Индийская депозитарная расписка (IDR) — финансовый инструмент , номинированный в индийских рупиях в форме депозитарной расписки . РДЭ представляет собой специфическую индийскую версию аналогичных глобальных депозитарных расписок .
Он создается внутренним депозитарием (хранителем ценных бумаг, зарегистрированным Советом по ценным бумагам и биржам Индии ) под основной капитал компании-эмитента, чтобы дать возможность иностранным компаниям привлекать средства на индийских рынках ценных бумаг. [1] РДЭ иностранной компании передадут акции в индийский депозитарий. Депозитарий выдаст индийским инвесторам расписки под эти акции. Выгоды от базовых акций (например, бонусы, дивиденды и т. д.) будут доставаться держателям депозитарных расписок в Индии.
РДЭ основаны на оригинальных американских депозитарных расписках , которые были впервые введены в обращение в США в 1927 году.
Министерство корпоративных дел правительства Индии , используя раздел 642 в сочетании с разделом 605A, предписало Правила компаний (выпуск индийских депозитарных расписок) 2004 года (Правила РДЭ), см. уведомление номер GSR 131(E) от 23 февраля 2004 года.
Правила для РДЭ были введены в действие Советом по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) — регулятором индийских рынков в 2006 году. Операционные инструкции в соответствии с Законом об управлении валютным обменом были выпущены Резервным банком Индии 22 июля 2009 года. [2] SEBI время от времени уведомляет об изменениях в этих правилах.
Standard Chartered PLC стала первой глобальной компанией, подавшей заявку на выпуск индийских депозитарных расписок в Индии в 2010 году. [3]
Standard Chartered plc была первой иностранной компанией, публично выявившей интерес к выпуску РДЭ в Индии. Индийские СМИ цитировали слова генерального директора Standard Chartered Питера Сэндса , который сказал, что «листинг РДЭ (является) для усиления обязательств StanChart перед Индией». [4]
В 2010 году сообщалось, что Standard Chartered, возможно, приближается к решению проблемы. «У нас уже есть консультанты, и мы подадим заявку на выпуск РДЭ после того, как наши (Индийские) результаты будут опубликованы к концу марта», — сказал Нирадж Сваруп, региональный исполнительный директор Standard Chartered в Индии и Южной Азии. Патрик Хоскинг, финансовый редактор Times, сообщает, что Standard Chartered (может) предложить индийцам новые акции на сумму до 750 миллионов долларов. [5] однако ведущий финансовый портал Индии сообщил, что высокопоставленные чиновники предполагают, что сумма может составлять от 500 до 750 миллионов долларов. [6]
Вслед за этим последовали цитируемые отчеты: Standard Chartered Plc подала DRHP заявление о выпуске РДЭ в Индии для SEBI 30 марта 2010 года. [7]
Standard Charter рассчитывает привлечь около 500–750 миллионов долларов (2 250–3 375 крор рупий) для развития своего бизнеса по всему миру. [8] [9]
Standard Chartered открыла предложение РДЭ для индийских инвесторов 25 мая 2010 г., как сообщает BBC News. Ценовой диапазон размещения составляет от 100 (1,47 фунта стерлингов; 2,10 доллара США) до 115 рупий за РДР. Банк, который получает большую часть своей прибыли в Азии, выпустит в рамках предложения 240 миллионов РДЭ. [10] [11]
В интервью NDTV India Нирадж Сваруп, генеральный директор Standard Chartered Bank по Южной Азии, заявил, что решение о листинге в Индии посредством выпуска индийских депозитарных расписок (IDR) было связано не с привлечением капитала, а с посланием о приверженности. в Индию. [12]
Standard Chartered зафиксировала цену выпуска индийских депозитарных расписок на уровне 104 рупий за штуку. [13] При этой цене выпуска банк привлечет рупий. 2490 крор (530 миллионов долларов США) за счет продажи 24 крор РДЭ. [14] Каждые 10 РДЭ представляют собой одну акцию банка.
РДЭ открылись на Бомбейской фондовой бирже и Национальной фондовой бирже 11 июня 2010 года. [15]
Положения, касающиеся выпуска РДЭ, содержатся в Положениях Совета по ценным бумагам и биржам Индии (Требования к выпуску капитала и раскрытию информации) 2009 года, которые время от времени пересматриваются. [16]
Согласно пункту 26 главы III («Положения о публичной эмиссии»), от любой компании, намеревающейся провести публичную эмиссию в Индии, требуется следующее:
Кроме того, пункт 97 Главы X предусматривает дополнительные требования к иностранной компании, намеревающейся выпустить РДЭ: Компания-эмитент, осуществляющая выпуск РДЭ, также должна удовлетворять следующим требованиям:
Согласно руководящим принципам SEBI, РДЭ будут выпускаться резидентам Индии таким же образом, как и отечественные акции. Компания-эмитент сделает публичное предложение в Индии, и резиденты смогут делать ставки точно в том же формате и методе, что и на индийские акции. Процесс выпуска точно такой же: компания подаст проект отвлекающего проспекта (DRHP), который будет рассмотрен SEBI. Все инвесторы получат возможность прочитать и просмотреть DRHP, поскольку это общедоступный документ, доступный на веб-сайтах SEBI и ведущих менеджеров по ведению книги. После того, как SEBI дает свое разрешение, компания устанавливает даты выдачи и подает документ в Регистратор компаний. На следующем этапе, после получения регистрационного билета Регистратора, компания может приступить к маркетингу выпуска. Вопрос будет оставаться открытым в течение фиксированного количества дней, и инвесторы смогут подать свои заявки в тендерных центрах. Инвесторы будут предлагать цену в рамках ценового диапазона, а окончательная цена будет определена после закрытия эмиссии. Поступления будут распределяться среди инвесторов на их демат -счете, как это делается для акций при любом публичном выпуске. 26 октября 2010 года SEBI уведомило структуру выпуска прав на индийские депозитарные расписки (РДЭ). Требование о раскрытии прав РДР более или менее будет соответствовать сокращенному требованию, применимому к выпуску внутренних прав. [17]
Индийские депозитарные расписки не могут быть автоматически заменены базовыми акциями компании-эмитента. Владельцы РДЭ могут конвертировать РДЭ в базовые акции только с предварительного одобрения Резервного банка Индии (RBI). При таком обмене физическим лицам, резидентам Индии, разрешается владеть базовыми акциями только с целью продажи в течение 30 дней с даты конвертации РДЭ в базовые акции. SEBI недавно разрешил акционерам конвертировать свои депозитарные расписки в акции компании-эмитента и наоборот.
Согласно рекомендациям Sebi, минимальная сумма предложения по выпуску РДЭ составляет 20 000 рупий на одного заявителя. Как и в случае любого публичного выпуска в Индии, розничные (индивидуальные) инвесторы-резиденты Индии могут подать заявку на сумму до 2 00 000 индийских рупий, а неинституциональные инвесторы (также называемые состоятельными физическими лицами) могут подать заявку на сумму свыше 1 00 000 индийских рупий, но не более до применимых пределов.
Согласно действующим правилам, не менее 50% выпуска должно быть выделено квалифицированным институциональным покупателям (QIB), 30% выпуска - розничным индивидуальным инвесторам и 20% выпуска - неинституциональным инвесторам и сотрудникам. Соотношение неинституциональных инвесторов и сотрудников определяется по усмотрению компании. Эмиссия не состоится, если компания не получит QIB-инвесторов в объеме 50% от объема эмиссии.
Корпоративный юрист Сирил Шрофф из юридической фирмы Amarchand & Mangaldas & Suresh A. Shroff & Co. объясняет налоговые последствия. [18]
РДЭ также помогут улучшить коэффициент Шарпа во внутренних портфелях за счет уменьшения предвзятости внутри страны, которая коренится либо в ошибках со стороны управляющих фондами, либо в контроле за капиталом, говорит профессор Аджай Шах из Института исследований развития Индиры Ганди. [19]