Telerate была американской компанией, предоставляющей финансовые данные участникам рынка , специализирующейся на ценах на коммерческие бумаги и облигации. Она была пионером в области электронного распространения рыночной информации в реальном времени в 1970-х годах. Ее главным нововведением было расширение технологии, которая использовалась для получения текущих цен акций через Telequote, Quotron или Stockmaster, на другие секторы финансовой индустрии, такие как корпоративный долг, валюты, процентные ставки и товары. [1]
Компания была основана Нилом Хиршем и стала крупным поставщиком рыночных данных в 1970-х и 1980-х годах. Компания была куплена Dow Jones & Company в 1990 году, но гедонистический образ жизни ее основателей и старшего менеджера столкнулся с пуритански настроенной культурой Dow Jones & Company, что вызвало проблемы внутри Dow Jones. Целью Dow Jones было использование Telerate для конкуренции с доминирующим на рынке Reuters . Однако Dow Jones потеряла фокус, и бизнес в конечном итоге оказался на задворках бизнеса. Он был продан несколько раз и переименован в Bridge Telerate, а позже в Moneyline Telerate.
В конце концов, в 2005 году Reuters выкупила остатки Telerate. Это означало конец компании, поскольку Reuters поглотила бизнес в свое собственное подразделение рыночных данных. Она также потеряла множество клиентов, поскольку многие клиенты выбрали Telerate в качестве альтернативы Reuters, и они не были рады иметь эти продукты под крышей Reuters. У некоторых клиентов также были выгодные сделки с Telerate, и Reuters не был рад продлить их на таких условиях. [2]
Компания была основана в 1969 году Нилом Хиршем , 21-летним парнем, нанятым американским брокером Merrill Lynch , с двумя миллионами венчурного капитала. [3]
Позже Нил Хирш привлек новых инвесторов, включая Берни Кантора , владельца брокера государственных ценных бумаг Cantor Fitzgerald . Компания демонстрировала сильный рост благодаря инновационным технологиям и относительно низкой стоимости услуг по сравнению с основными конкурентами. Однако успех и новое богатство позволили Нилу Хиршу предаться тому, что инсайдер Telerate Джон Джессоп описал как «гедонистический образ жизни, включающий наркотики и алкоголь в количествах, которые некоторые наблюдатели считали опасными для жизни». [1]
Совладелец Берни Кантор на первых порах вызвал много споров, используя Telerate в качестве инструмента для рекламы торговых цен своей компании, став первым брокером, сделавшим это, что вызвало гнев многих его клиентов, включая таких гигантов Уолл-стрит, как Merrill Lynch , Bankers Trust и Chemical Bank .
К 1971 году компания была готова к первичному размещению акций (IPO) , но до его завершения в 1972 году с ней связался брокер по облигациям Cantor Fitzgerald, который приобрел 25% ее капитала.
К середине 1970-х годов Telerate обладала монополией на информацию о цене казначейских облигаций США , а в 1977 году компания получила прибыль в размере $1 млн. Cantor Fitzgerald увеличила свою долю до 70%. В том же году Telerate вступила в альянс с Associated Press и Dow Jones & Company, чтобы создать совместное предприятие под названием AP-Dow Jones .
В 1981 году, когда Telerate работала на международном рынке финансовой информации, она столкнулась с сильной конкуренцией со стороны доминирующего на рынке Reuters. Cantor Fitzgerald решила продать свою долю в 89%, и она была продана британской инвестиционной группе Exco International за 75 миллионов долларов. Остальной капитал остался в руках руководства компании. В том году Telerate получила чистую прибыль в размере 13,6 миллионов долларов. Клиенты обычно платили 540–700 долларов в месяц за каждый терминал, и в Северной Америке было установлено 8000 терминалов, а также еще 2500 в 21 стране.
Весной 1983 года, через три месяца после IPO, Telerate создала дочернюю компанию AP-Dow Jones Telerate Co. [4] для своей международной деятельности, которая держала 49,9%, в то время как Associated Press и Dow Jones and Company владели 25,05%. Основной конкурент компании Reuters набирал популярность, что привело к падению стоимости акций Telerate осенью 1984 года. Нил С. Хирш жаловался, что компания недооценена. Компания оказалась под давлением, требуя запустить «Telerate II», программное обеспечение, которое могло работать на IBM PC .
Dow Jones & Company и Associated Press разработали интегрированную услугу, которая могла бы предоставляться с помощью технологий Telerate и Quotron, чтобы конкурировать с услугами Reuters. В финансовом сообществе «клуб» Reuters противостоял «клубу» Telerate, что переросло в технологическую гонку между двумя лагерями.
Dow Jones and Company приобрела 32% акций в 1985 году за $285 млн, оценив Telerate в $800 млн, затем реинвестировала $415 млн до 56% в сентябре 1987 года, как раз перед крахом фондового рынка в октябре 1987 года. Несмотря на это, Dow Jones продолжала инвестировать в бизнес и инвестировала еще $148 млн в следующем году, доведя свою долю до 67%. Затем Telerate запустила систему Matrix в ответ на услугу Reuters "Advanced Reuters Terminal (ART)".
Однако потребности трейдеров и управляющих портфелями были проигнорированы как "Reuters", так и "Dow Jones Telerate", что позволило новому нишевому поставщику финансовых данных, Bloomberg, начать занимать долю рынка со своим терминалом Bloomberg . В Dow Jones Telerate постепенно маргинализировался, и в конечном итоге его услуги были интегрированы с услугами Dow Jones Newswire.
В 1998 году Bridge Information Systems , тогда четвертый по величине поставщик услуг рыночной информации после Reuters, Dow Jones и Bloomberg, согласился купить проблемный бизнес Telerate у Dow Jones за 510 миллионов долларов. Совет директоров Dow Jones настаивал на продаже, несмотря на значительные убытки из-за того, что он считал непреодолимой конкуренцией со стороны двух своих крупнейших конкурентов, Reuters и Bloomberg, особенно потому, что Telerate не хватало более сложной исторической информации о ценах и другого аналитического программного обеспечения, которое искали инвесторы. Bridge Information Systems столкнулась с конкуренцией при приобретении со стороны Cantor Fitzgerald, которая была заинтересована в повторном приобретении доли в бизнесе. Однако продажа была завершена с Bridge, и он был переименован в Bridge Telerate. [5]
В 2001 году Bridge Telerate была продана MoneyLine Network в рамках процедуры банкротства Bridge Information Systems всего за 10 миллионов долларов. В рамках сделки MoneyLine достигла соглашения с Reuters о сборе и агрегации рыночных данных и других услуг на трех-четырехлетний переходный период. Она также достигла соглашения с SAVVIS Communications Corporation о сетевых услугах, чтобы иметь возможность продолжать предлагать услуги Telerate. Бизнес был переименован в MoneyLine Telerate. [6] Однако отношения с Reuters были проблемными и привели к крупному спору с Reuters в 2003 году, когда Reuters пригрозила прекратить потоки данных Telerate, чего удалось избежать лишь с трудом. [7]
Бизнес продолжал приходить в упадок, и к 2005 году компания больше не была публичной и теперь контрольный пакет акций принадлежал One Equity Partners , внутреннему венчурному подразделению JPMorgan Chase . В июне того же года One Equity Partners продала остатки бизнеса Moneyline Telerate агентству Reuters примерно за 175 миллионов долларов. [8] Это положило конец бренду Telerate, поскольку Reuters поглотило бизнес в свое собственное подразделение рыночных данных.