Knight Capital Group была американской глобальной финансовой компанией, занимающейся созданием рынка , электронным исполнением, а также институциональными продажами и торговлей. [1] Благодаря своим высокочастотным торговым алгоритмам Knight была крупнейшим трейдером акций США с долей рынка 17,3% на NYSE и 16,9% на NASDAQ . [2] Компания согласилась быть приобретена Getco LLC в декабре 2012 года после того, как в августе 2012 года из-за торговой ошибки было потеряно 460 миллионов долларов. Слияние было завершено в июле 2013 года, образовав KCG Holdings .
Knight ранее была известна как Knight/Trimark Group, Inc. и Knight Trading Group, Inc. Изначально группа Knight Trading имела несколько офисов, расположенных в Соединенных Штатах и других городах по всему миру. Офисы Knight's Asset Management располагались в Миннетонке , штат Миннесота , с офисами в Гонконге , Китае и Лондоне .
Крупнейшим бизнесом Knight было создание рынка акций США. [3] Его Electronic Trading Group (ETG) охватывала более 19 000 ценных бумаг США со средним дневным объемом торгов более 21 миллиарда долларов в мае 2012 года. [4] Knight также создавала рынки опционов США и европейских акций.
В 2002 году Knight заплатила 1,5 миллиона долларов, чтобы урегулировать регулирующие обвинения в нарушениях, таких как несоблюдение опубликованных котировок. Knight не признала и не опровергла эти обвинения. [5] В 2004 году компания выплатила 79 миллионов долларов клиентам, с которых они взимали завышенную плату. [6] В 2008 году Knight торговала в среднем 3,97 миллиарда акций в день. [7] В 2011 году компания стоила 1,5 миллиарда долларов и в ней работало около 1450 человек. Knight также обвинялся в незаконной практике спуфинга, которая представляет собой разрушительную алгоритмическую торговую деятельность, используемую трейдерами для опережения других участников рынка и манипулирования рынками. Спуферы симулируют интерес к торговле фьючерсами, акциями и другими продуктами на финансовых рынках, создавая иллюзию спроса и предложения торгуемого актива.
[8]
Штаб-квартира Knight находилась в Джерси-Сити , штат Нью-Джерси . Компания имела множество офисов в других местах США, а также в Великобритании, Германии, Швейцарии, Китае и Сингапуре. [9]
Knight Capital Group работала в четырех сегментах: акции, фиксированный доход, валюты и товары, а также корпоративный. Операционные дочерние компании включали Knight Capital Americas, LP, Knight Execution & Clearing Services LLC, Knight Capital Europe Limited и Hotspot FX Holdings, Inc. [10] Knight Capital Group прекратила операции своего сегмента управления активами в 2009 году, когда ее дочерняя компания Deephaven Capital Management продала большую часть своих активов Stark & Roth, LLC. [11]
1 августа 2012 года Knight Capital вызвала крупный сбой на фондовом рынке, что привело к большим торговым убыткам для компании. Инцидент произошел после того, как технический специалист забыл скопировать новый код Retail Liquidity Program (RLP) на один из восьми компьютерных серверов SMARS, который был автоматизированной системой маршрутизации Knight для заказов на акции. Код RLP переназначил флаг , который ранее использовался для активации старой функции, известной как «Power Peg». Заказы, отправленные с переназначенным флагом на восьмой сервер, активировали дефектный код Power Peg, все еще присутствующий на этом сервере. [12] Эта функция выполняла блоки торговли акциями, останавливаясь, когда регистрировала, что было выполнено достаточно заказов. Однако код для отчета о выполнении заказов был изменен после прекращения поддержки «Power Peg», в результате чего заказ никогда не регистрировался как выполненный. В результате сервер отправлял заказы бесконечно. [12]
После запуска в производство торговая деятельность Knight вызвала серьезное нарушение цен 148 компаний, котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже . Например, акции Wizzard Software Corporation выросли с $3,50 до $14,76. Для 212 входящих родительских заказов, которые были обработаны дефектным кодом Power Peg, Knight Capital отправила миллионы дочерних заказов, что привело к 4 миллионам исполнений по 154 акциям для более чем 397 миллионов акций примерно за 45 минут. [12]
Knight Capital понесла убытки до уплаты налогов в размере $440 млн. Это привело к падению стоимости акций Knight Capital, в результате чего акции упали более чем на 70% по сравнению с периодом до объявления. Характер необычной торговой активности Knight Capital был описан как «технологический сбой». [13] [14]
5 августа компания привлекла около 400 миллионов долларов от полудюжины инвесторов во главе с Jefferies в попытке остаться в бизнесе после торговой ошибки. Генеральный директор Jefferies Ричард Хэндлер и председатель исполнительного комитета Брайан Фридман структурировали и возглавили спасение, а Jefferies выкупила 125 миллионов долларов из 400 миллионов инвестиций и стала крупнейшим акционером Knight. [15] Финансирование будет осуществляться в форме конвертируемых ценных бумаг , облигаций, которые в будущем превратятся в акционерный капитал компании по фиксированной цене. [16]
Инцидент был неловким для генерального директора Knight Томаса Джойса, который был откровенным критиком того, как Nasdaq обращался с IPO Facebook. [17] В тот же день акции компании упали на 33 процента, до $3,39; на следующий день 75 процентов стоимости акций Knight были стерты. [18]