В 1978 и 1979 годах юрист и первая леди Арканзаса Хиллари Родэм Клинтон участвовала в серии сделок по фьючерсным контрактам на крупный рогатый скот . Ее первоначальные инвестиции в размере 1000 долларов принесли почти 100 000 долларов (что эквивалентно 419 807,43 доллара в 2023 году) [1] , когда она прекратила торговлю через десять месяцев. В 1994 году, после того как Клинтон стала первой леди Соединенных Штатов , торговля стала предметом значительных споров относительно вероятности такой впечатляющей нормы прибыли, возможного конфликта интересов и обвинений в скрытом взяточничестве [2] . Комментаторы подозревали, что прибыль на самом деле была распределением ей прибыли от несвязанных крупных сделок, которыми управлял ее инвестиционный советник Джеймс Блэр, внешний советник Tyson Foods , крупнейшего работодателя Арканзаса, в попытке получить влияние на ее мужа Билла Клинтона , тогдашнего генерального прокурора Арканзаса .
У Клинтона не было опыта работы с такими финансовыми инструментами. [3] Зарплата Билла Клинтона на посту генерального прокурора Арканзаса , а затем губернатора Арканзаса была скромной, и Клинтон позже заявила, что она была заинтересована в создании финансовой подушки безопасности на будущее. [4] [5] Совокупный доход Клинтонов в 1978 году от губернаторства и юридической фирмы Rose составил 51 173 доллара, [6] что эквивалентно 239 100 долларам в 2023 году. Джеймс Блэр был другом, юристом, внешним консультантом Tyson Foods , крупнейшего работодателя Арканзаса, и так преуспел в торговле фьючерсами на сырьевые товары, что он призвал друзей и семью также выйти на рынок. [7] [4] [5] Блэр, в свою очередь, торговал через брокера Роберта Л. «Реда» Боуна из Refco , бывшего руководителя Tyson, и полагался на его опыт в области рынков крупного рогатого скота . В октябре 1978 года, когда Билл Клинтон был генеральным прокурором и был на грани избрания губернатором, [2] Клинтон открыл торговый счет, хотя большую часть сделок совершал Блэр.
К январю 1979 года Клинтон выросла на 26 000 долларов; [5] но позже она потеряла 16 000 долларов в одной сделке. [5] В какой-то момент она была должна Refco более 100 000 долларов в качестве части покрытия убытков, но Refco не предъявила ей никаких требований о внесении маржи . [5] Ближе к концу своей торговли Блэр правильно предсказала спад рынка и продала в короткую, что принесло ей прибыль в 40 000 долларов за один день. [5] В июле 1979 года, [2] как только она забеременела Челси Клинтон , «я потеряла самообладание для азартных игр [и] ушла из-за стола, имея на счету 100 000 долларов». [4] В октябре 1979 года она недолго торговала фьючерсными контрактами на сахар и другими товарами, не относящимися к крупному рогатому скоту, но более консервативно, через Stephens Inc. [5] [8] За этот период она получила около 6500 долларов прибыли, с которой она не заплатила налоги в то время, в результате чего позже заплатила около 14 600 долларов федеральных и государственных налоговых штрафов в 1990-х годах. [8] [9] После рождения дочери в феврале 1980 года она перевела все свои доходы от товаров в казначейские облигации США . [5]
Прибыль, полученная во время торговли скотом, впервые стала достоянием общественности в отчете от 18 марта 1994 года газеты The New York Times , которая в течение двух месяцев изучала финансовые отчеты Клинтонов. [10] Это совпало с началом слушаний в Конгрессе по поводу спора с Уайтуотером . [11] Клинтон изначально сказала помощникам, что она получила прибыль от фьючерсов, изучая финансовые новости и самостоятельно размещая сделки, но позже признала помощь Блэра. Давление со стороны СМИ продолжало нарастать, и 22 апреля 1994 года она дала необычную пресс-конференцию под портретом Авраама Линкольна в парадной столовой Белого дома, чтобы ответить на вопросы по обоим вопросам; она транслировалась в прямом эфире CBS , NBC , ABC и CNN . [12] В ней она сказала, что занималась торговлей, но часто полагалась на советы Блэра и заставляла его размещать заказы за нее; она сказала, что не считает, что получила привилегированное отношение в этом процессе. [12] Она также преуменьшила опасность такой торговли: «Я не думала, что это был такой большой риск. [Блэр] и люди, с которыми он говорил, знали, что они делают». [7]
Различные публикации пытались проанализировать вероятность успешных результатов Клинтон. Клинтон заработала свои деньги, делая ставки в основном на рыночный спад в то время, когда цены на скот фактически удвоились. [13] Редактор Journal of Futures Markets сказал в апреле 1994 года: «Это как купить коньки в один день и поехать на Олимпиаду на следующий день. Она пошла на некоторые необычайные риски». [3] Ее деятельность включала в себя подверженность потерям, которые могли бы быть больше, чем чистый капитал ее семьи, если бы рынок резко развернулся против нее. [14] Бывший глава группы специализации в сырьевой отрасли главного юрисконсульта IRS выразил скептицизм относительно того, что начинающий трейдер может получить такую прибыль. [15] Один анализ, проведенный Университетом Оберна и опубликованный в Journal of Economics and Finance, утверждал, что обнаружил, что шансы на такую большую прибыль, как у Клинтон, полученную в течение рассматриваемого периода, составляли около одного к 31 триллиону. [16] [17] [18]
Записи Чикагской товарной биржи показали, что 40 000 долларов ее прибыли поступили от более крупных сделок, инициированных Джеймсом Блэром. Согласно записям биржи, Роберт «Рэд» Боун, товарный брокер , который содействовал сделкам от имени Refco, как сообщается, потому что Блэр был хорошим клиентом, позволил Клинтон сохранить свои позиции, даже несмотря на то, что у нее не было достаточно денег на счете, чтобы покрыть ее деятельность. Например, ей разрешили заказать 10 фьючерсных контрактов на крупный рогатый скот, обычно инвестиции в размере 12 000 долларов, в ее первой товарной сделке в 1978 году, хотя в то время на ее счете было всего 1000 долларов. [19] Боун отрицал какие-либо правонарушения в связи с торговлей Клинтон и сказал, что не помнит, чтобы когда-либо имел дело с Клинтон лично. [3] [8]
Так уж получилось, что в период торговли Клинтона Refco находилась под следствием Товарной биржи за систематические нарушения правил маржинальной торговли и требований к отчетности относительно торговли скотом. [3] [8] В декабре 1979 года биржа вынесла решение о трехлетнем отстранении Боуна и штрафе в размере 250 000 долларов для Refco (на тот момент это был самый большой штраф, наложенный биржей). [3] [8]
После того, как дело о торговле Клинтон стало достоянием общественности, Лео Меламед , бывший председатель Mercantile Exchange, был привлечен по просьбе Белого дома для проверки записей о торговле. 11 апреля 1994 года он сказал, что все это дело было «бурей в стакане воды» и что, хотя ее брокеры не требовали от нее предоставления типичных гарантийных депозитов, она сознательно не получала выгоду. [9] 26 мая 1994 года, после того как появились новые записи, касающиеся более крупных сделок Блэра, он сказал: «У меня нет причин менять свою первоначальную оценку. Г-жа Клинтон не нарушала никаких правил в ходе своих транзакций». [19] Но что касается вопроса о том, была ли ей распределена прибыль от крупных сделок с блоками, он сказал о новом учете: «Это не предполагает, что распределение было, и не доказывает, что его не было», [20] оценка неопределенности, которую разделяет Мертон Миллер , лауреат Нобелевской премии по экономике Высшей школы бизнеса Чикагского университета . [20]
Защитники Хиллари Клинтон, включая советника Белого дома Ллойда Катлера , утверждали, что она принимала собственные решения, что ее собственные деньги постоянно подвергались риску, и что она совершала как выигрышные, так и проигрышные сделки на протяжении десяти месяцев. [21] Что касается предположений о том, что Блэр поддерживал Клинтон, чтобы Tyson Foods могла получить влияние на губернатора Клинтона, они указали, что генеральный директор Дон Тайсон , который в 1978 году поддержал Клинтон, в 1980 году поддержал Фрэнка Д. Уайта , оппонента Клинтона на его переизбрании. Тайсон отрицал какую-либо осведомленность о торговом партнерстве Блэра с Клинтоном. Однако New York Times отметила, что, несмотря на «искусное объяснение» Хиллари Клинтон, торговля сырьевыми товарами прекратилась более чем за год до выборов 1980 года, и что Тайсон перешел на другую сторону после того, как Билл Клинтон не стал лоббировать в законодательном собрании штата вопрос об увеличении предельного веса грузовиков, хотя Тайсон считал, что получил от него такое обещание во время выборов 1978 года. [12] [21] [22]
Защитники Клинтон также подчеркивали, что Блэр и другие оставались на рынке дольше, чем Клинтон, и потеряли большую часть того, что они ранее заработали, что показывает, что риск был реальным. [4] Действительно, по некоторым сообщениям, Блэр потерял 15 миллионов долларов [23] , а Боун был объявлен банкротом. [10]
Никогда не было никакого официального правительственного расследования [4] , никаких выводов или обвинений, выдвинутых в отношении торговли фьючерсами на крупный рогатый скот Хиллари Родэм . [7]