В Соединенных Штатах термин Nifty Fifty был неофициальным обозначением группы примерно из пятидесяти акций с большой капитализацией на Нью-Йоркской фондовой бирже в 1960-х и 1970-х годах, которые широко считались надежными акциями роста, покупай и держи , или « голубыми » акциями. чип "акции. Историки приписывают этим пятидесяти акциям стимулирование бычьего рынка в начале 1970-х годов, в то время как их последующий крах и низкая доходность в начале 1980-х годов являются примером того, что может произойти после периода, в течение которого многие инвесторы игнорируют фундаментальные показатели оценки акций , чтобы вместо этого делать решения, основанные на народных настроениях. [1] Примерно половина компаний Nifty Fifty с тех пор выздоровела и демонстрирует хорошие результаты, хотя некоторые из них уже прекратили свое существование или по другим причинам бесполезны.
Инвестор Говард Маркс сообщает, что около половины компаний Nifty Fifty «получили приличную прибыль за 25 лет, даже если измерять ее максимумы до кризиса, что позволяет предположить, что очень высокие оценки могут быть фундаментально оправданы». [2] С другой стороны, профессор Джереми Сигел проанализировал эпоху Nifty Fifty в своей книге « Акции в долгосрочной перспективе» и определил, что компании, которые обычно продавали по коэффициенту P/E выше 50, последовательно показывали худшие результаты, чем более широкий рынок (по измерению S&P 500 ) в ближайшие 25 лет, за некоторыми исключениями. [3]
Акции часто описывали как акции «одного решения», поскольку они считались чрезвычайно стабильными даже в течение длительных периодов времени.
Наиболее общей характеристикой участников был устойчивый рост прибыли, за что этим акциям были присвоены чрезвычайно высокие коэффициенты цены и прибыли . Торговля с прибылью в пятьдесят раз или выше была обычным явлением, что намного превышало долгосрочный средний рыночный показатель, составлявший примерно 15–20.
Длинный медвежий рынок 1970-х годов, начавшийся с краха фондового рынка в 1973–74 годах и продолжавшийся до 1982 года, привел к падению стоимости изящных пятидесятых акций до низких уровней вместе с остальным рынком, при этом большинство этих акций отставали от более широких показателей. средние рыночные показатели. Заметным исключением стала Wal-Mart, акции с лучшими показателями в списке, с совокупной годовой доходностью 29,65% за 29-летний период. [1] Однако первоначальное публичное размещение акций Wal-Mart состоялось в 1970 году, а торги на NYSE начались только 25 августа 1972 года, [4] в конце бычьего рынка. [5]
Из-за неудовлетворительных результатов большинства компаний из списка пятидесяти акций, их часто приводят в качестве примера нереалистичных ожиданий инвесторов в отношении акций роста.