Рост капитала

Тип прямых инвестиций

Капитал роста (также называемый капиталом расширения и капиталом роста ) — это тип прямых инвестиций, обычно миноритарных в относительно зрелых компаниях, которые ищут капитал для расширения или реструктуризации операций, выхода на новые рынки или финансирования значительного приобретения без изменений. контроля над бизнесом. ^[1]

Компании, которые ищут капитал для роста, часто делают это для финансирования трансформационных событий в своем жизненном цикле. Эти компании, вероятно, будут более зрелыми, чем компании, финансируемые венчурным капиталом , способными генерировать доход и прибыль, но неспособными генерировать достаточно денежных средств для финансирования крупных расширений, приобретений или других инвестиций. Из-за отсутствия масштаба эти компании, как правило, могут найти мало альтернативных каналов для обеспечения капитала для роста, поэтому доступ к капиталу роста может иметь решающее значение для необходимого расширения мощностей, реализации инициатив в области продаж и маркетинга, закупок оборудования и разработки новых продуктов .

Капитал роста также может быть использован для реструктуризации баланса компании, в частности, для уменьшения суммы кредитного плеча (или долга), которое компания имеет на своем балансе .

Капитал роста часто структурируется как привилегированный акционерный капитал , хотя некоторые инвесторы будут использовать различные гибридные ценные бумаги , которые включают в себя договорной доход (т. е. процентные выплаты) в дополнение к доле владения в компании. ^[2] Часто компании, стремящиеся к инвестициям в капитал для роста, не являются хорошими кандидатами для привлечения дополнительных долгов либо из-за стабильности доходов компании, либо из-за существующего уровня задолженности.

Провайдеры

Капитал роста находится на стыке прямых инвестиций и венчурного капитала , и поэтому капитал роста обеспечивается различными источниками. Типы инвесторов, которые предоставляют компаниям капитал для роста, охватывают различные источники как акционерного, так и долгового капитала, включая фонды прямых инвестиций и венчурного капитала поздней стадии, семейные офисы , суверенные фонды благосостояния, хедж-фонды, компании по развитию бизнеса (BDC) и мезонинные компании. средства. ^[3] Капиталовложения в рост также осуществляются более традиционными фирмами, занимающимися выкупом акций . Капитал роста становится привлекательной альтернативой, особенно на рынках, где долг менее доступен для финансирования выкупов с использованием заемных средств или где конкуренция за финансирование стартапов высока.

Инвестиционный подход

Инвестиции в акционерный капитал роста, по определению Национальной ассоциации венчурного капитала ^[4] , характеризуются следующим:

• Доходы компании быстро растут.
• Компания имеет положительный денежный поток, прибыльна или приближается к прибыльности.
• Компания может принадлежать учредителю и часто не имеет предварительных институциональных инвестиций.
• Инвестор не обращает внимания на контроль и чаще всего покупает миноритарные позиции.
• Инвестиционная структура отрасли аналогична структуре венчурных инвесторов.
• Капитал используется для нужд компании или обеспечения ликвидности акционеров, и дополнительные раунды финансирования обычно не ожидаются до выхода из компании.
• Инвестиции не имеют кредитного плеча или используют небольшое кредитное плечо при покупке.
• Доходность инвестиций в первую очередь зависит от роста, а не от кредитного плеча. ^[5]

Смотрите также

• Конвертируемая облигация
• Мезонин капитель
• Рабочий капитал

Рекомендации

1. Гарланд, Расс, «Поскольку рост акций превосходит венчурный капитал, Cambridge Associates называет его классом активов», The Wall Street Journal , 7 августа 2013 г.,
2. Питер Мурадян и Андреа Ауэрбах, «Рыночный комментарий: рост капитала вырос», Cambridge Associates , июнь 2013 г.
3. ТАРГЕТИРОВАНИЕ НА ИНВЕСТОРОВ, ПРЕДЕЛАЮЩИХ РОСТА
4. «Справедливость роста». Национальная ассоциация венчурного капитала.
5. "Акционные компании роста" . Национальная ассоциация венчурного капитала.

Внешние ссылки

• Преодоление финансового разрыва: следующие шаги в улучшении доступа к капиталу роста для малого бизнеса. Казначейство Ее Величества, декабрь 2003 г.
• «Что такое капитал роста?», Промышленность Канады.