Texas Emerging Technology Fund (часто сокращенно TETF или ETF ) — это инвестиционный технологический фонд, созданный в соответствии с законодательством 2005 года по настоянию губернатора Рика Перри , чтобы предоставить Техасу непревзойденное преимущество в исследованиях, разработках и коммерциализации новых технологий . Уполномочивающее законодательство (Texas HB 1765 79-го законодательного органа) запустило ETF с $200 млн для содействия созданию рабочих мест и развитию экономики Техаса . [1] Законодательные изменения в ходе сессий 2007 и 2009 годов увеличили общий объем средств под управлением примерно до $500 млн.
По состоянию на октябрь 2010 года в рамках программы было выделено в общей сложности 173 миллиона долларов США 120 компаниям, а также 161 миллион долларов США образовательным учреждениям. [2]
Губернатор Грег Эбботт подписал закон о прекращении деятельности Техасского фонда новых технологий 4 июня 2015 года. [3]
ETF фокусируется на трех основных направлениях инвестиций:
Первые инвестиции ETF были сделаны в мае 2006 года. К 1 октября 2009 года ETF был крупнейшим инвестором на предпосевном этапе для новых технологических компаний во всех Соединенных Штатах. [4] По состоянию на 6 июня 2011 года ETF инвестировал 196 миллионов долларов в 132 коммерциализационных инвестиции. Примерно половина коммерциализационных инвестиций ETF была сделана в биотехнологической и биологической отраслях. [5] В 2014 году наблюдалось замедление всех трех версий наград ETF, в то время как специальный подкомитет Палаты представителей Техаса изучает программы стимулирования в преддверии 84-й очередной законодательной сессии Техаса.
ETF создал семь региональных центров инноваций и коммерциализации (RCIC) для содействия коммерциализации технологий по всему штату Техас и для работы в качестве эффективного механизма поиска поставщиков. Кроме того, был также сформирован региональный центр инноваций и коммерциализации в области естественных наук по всему штату. RCIC выступают в качестве регионального агента для выявления, оценки и представления перспективных предложений из своих регионов в Консультативный комитет ETF. Консультативный комитет ETF дает рекомендации попечителям, которые принимают окончательные решения о присуждении грантов. RCIC тесно сотрудничают с заявителями, помогая им в разработке предложений ETF, последующем обсуждении предложений и деятельности по коммерциализации. Кроме того, RCIC являются сильным координационным центром для расширения сотрудничества и стимулирования взаимодействия между промышленными, финансовыми и академическими организациями. [6]
ETF был признан на национальном уровне самым активным венчурным фондом технологий на ранней стадии в стране. [7] Фонд оценивает, что портфельные компании и победители привлекли около 1 млрд долларов США в виде последующих инвестиций и частного финансирования после инвестиций в ETF, однако эта информация является собственной и не была проверена. [8] Cardiospectra, Inc., портфельная компания ETF, была приобретена Volcano Corporation в декабре 2007 года за 25 млн долларов США наличными с дополнительными 38 млн долларов США, доступными по достижении определенных вех. [9] Возврат инвестиций ETF по сделке с Cardiospectra составил 216% по состоянию на январь 2011 года. [10] Было приобретено несколько компаний ETF, и с момента создания фонда было проведено одно первичное публичное размещение акций.
ETF размещается в отделе экономического развития и туризма правительства штата Техас. Терри Чейз Хазелл в настоящее время является директором TETF и считается самым опытным директором в сфере прямых инвестиций. Предыдущими директорами TETF были Джонатан У. Тейлор, Марк Эллисон, Алан Кирхгофф и временный директор Патрик Босвелл. Вы можете посетить веб-сайт TETF по адресу: http://www.emergingtechfund.com ETF постоянно поддерживал крайне низкое соотношение аналитиков к инвестициям в проект.
Внутренняя норма доходности (IRR) ETF очень низкая и сопоставима с инвестициями в казначейские облигации США. Поэтому возникли вопросы о требуемой норме доходности ETF и производительности по сравнению с эталоном.
Согласно положению D Правила 501 Комиссии по ценным бумагам и биржам США, TETF не подпадает ни под одно из восьми определений аккредитованного инвестора, что влияет на участие TETF в последующих предложениях.
Статья редакционной коллегии Dallas Morning News от октября 2010 года отстаивала необходимость фундаментальной реформы в работе фонда. Совет заявил: «То, как Техас раздает деньги... поднимает такие серьезные вопросы о роли политических пожертвований в работе фонда, что губернатор и Законодательное собрание Техаса должны пересмотреть его». Хотя совет считал это «ценной программой», он отметил, что «другие штаты пытались держать политиков на расстоянии от процесса отбора и финансирования... Техасу нужно сделать то же самое». [2]
В ответ на критику губернатор Перри заявил, что для него «довольно редкий случай» знать, что политические сторонники имеют связи с фирмами, получающими финансирование. [2] Одним из таких редких случаев была Convergen Life Sciences, теперь называемая Genprex. Генеральный директор Дэвид Нэнс был донором, и его компания получила награду ETF в размере 4,5 млн долларов.
Многие участники процесса ETF твердо убеждены, что выводы и критика прессы, особенно Dallas Morning News , «неточны и игнорируют сотни людей по всему штату, которые свободно посвящают свое время, энергию и усилия процессу, чтобы гарантировать, что Техас продвигает технологический горизонт, который приведет к научным прорывам и более сильной экономике». [11] Несмотря на критику прессы, большинство из 140 инвестиций ETF с 2005 года все еще действуют по состоянию на февраль 2013 года. [12]
Многие из рабочих мест, созданных фондом, были за пределами Техаса, и несколько компаний покинули штат. По стандартам государственного учета фонд потерял $25 миллионов до сих пор. но отдельная оценка фонда для законодателей показала значительный прирост стоимости фонда. [13]
Техасский правительственный кодекс 490.102 (a) (1) определяет 50% распределение законодательных ассигнований для ETF на поощрения за коммерциализацию деятельности, хотя попечители имеют право по своему усмотрению изменять распределение законодательно ассигнованных средств на поощрения за коммерциализацию деятельности, исследовательские награды Matching, награды за приобретение исследовательского превосходства каждый законодательный двухгодичный период. Некоторые критики ссылаются на крупные награды Техасскому университету A&M за исследовательские награды Matching, предоставляемые этим законом.
Правительственный кодекс Техаса 490.153 (b.) устанавливает 2%-ный лимит на финансирование Региональных центров инноваций и коммерциализации. После рассмотрения годового отчета ETF за 2013 год в законодательном органе Техаса, ETF превысил разрешенную сумму для грантов Региональным центрам инноваций и коммерциализации, превышающую 4,5 миллиона долларов по состоянию на 31 августа 2013 года.
Пример расчета: Законодательное собрание Техаса выделило 50 млн долларов США на ETF в течение финансового года 2014 и двухгодичного периода 2015. Таким образом, 500 000 долларов США доступны для финансирования RCIC на двухгодичный период 2014/2015 финансового года (50 млн * 50% * 2%). Однако ETF, возможно, уже превысил этот лимит, выделив пять или более RCIC. Эти награды были объявлены в газетных отчетах и RCIC, но не были официально объявлены менеджером ETF, как рекомендовал государственный аудитор.
Проблемы прозрачности преследовали фонд с момента его создания. Тем не менее, законодательный орган штата последовательно финансировал ETF, даже несмотря на то, что некоторые законодатели выражают обеспокоенность относительно истинной эффективности фонда в области создания рабочих мест и возврата средств налогоплательщиков Техаса.
Отчет аудитора штата Техас за 2011 год не был полным, поскольку методология создания и оценки рабочих мест остается непрозрачной до сих пор.
{{cite web}}: CS1 maint: archived copy as title (link)2011-06-06https://www.eventbrite.com/e/seattle-investment-advisor-seminar-tickets-25497699305