евро (2023 г.)
50°08′02″N 08°39′35″E / 50.13389°N 8.65972°E / 50.13389; 8.65972
