Парадокс Гроссмана -Стиглица — парадокс, введенный Сэнфордом Дж. Гроссманом и Джозефом Стиглицем в совместной публикации в American Economic Review в 1980 году [1] , в котором утверждается, что абсолютно информационно эффективные рынки невозможны, поскольку, если бы цены идеально отражали имеющуюся информацию, сбор информации был бы бесполезен, и в этом случае не было бы смысла торговать, а рынки в конечном итоге рухнули бы. [2]
Формулировка рационального эффективного рынка признает, что инвесторы не будут рационально нести расходы на сбор информации, если они не ожидают вознаграждения более высокой валовой прибылью по сравнению с бесплатной альтернативой принятия рыночной цены. Кроме того, современные теоретики признают, что когда внутреннюю стоимость трудно определить, как в случае с обыкновенными акциями, и когда существуют торговые издержки, существует еще больше возможностей для отклонения цены от стоимости. [3]
Следствием этого является то, что инвесторы, покупающие индексные фонды или ETF, получают выгоду за счет инвесторов, которые платят за услуги финансовых консультантов, напрямую или косвенно, посредством покупки активно управляемых фондов. [4]