Финансовый консультант или финансовый консультант — это профессионал, который предоставляет финансовые услуги клиентам в зависимости от их финансового положения. Во многих странах финансовые консультанты должны пройти специальную подготовку и быть зарегистрированы в регулирующем органе, чтобы предоставлять консультации.
В Соединенных Штатах финансовый консультант сдает квалификационный экзамен серий 7 и 66 или 65 . По данным Управления по регулированию финансовой индустрии США (FINRA), о квалификационных обозначениях и проблемах соответствия необходимо сообщать для всеобщего обозрения. [1] Подробную информацию о формальных вопросах соответствия можно найти на веб-сайте Investment Adviser Public Disclosure (IAPD), а подробности неформальных вопросов можно найти на Onesta. FINRA определяет следующие группы, которые могут использовать термин «финансовый консультант»: брокеры , консультанты по инвестициям , частные банкиры , бухгалтеры , юристы , страховые агенты и специалисты по финансовому планированию . [2] Финансовые консультанты должны иметь возможность учитывать полную картину финансового положения клиента. [3]
Финансовые консультанты обычно предоставляют финансовые продукты и услуги в зависимости от сдаваемых ими квалификационных экзаменов и полученной подготовки. Финансовые консультанты зарегистрированы, но не лицензированы. [4] Например, лицензированный страховой агент может иметь право продавать как страхование жизни, так и переменные аннуитеты, поскольку страховой агент имеет страховую лицензию и сдает квалификационный экзамен серии 7. Брокер (Ряд 7) также может заниматься финансовым планированием. Любой консультант может сказать, что он специалист по финансовому планированию; Для этого им не обязательно иметь статус CFP (сертифицированный специалист по финансовому планированию). Финансовый консультант может создавать финансовые планы для клиентов или продавать финансовые продукты, или сочетание того и другого. Они также могут дать представление об экономии. [2]
Финансовый консультант обычно получает вознаграждение в виде гонораров, комиссий или их комбинации. Например, финансовый консультант может получать вознаграждение одним или несколькими из следующих способов: [5]
Оба варианта написания — Advisor и Advisor — приняты и обозначают того, кто дает совет. Согласно одному учебнику, консультант и советник не являются взаимозаменяемыми в сфере финансовых услуг, поскольку термин « консультант» обычно используется «при ссылке на законодательные акты и их требования, а термин «советник» - при обращении к практикующему специалисту. Поскольку [практика финансового консультанта] никогда не описываемая как консультативная практика, консультант предпочтителен, если не ссылаться на закон». [6] Конгресс и Комиссия по ценным бумагам и биржам ссылаются на «консультантов по инвестициям» при обсуждении их регулирования в Законе об инвестиционных консультантах 1940 года. [7]
Консультанты обычно делятся на две отдельные категории: брокеры-дилеры (BD) , которые обычно получают комиссию от продаж, и зарегистрированные консультанты по инвестициям (RIA), которые обычно взимают плату в зависимости от активов, находящихся под управлением, выступая в качестве доверенных лиц и зарегистрированных на уровне штата или на федеральном уровне. уровень. [8] Кроме того, консультант может быть либо связан с крупной фирмой («wirehouse»), либо быть независимым (например, независимый брокер-дилер или IBD). [8] Существуют также «гибридные РИД», которые являются одновременно брокерско-дилерскими и зарегистрированными. [9]
Число независимых брокерско-дилерских фирм сократилось с 1175 в 2007 году до 819 в 2018 году, а количество фирм RIA выросло с 9 538 до 15 645 за тот же период. [10] По состоянию на 2016 год крупнейшей фирмой IBD по выручке была LPL Financial , за ней следовали Ameriprise Financial и Raymond James Financial . [11] Эдвард Джонс — еще один крупный брокер-дилер, который в 2017 году прекратил продажу комиссионных фондов в ответ на фидуциарное правило Министерства труда (DOL) о наилучших интересах. [12] По состоянию на 2019 год Merrill Lynch не приняла модель RIA, в то время как Wells Fargo и Goldman Sachs открылись для этой бизнес-модели. [13] По состоянию на 2019 год крупнейшей фирмой RIA, работающей только за комиссионные, была Edelman Financial Engines с активами под управлением на сумму более 200 миллиардов долларов, принадлежащими частной инвестиционной компании Hellman & Friedman . [14] Другие крупные RIA-фирмы, работающие только за комиссионные, включают Fisher Investments , [15] которая имеет активы под управлением на сумму более 120 миллиардов долларов. [16] По состоянию на 2019 год 80% из 4 триллионов долларов, находящихся под управлением RIA, находились на одной из четырех платформ: Fidelity Investments , Schwab и Pershing LLC . [17] Некоторые RIA действуют внутри «агрегаторов RIA», которые обеспечивают институциональную поддержку, аналогичную телеграфной сети. [18]
В США Управление по регулированию финансовой индустрии (FINRA) регулирует и контролирует деятельность брокерских фирм и их зарегистрированных представителей. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) регулирует деятельность инвестиционных консультантов и их представителей. Страховые компании, страховые агентства и производители страховых услуг регулируются государственными органами. [1] Консультанты по инвестициям могут быть зарегистрированы в государственных регулирующих органах, Комиссии по ценным бумагам и биржам или, в соответствии с некоторыми исключениями, оставаться незарегистрированными. [19]
Положения Закона об инвестиционных консультантах 1940 года о борьбе с мошенничеством и законы большинства штатов налагают на инвестиционных консультантов обязанность выступать в качестве доверенных лиц в отношениях со своими клиентами. Это означает, что консультант должен во всех вопросах ставить интересы клиента выше своих собственных. Комиссия по ценным бумагам и биржам заявила, что советник обязан: [19]
После финансового кризиса 2008 года разгорелись большие споры относительно фидуциарных стандартов и того, к каким консультантам их следует применять. В июле 2010 года Закон Додда-Фрэнка о реформе Уолл-стрит и защите потребителей предписал усилить меры по защите потребителей, включая более широкое раскрытие информации, и уполномочил SEC расширить фидуциарные обязанности, включив в них брокеров, а не только консультантов, регулируемых Законом 1940 года. По состоянию на июль 2016 года SEC еще не распространила фидуциарные обязанности на всех брокеров и консультантов, независимо от их назначения. Однако в апреле 2016 года Министерство труда окончательно утвердило тысячестраничное правило, обязывающее всех брокеров, включая независимых брокеров, работающих с пенсионными счетами (IRA, 401(k)s и т. д.) [20] , соблюдать фидуциарные стандарты. [21]
В июне 2016 года, чтобы разрешить конфликт интересов консультантов, Министерство труда постановило переопределить, что представляет собой финансовая консультация и кто считается доверенным лицом. [22] До 2016 года фидуциарные стандарты применялись только к зарегистрированным инвестиционным консультантам (RIA) и не влияли на брокеров, которые ранее действовали в соответствии с менее строгим стандартом «пригодности», который давал свободу предоставления образования без «консультаций». Новое постановление требует, чтобы все финансовые консультанты, дающие советы по компенсации, действовали в качестве доверенных лиц и соответствовали фидуциарным стандартам, но только при работе с пенсионными счетами, такими как IRA или счета 401(k). Постановление включает одно исключение для брокеров — освобождение от договора Best Interest, которое может быть разрешено, если брокер заключает договор с участником плана и соответствует определенным поведенческим требованиям. [23] Новое постановление не влияет на продажи консультаций или инвестиционных продуктов, касающихся непенсионных счетов.
Оппозиция фидуциарному стандарту утверждает, что внедрение более высокого стандарта фидуциарной обязанности по сравнению с более низким стандартом пригодности будет слишком дорогостоящим и ограничит выбор для потребителей. Другие критические замечания предполагают, что потребители с меньшими пенсионными счетами могут иметь меньшие возможности доступа к персонализированным советам из-за моделей вознаграждения консультантов/брокеров, многие из которых были реструктурированы для соответствия фидуциарному правилу.
Это решение вызвало масштабные изменения в финансовом сообществе. Одно исследование показало, что 73% консультантов были обеспокоены тем, что это правило окажет негативное влияние на то, как они ведут бизнес, 71% ожидали увеличения разочарования клиентов, а 66% планировали переоценить продукты, которые они рекомендуют. [24]
Применение этого правила началось 9 июня 2017 года [25] , но оно больше не применяется, поскольку фидуциарное правило DOL было официально отменено 21 июня 2018 года Апелляционным судом пятого округа США. [26] 5 июня 2019 года Комиссия по ценным бумагам и биржам приняла Постановление Best Interest, устанавливающее новый стандарт поведения в соответствии с Законом о биржах ценных бумаг 1934 года («Закон о биржах») для брокеров-дилеров, соблюдение которого должно начаться 30 июня 2020 года. [27] ]
В июле 2020 года Министерство труда предложило новое фидуциарное правило [28] и внесло два изменения в руководство и регулирование. [29]
Зарегистрированный консультант по инвестициям (RIA) относится к IA, зарегистрированному в SEC или агентстве по ценным бумагам штата и обычно предоставляющему инвестиционные консультации розничному инвестору или зарегистрированной инвестиционной компании , такой как взаимный фонд или биржевой фонд . Зарегистрированные консультанты по инвестициям регулируются либо SEC, либо отдельными штатами, в зависимости от суммы активов под управлением. [ нужна цитата ]
Роль финансового консультанта в Канаде разнообразна. Большинство финансовых консультантов имеют лицензии на продажу страхования жизни , ценных бумаг или взаимных фондов , или некоторой комбинации всех трех. Лицензия на страхование жизни получается после успешного завершения квалификационной программы по лицензированию жизни , за исключением Квебека, где лицензирование осуществляется через Autorité des Marchés Financiers. [30] Доступны три различные лицензии на ценные бумаги. Завершение канадского курса по ценным бумагам (CSC) позволяет продавать большинство типов ценных бумаг, включая акции, облигации и взаимные фонды. Для продажи деривативов и товаров требуется более продвинутое лицензирование. Завершение курса взаимных фондов позволяет консультанту продавать только взаимные фонды, исключая определенные типы очень специализированных фондов и, что важно, биржевые фонды (ETF), хотя недавно финансовые консультанты, не имеющие лицензии на ценные бумаги, получили доступ к ETF через новый взаимный фонд. продукты. Третья возможная лицензия – это освобожденная от уплаты налога лицензия на ценные бумаги .
Во многих, но не во всех случаях, лицензирование требует поддержки дилера или страховщика. Консультанты также обязаны иметь страховку от ошибок и упущений . Термин «финансовый консультант» может относиться ко всему спектру консультантов. В целом отрасль в Канаде разделена на три канала консультантов: MGA, MFDA и IIROC. Однако нормативный контроль над использованием этого термина не осуществляется, и поэтому многие страховые брокеры, страховые агенты, брокеры по ценным бумагам, специалисты по финансовому планированию и другие называют себя финансовыми консультантами.
Многие финансовые консультанты в Канаде также занимаются финансовым планированием. Хотя существует множество обозначений финансового планирования , наиболее распространенным является обозначение «Сертифицированный специалист по финансовому планированию» , хотя в Канаде также популярны обозначения « Зарегистрированный специалист по финансовому планированию» (RFP) [31] и «Личный финансовый планировщик». За пределами Квебека не существует регулирования термина «финансовый планировщик». [32]
В Великобритании существует три основных органа, присуждающих квалификации финансовым консультантам. Главным из них является Chartered Insurance Institute , который предлагает профессиональные финансовые услуги от начального до дипломного уровня. Школа финансов IFS предлагает альтернативные курсы/квалификацию в определенных специализированных областях, таких как ипотека и выпуск акций. Институт финансового планирования предлагает сертифицированного специалиста по финансовому планированию .
В Соединенном Королевстве инвестиционные консультации дает либо финансовый консультант, либо биржевой брокер .
Финансовые консультанты должны сдать серию экзаменов и получить диплом по финансовому планированию (или, перед проведением проверки розничного распределения, сертификат финансового планирования), а также получить разрешение от Управления финансового надзора , правительственного органа Великобритании , который должен убедиться в том, что консультант является «подходящим и подходящим человеком», прежде чем он сможет практиковать. Как правило, после имени дипломированного консультанта указывается DipFA или DipPFS.
Финансовые консультанты либо ограничены, либо независимы. Независимый финансовый консультант волен выбрать подходящее решение для клиента из всех продуктов и поставщиков на рынке. Советник, который по какой-либо причине не может свободно выбирать из всего рынка, ограничен. На консультанта могут быть наложены ограничения, поскольку он консультирует только по определенной области, например, по пенсионному обеспечению, или потому, что он консультирует только по продуктам одной компании, например банка .
В Великобритании насчитывается 30 043 консультанта по инвестициям, 27 776 консультантов по ипотечным кредитам, из которых 8 788 являются целостными консультантами, предоставляющими консультации по инвестициям и ипотеке. Каждой фирме будет предоставлено разрешение FCA на деятельность, и каждый консультант имеет квалификацию, которая позволит ему давать советы по некоторым или всем разрешениям, имеющимся у фирмы. Проверить нормативный статус фирмы, предоставленные ей разрешения, торговые наименования и лиц, уполномоченных действовать от ее имени в качестве финансовых консультантов, можно с помощью реестра регулирующего органа или коммерческой службы, которая опирается на те же данные, но предоставляет дополнительные сведения. такие функции, как картографирование и поиск местоположений, например Financialadvisers.co.uk.
Лучший совет — это концепция, которая никогда не была более чем заголовком в правилах FSA/PIA/NASDIM (и теперь отозвана в пользу «соответствующего» стандарта) и которая относится к общему обязательству согласно договорному праву (агентству), которое брокер должен найти правильный «финансовый продукт», соответствующий «потребностям» клиента. Фирма-поставщик не должна давать рекомендации, если у нее нет подходящего продукта. Если он не предлагает подходящих продуктов, их не следует рекомендовать. Многопрофильная фирма не должна давать никаких рекомендаций, если у нее нет доступа к подходящему продукту от поставщиков, входящих в ее группу. В Великобритании многие считают, что беспристрастный совет можно получить, только обратившись за консультацией к независимому финансовому консультанту.
Звание QFA («квалифицированный финансовый консультант») присуждается тем, кто получает профессиональный диплом в области финансового консультирования и соглашается соблюдать постоянные требования «непрерывного профессионального развития» (CPD). [33] Это признанный стандарт для финансовых консультантов, работающих в сфере розничных финансовых услуг. Квалификация и прилагаемая к ней программа CPD соответствуют «минимальным квалификационным требованиям» (MCR), установленным финансовым регулятором для консультирования и продажи пяти категорий розничных финансовых продуктов:
Национальный сертификат в области финансовых услуг [Финансовые консультации] [Уровень 5] в настоящее время вводится в Новой Зеландии. Все физические и зарегистрированные юридические лица, предоставляющие финансовые услуги, должны быть зарегистрированы в качестве (зарегистрированного поставщика финансовых услуг). Их директора, сотрудники розничной торговли и продаж обязаны получить национальный сертификат. [ нужна цитата ]
Квалификационный орган Новой Зеландии (NZQA) совместно с отраслевыми группами через ETITO администрирует квалификационную структуру для квалификации. Регистрацию и экспертизу проводит ETITO. [34] Все финансовые консультанты должны зарегистрироваться в ETITO до 31 марта 2011 года.
Рамка квалификаций состоит из основного набора компетенций, ABC, за которым следуют 2 факультатива, охватывающие такие специализированные области, как страхование и кредитование жилой недвижимости. Некоторые квалификации, утвержденные NZQA, такие как степень бухгалтера, могут освобождать студентов от набора компетенций, утвержденных NZQA. Сертификат выдается аккредитованными организациями. [ нужна цитата ]
В Южной Корее Корейская ассоциация финансовых инвестиций контролирует лицензирование инвестиционных консультантов. [ нужна цитата ]
Финансовые консультанты в Австралии должны пройти квалификацию RG146 и иметь лицензию, контролируемую Австралийской комиссией по ценным бумагам и инвестициям . [35] Следует отметить, что финансовым консультантам в Австралии необходимо будет пройти переходные меры, поскольку с 1 января 2019 года вступят в силу новые требования к образованию. Кроме того, финансовые консультанты в Австралии несут фидуциарные обязательства. [36]
Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) является регулятором рынка ценных бумаг в Индии .
Он был создан в 1988 году и получил уставные полномочия 12 апреля 1992 года на основании Закона о SEBI 1992 года . В Индии к консультанту по инвестициям, зарегистрированному SEBI, обращаются, когда инвестор хочет получить совет о том, куда инвестировать на рынке акций, или инвестор. [ необходимы разъяснения ] SEBI разработало определенные правила перед выдачей лицензии RIA любому физическому лицу, корпоративному лицу или фирме. По состоянию на 31 января 2020 года в Индии насчитывается 1160 RIA, которые зарегистрированы в SEBI в качестве зарегистрированного консультанта по инвестициям (2013 г.). [ необходимо разъяснение ] [37]
{{cite web}}: CS1 maint: numeric names: authors list (link){{cite journal}}: Требуется цитировать журнал |journal=( помощь )