Перегрев экономики происходит, когда ее производственный потенциал не может идти в ногу с растущим совокупным спросом . Обычно он характеризуется темпами экономического роста выше среднего , при этом рост происходит неустойчивыми темпами. Периоды бума часто характеризуются перегревом экономики. Говорят, что экономика перегрета, когда инфляция увеличивается из-за продолжительных хороших темпов роста, и производители производят избыточно, тем самым создавая избыточные производственные мощности. Основной причиной перегрева является недостаточное распределение предложения из-за чрезмерных расходов населения из-за увеличения потребительского благосостояния.
Высокий уровень совокупного спроса, как правило, является причиной перегрева. Если краткосрочный совокупный спрос превышает долгосрочное совокупное предложение, то избыточный спрос на товары должен удовлетворяться за счет чрезмерного использования ресурсов. Этого можно достичь, нанимая работников на дополнительные смены или используя оборудование сверх рекомендованного рабочего времени. Этот тип производства считается неустойчивым, поскольку чрезмерную занятость нельзя поддерживать бесконечно. Перегрев можно предотвратить за счет постоянного расширения инфраструктуры для устранения узких мест.
Перегреву обычно предшествует экономический рост ниже среднего. Инфляция спроса возникает, когда поставщики пытаются извлечь выгоду из избыточного спроса, который невозможно удовлетворить за счет существующих производственных ограничений. Эти более высокие цены имеют тенденцию снижать совокупный спрос и экспорт (поскольку товары и услуги за границей становятся дороже), что приводит к сокращению потребления. Центральные банки часто одновременно ужесточают денежно-кредитную политику в ответ на усиление инфляционного давления, сокращая инвестиционные расходы, что в сочетании со снижением потребления может привести к экономическому спаду .