Системы данных фондового рынка передают рыночные данные — информацию о ценных бумагах и сделках с акциями — от фондовых бирж биржевым маклерам и биржевым трейдерам .
Самые ранние фондовые биржи были во Франции в 12 веке, а также в Брюгге и Италии в 13 веке. Предположительно, данные о торговле в те времена записывались писцами и передавались курьерами . В начале 19-го века агентство Reuters отправляло данные почтовыми голубями между Германией и Бельгией [1]. В Лондоне первые биржи располагались возле кофеен [2] , которые, возможно, играли определенную роль в торговле.
В конце 1860-х годов в Нью-Йорке молодые люди называли «бегущие» цены между биржей и брокерскими конторами, и часто эти цены вывешивались от руки на больших меловых досках в конторах. [3] Обновление доски было отправной точкой для многих трейдеров, выходивших на финансовые рынки, и, как упоминается в книге « Воспоминания биржевого спекулянта», те, кто обновлял доски, носили меховые рукава, чтобы случайно не стереть цены.
Нью -Йоркскую фондовую биржу называют «Большой доской», возможно, из-за больших досок, написанных мелом. До недавнего времени в некоторых странах продолжали использоваться такие классные доски. Азбука Морзе использовалась в Чикаго до 1967 года, когда трейдеры отправляли данные клеркам, которых называли «маркерами на доске». [4]
С 1797 по 1811 год в США впервые был опубликован Нью-Йоркский индекс цен . По-видимому, это была первая газета, которая публиковала цены на акции, а также показывала цены на различные товары .
В 1884 году компания Dow Jones опубликовала первые индексы фондового рынка, а в 1889 году вышел первый номер Wall Street Journal . Со временем другие газеты добавили рыночные страницы. [5] Газета «Нью-Йорк Таймс» была впервые опубликована в 1851 году, а таблицы фондового рынка были добавлены позднее.
В 1863 году Эдвард А. Калахан из Американской телеграфной компании изобрел биржевой телеграфный печатный инструмент, который позволял отправлять данные об акциях , облигациях и товарах напрямую с бирж в брокерские конторы по всей стране. Он печатал данные на бумажной ленте шириной 0,75 дюйма (1,9 см), намотанной на большие катушки. Звук, который он издавал во время печати, принес ему название «биржевой тикер». Другие изобретатели усовершенствовали это устройство, и в конечном итоге Томас Эдисон запатентовал «универсальный биржевой тикер», в конце 19 века было продано более 5000 экземпляров. [3]
В начале 20-го века Western Union приобрела права на улучшенный тикер, который мог справляться с растущим объемом акций, продаваемых в день. [3]
Во время краха фондового рынка в октябре 1929 года объемы торгов были настолько высокими, что тикеры отставали, что способствовало панике. В 1930-х годах широкое распространение получил биржевой тикер Нью-Йоркских котировок. Дальнейшее улучшение произошло в 1960 году. [3]
В 1923 году корпорация Trans Lux представила систему обратной проекции , которая проецировала движущийся тикер на экран, где его могли видеть все в брокерской конторе. Это был большой успех, и к 1949 году в США было более 1400 биржевых проекторов и еще 200 в Канаде. В 1959 году они начали поставлять систему Trans-Video под названием CCTV, которая давала покупателю небольшой настольный видеомонитор, с помощью которого он мог следить за бегущей строкой. [6]
В августе 1963 года компания Ultronics представила Lectrascan, первую настенную полностью электронную систему отображения бегущей строки. К 1964 году в конторах биржевых брокеров в США и Канаде действовало более 1100 единиц. [7]
Конкуренция, в том числе система электронных стенок Lectrscan от Ultronics, побудила Trans-Lux представить Trans-Lux Jet. Струи светящихся дисков, управляемых воздухом, двигались на ленте по стене брокера. Брокеры заказали более 1000 единиц за первые шесть месяцев, а к середине 1969 года более 3000 использовались в США и Канаде. [6]
Котировочная доска — это большой вертикальный электронный дисплей , расположенный в брокерской конторе, который автоматически выдает текущие данные по акциям, выбранным местным брокером. В 1929 году корпорация Teleregister установила первый такой дисплей, а к 1964 году они были установлены более чем в 650 брокерских конторах.
Информация включала цену закрытия предыдущего дня, цену открытия, максимум дня, минимум дня и текущую цену. Teleregister предлагал данные с Нью-Йоркской, Американской , Среднего Запада, Чикагской товарной биржи , Товарной биржи, Нью-Йоркской биржи какао, Нью-йоркского кофе и сахара, Нью-Йоркской товарной биржи , Нью-йоркской товарной биржи, Нью-Йоркской хлопковой биржи и Нью-Орлеанской хлопковой биржи, а также Чикагского совета. торговли . [8]
Некоторые фирмы располагали целой группой телефонных операторов , сидящих перед щитом Teleregister и снабжавших комиссионные дома данными о ценах и объемах. В 1962 году две такие батареи обслуживали более 39 000 вызовов в день. [9]
В 1955 году Scantlin Electronics, Inc. представила конкурентоспособную систему отображения, очень похожую по внешнему виду, но с цифрами в два раза больше, чем у Teleregister, и помещающимися на ту же площадь доски. Он был дешевле и вскоре был установлен во многих брокерских конторах.
В конце 1950-х годов брокеры привыкли к ряду проблем при ведении бизнеса со своими клиентами. Чтобы совершить сделку, инвестор должен был знать текущую цену акций. Инвестор получил это от брокера, который смог найти это на своей доске. Если последняя сделка (или сама акция) не дошла до доски (или доски не было), брокер телеграфировал запрос цены в «телеграфную комнату» этой фирмы в Нью-Йорке. Там такие запросы перенаправлялись в торговый зал соответствующей биржи, где посыльные могли скопировать цены в местах, где торговались эти акции, и ответить по телефону обратно в телеграфную. Обычно на то, чтобы сообщить брокеру, ушло от 15 до 30 минут. [10]
Джек Скэнтлин из Scantlin Electronics, Inc. (SEI) разработал систему Quotron I, состоящую из устройства хранения данных на магнитной ленте , которое можно разместить в брокерской конторе, и настольных устройств с клавиатурой и принтером. В блок хранения записывались данные тикерной линии. Брокеры могли ввести символ акции на настольном устройстве. Это вызвало обратный поиск на магнитной ленте (который продолжал записывать входящие данные тикера). Когда транзакция была обнаружена, цена была отправлена на настольное устройство, которое распечатало ее на ленте.
Первые агрегаты Quotron были установлены в 1960 году и сразу же имели успех. К концу 1961 года брокеры арендовали Quotron примерно в 800 офисах, обслуживая около 2500 офисов по всей территории Соединенных Штатов. [10]
Успех Quotron привлек внимание Роберта С. Синна, который заметил его недостатки: он мог предложить только последнюю цену. Цена открытия, максимум и минимум дня, а также объем акций были недоступны. Его система получала тикеры с различных фондовых и товарных бирж. Затем они автоматически интерпретировались проводным цифровым компьютером, обновляя память барабана последними ценами продажи и в то же время вычисляя и обновляя максимумы и минимумы, а также общий объем для каждой акции. По мере обновления этих элементов будет генерироваться пакет данных для передачи с помощью AT&T Dataphone со скоростью 1000 бит/секунду на идентичные устройства хранения данных на магнитных барабанах в каждом крупном городе США. К этим подчиненным блокам памяти барабанного типа, расположенным в крупных городах США, затем можно было получить доступ к настольным устройствам в местных биржевых брокерских конторах, снова используя передачу данных по телефону. Настольные устройства устанавливали код тикера для желаемой акции механическими средствами, приводящими в действие микропереключатели. Локальный блок управления будет непрерывно опрашивать каждое настольное устройство последовательно и отправлять пакет данных запроса по Dataphone в локальную память барабана , который затем отправляет пакеты ответных данных обратно в местный брокерский офис. Каждый пакет как для запроса, так и для ответа будет содержать стандартные буквенные символы запроса плюс идентификатор настольного устройства. Поскольку настольные устройства статически устанавливают запрошенный код акций, настольное устройство автоматически обновляет цену акций, объем, а также максимумы и минимумы без какого-либо вмешательства оператора, поскольку блок управления может завершить опрос всех пультов в офисе практически в каждом или две секунды. Это первое использование передачи пакетов данных с идентификацией отправителя, встроенной в пакет данных, чтобы избежать переключения - предшественник Интернета? Во всей системе не было никаких переключений; все было сделано с пакетами данных, содержащими идентификаторы отправителя. [ нужна цитата ]
Синн основал компанию Ultronic Systems Corp. в декабре 1960 года и с тех пор был президентом и генеральным директором, пока не покинул компанию в 1970 году. К осени 1961 года компания Ultronics установила свои первые настольные устройства (Stockmaster) в Нью-Йорке и Филадельфии, а затем в Сан-Франциско. и Лос-Анджелес. Настольные устройства Stockmaster предлагали пользователю быстрый доступ и непрерывный мониторинг последней продажи, спроса, предложения, максимума, минимума, общего объема, открытия, закрытия, прибыли и дивидендов для каждой акции на NYSE и AMEX, а также товаров из различных США. товарные биржи. В конечном итоге компании Ultronics и General Telephone (которые купили Ultronics в 1967 году) установили около 10 000 устройств по всему миру. В июне 1964 года компания Ultronics и британская новостная компания Reuters подписали соглашение о совместном предприятии по маркетингу Stockmaster по всему миру за пределами Северной Америки. Это предприятие просуществовало 10 лет и оказалось очень успешным, захватив мировой рынок информации о ценах на акции и сырьевые товары в США. Компания Ultronics изобрела мультиплексное оборудование с временным разделением каналов, чтобы использовать линии голосовой связи Reuters в Европу и на Дальний Восток для передачи информации о запасах и товарах в США, а также телетайпных новостных каналов Reuters. [11] [12]
В начале 1960-х годов, когда были разработаны эти первые настольные котировочные устройства, единственной информацией в реальном времени, доступной на различных фондовых и товарных биржах, были данные о последней продаже и тикеры спроса и предложения. Тикер последней продажи содержал каждую сделку с указанием цены и объема для каждой сделки. Тикер спроса и предложения содержал только две цены и не содержал размера. Таким образом, объем данных по тиккеру последней продажи был намного больше, чем по тиккеру спроса и предложения. Из-за этого в дни большого объема торгов последний тикер продажи отставал от тикера спроса и предложения на целых пятнадцать минут. Эта разница во времени сделала наличие цены спроса и предложения на настольном устройстве чрезвычайно важным для биржевого брокера, даже несмотря на то, что за эту информацию с биржи взималась дополнительная плата. [13]
Scantlin Electronics немедленно отреагировала на угрозу Ultronic. В начале 1962 года они начали работу над собственной компьютерной системой и ввели ее в эксплуатацию в декабре 1962 года. Она использовала четыре компьютера Control Data CDC 160A в Нью-Йорке, которые записывали торговые данные в память на магнитных сердечниках . В крупных городах было размещено оборудование центрального офиса , подключенное к недавно разработанным настольным устройствам Quotron II в брокерских конторах, где брокер мог запросить любые акции, цены и чистое изменение с момента открытия или сводку, включающую максимумы, минимумы и объемы (позже SEI). добавлены другие функции, такие как дивиденды и прибыль). Запросы поступали в центральный офис, который собирал их и пересылал на компьютер в Нью-Йорке. Ответы следовали в обратной последовательности. Данные были переданы через высокоскоростную телефонную службу Dataphone компании AT&T. В 1963 году новую систему приняли многие брокеры и установили в сотнях их офисов. [10]
В конце каждого дня эта же система передавала страницы фондового рынка в United Press International, которая, в свою очередь, продавала их клиентам своих газет по всему миру.
Когда компания Ultronics представила свои настольные устройства Stockmaster в 1961 году, они оценили эту услугу примерно по той же цене, что и настольные устройства Quotron. Они хотели не ценовой конкуренции, а лишь конкуренции по производительности. Все эти устройства для котировок акций продавались в аренду с ежемесячной арендной платой. Таким образом, расходы на систему, настольные устройства и установку несет исключительно поставщик, а не заказчик (брокер). Ценообразование того времени делало установки весьма выгодными и позволяло компаниям финансировать стоимость и использовать быструю учетную амортизацию оборудования. В 1964 году Teleregister представила свои настольные устройства Telequote по ценам, значительно меньшим, чем Stockmaster или Quotron. Это вынудило компании Ultronics и Scantlin снизить цены на свои системы Stockmaster и Quotron. Подразделения Telequote так и не получили значительной доли в бизнесе настольных котировок, но их снижение цен серьезно снизило общую прибыльность этого бизнеса в США. Ultronics повезло, что она заключила соглашение о совместном предприятии с Reuters для бизнеса по котированию акций за пределами Северной Америки, где это снижение цен не было решающим фактором. [14]
Кубинский ракетный кризис 1962 года помешал компании Ultronics одержать первую историческую победу. В июле 1962 года AT&T запустила первый коммерческий спутник ( Telstar ) для передачи телевизионных и телефонных голосовых каналов между США, Англией и Францией. Это был асинхронный спутник, который вращался вокруг Земли по эллиптической орбите примерно за 2,5 часа, так что за каждый пролет он обеспечивал лишь около 20 минут связи между США и Европой. В октябре 1962 года компания Ultronics договорилась с AT&T об использовании одного из своих голосовых каналов для передачи цен на американские акции в Париж. Все договоренности были достигнуты: в брокерской конторе Баша на улице Рояль, во всех американских биржевых брокерах и на бирже было установлено устройство Stockmaster. пресса и телевидение были готовы к этому историческому событию. Примерно за два часа до пропуска стандартная передача была отменена, поскольку президент США Джон Кеннеди собирался использовать пропуск для отправки своей речи во Францию по поводу кубинского ракетного кризиса. [14]
В 1964 году Teleregister представила систему Am-Quote [15] , с помощью которой брокер мог вводить кодовые номера в стандартный телефон; секундой позже приятный (заранее записанный) голос повторил кодовые цифры и предоставил необходимую информацию о цене. Эта система, как и система Ultronics, использовала магнитные барабаны.
NASDAQ, основанная в 1972 году, была первой электронной фондовой биржой. Первоначально она была разработана только как электронная система котировок, без возможности совершать электронные сделки. [16] Вскоре последовали и другие системы, и на рубеже веков каждая биржа использовала эту модель.