Роберт Уорд Вишни (родился около 1959 года) — американский экономист и профессор финансов имени Майрона С. Шоулза в Школе бизнеса Бута Чикагского университета . Он был профессором финансов имени Эрика Дж. Гличера в Школе бизнеса Бута Чикагского университета . Он является одним из самых цитируемых финансовых экономистов в мире, с более чем 200 000 ссылок на Google Scholar по состоянию на 2024 год. [2]
Он получил степень бакалавра с отличием (экономика, математика и философия) в Мичиганском университете в 1981 году и степень доктора философии ( экономика ) в Массачусетском технологическом институте в 1985 году.
Роберт Вишни является одним из видных представителей школы поведенческих финансов . Его исследовательская деятельность включает: рынок корпоративного контроля ; корпоративное управление во всем мире; приватизация и роль правительства в экономике; поведение институциональных инвесторов; поведение цен на акции; экономика коррупции и рентного поведения. Его исследовательские работы (все они написаны совместно с Андреем Шлейфером , а многие также с Рафаэлем Ла Порта , Флоренсио Лопесом-де-Силанесом и Шлейфером, известным как LLSV) были чрезвычайно влиятельными, особенно по теме права и финансов. Он также опубликовал несколько работ с Йозефом Лаконишоком.
С 1991 по 1998 год Вишни возглавлял программу NBER по корпоративным финансам. В 1994 году он основал (вместе с Йозефом Лаконишоком и Андреем Шлейфером ) LSV Asset Management (LSV), количественный управляющий стоимостью акций, предоставляющий активное управление для институциональных инвесторов посредством применения фирменных инвестиционных моделей, основанных на принципах поведенческих финансов.
Вишни является автором и соавтором десятков рецензируемых статей, в том числе:
Статья 1997 года «Обзор корпоративного управления» вырвалась из существующей академической литературы, которая в основном, хотя и не исключительно, была сосредоточена на корпоративном управлении в США, в частности на рынке поглощений. Вместо этого эта статья Шлейфера и Вишни рассматривала более масштабный вопрос о том, почему во многих странах мира почти не было публичных рынков акций (акций), по сравнению с США, Великобританией, Японией и относительно небольшим числом других стран, в которых продажа акций широкой публике была сравнительно широко распространена. Они отметили, что во многих странах без активных публичных рынков капитала семейные фирмы более важны, а банковские кредиты являются основным источником внешнего финансирования.
Структура, которую они использовали в своей статье «Обзор корпоративного управления» , побудила Шлейфера и Вишни, а также двух докторантов Шлейфера, Лапорта и Лопес-де-Силанес (LLSV), опубликовать свою статью «Право и финансы» 1998 года . В этой статье LLSV выдвинула гипотезу, что страны с правовой системой, основанной на британском общем праве, имеют правовые системы, которые больше поддерживают структуру управления, которая дает миноритарным акционерам (то есть акционерам, каждый из которых владеет лишь небольшим процентом акций) адекватную защиту, чтобы не допустить их экспроприации генеральным директором (CEO) и/или мажоритарным акционером. Они выдвинули гипотезу, что страны с правовой системой, основанной на французской системе гражданского права, не предоставляют такой же защиты, и поэтому внешние акционеры будут менее склонны покупать акции компании. Не все страны четко попадают в одну из этих двух категорий, но в длинной серии часто цитируемых статей LLSV предоставила эмпирические доказательства того, что страны с общим правом, такие как США, имеют гораздо более успешные фондовые рынки. В последние годы американские публичные корпорации ежегодно распределяли среди своих акционеров около 1 триллиона долларов наличными. [3]